羅永浩與西貝的預制菜之爭已過兩月，資本端的熱情又開始高漲。根據11月1日—12日的市場表現數據，萬德Wind預制菜等權指數（代碼：8841441.WI）走勢強勁，同期31家成分股全線上漲。11月1日—12日統計區間，萬德Wind預制菜等權指數（代碼：8841441.WI）表現搶眼，12日沖到年度新高，31家成分股月度漲幅全線飄紅，指數達到1081.99為年度最高。
預制菜在質疑聲中不斷成長。根據天眼查數據，目前全國處于存續狀態的預制菜企業超7.4萬家，數量還在快速增長。
從市場結構看，預制菜約七成的市場份額集中于B端，近年下游餐飲業的利潤普降使其需求承壓。而被寄予厚望的C端市場，也因食品安全與知情權問題，始終難以打開。
而西貝風波的價值，體現在倒逼行業解決標準缺失難題。9月13日，由國家衛健委主導的《預制菜食品安全國家標準》草案通過專家審查，并進入社會公開征求意見階段。這無疑為厘清消費者認知、擴容C端市場提供了一個好機會。11月11日，京東零售正式宣布成立預制菜食品業務部。
11月12日，Wind預制菜等權指數
2家漲停，細分賽道企業突圍
從月漲跌幅數據來看，板塊內所有成分股均實現正增長。11月10日，惠發食品、巴比食品漲停。其中巴比食品以24.63%的漲幅領跑，惠發食品與福成股份月漲幅也分別高達15.90%和11.98%，成為市場關注的焦點。
廣東成分股本月表現穩健，國聯水產交易活躍，上漲達到4.82%。深糧控股、廣州酒家漲幅分別為4.58%與1.59%。從年度來看，深糧控股、廣州酒家上漲13.60%與7.07%。作為深圳國資控股的糧食安全核心企業，“調味品”“糧油供應鏈”等屬性受政策預期支撐。廣州酒家實現“食品+餐飲”雙輪驅動，作為廣東省內龍頭地位鞏固，具備省外擴張潛力。
11月12日，Wind預制菜等權指數月度漲幅前十，朱治宣制圖
有行業分析報告指出，當前預制菜行業呈現“大行業、小公司”格局，看好具備渠道觸達能力強、產品品牌優勢突出和供應鏈完整的公司。
本月的漲幅情況也印證了這一結論。對比整個板塊，漲幅靠前的這三家企業屬于中小市值，在普漲的背景下呈現出更高的價格彈性，漲幅顯著領先于金龍魚、雙匯發展等行業巨頭。具體來看，其業務布局呈現差異化。
比如，巴比食品靠賣包子起家，主打連鎖店營銷。截至2025年第三季度，巴比食品的加盟門店總數已達5934家，較年初凈增791家，加盟門店單店收入達到6.75萬元，同比提升4.84%，環比大幅提升10.35%。從復制潛力來看，當前加盟商對新店型調改意愿較高，對標行業其他品牌未來門店拓展空間有望達千家以上，為后續規模化擴張提供實踐基礎。
華創食飲分析稱，高效供應鏈與強品牌力疊加優質加盟商及點位資源為業務擴張奠定基礎，數字化賦能與完善的督導幫扶體系有效降低新店型管理難度，并通過短視頻傳播與創始人IP塑造擴大行業聲量。
值得一提的是，巴比食品還布局寵物食品賽道，利用供應鏈集采等方面的優勢，與上海新興寵物鮮食品牌“派特鮮生”達成供應合作，或可成為公司未來長期的業務增長點。
同樣鍛造供應鏈優勢的惠發食品，則把目光投向了海外。面對全球化布局中供應鏈斷層、合規認證復雜等挑戰，其副總經理臧方運在特色食品產業生態構建與招商合作峰會上表示，破題的核心是要構建覆蓋集采、加工、倉配、渠道及合規認證的全鏈條運營體系，打造“特色食品供應鏈平臺”。
按照這一策略，惠發食品實現了從原料到消費端的一站式服務，既推動“中國標準”走向國際市場，又助力企業引進全球優質資源，形成雙循環的發展格局。9月30日，惠發食品與馬來亞大學簽署戰略合作協議，為后續產業國際化拓展奠定基礎。根據2025年三季度報，惠發食品出海效果取得了顯著效果，在境外主營業收入增長了71.77%，達到844.51萬元。
業績分化明顯，京東開發預制菜品牌
雖然股價整體上漲，但預制菜概念股經營業績明顯分化。
根據2025年三季度財務數據，雙匯發展以39.59億元的歸屬母公司凈利潤位居榜首，金龍魚以27.49億元緊隨其后，安井食品、新希望等龍頭企業歸母凈利潤分別達9.49億元和7.60億元，體現出規模效應帶來的盈利優勢。廣州酒家歸母凈利潤具備優勢，以4.49億元排在板塊前列。此外，涪陵榨菜、三全食品、ST絕味等細分領域龍頭企業凈利潤率表現突出。
2025年三季度成分股營收、歸母凈利潤表現，朱治宣制圖
但同時，板塊內仍有8家公司出現虧損，其中國聯水產虧損7.99億元，海欣食品、獐子島等傳統水產企業也面臨盈利壓力。
“公司前期進行了全產業鏈布局，但是上游業務對公司產業鏈沒有形成綜合優勢，反而給公司經營帶來較大的拖累”，國聯水產表示，公司當下的戰略發展方向是進一步聚焦食品主業，剝離上游板塊、輕裝上陣，在水產食品研發、加工、營銷環節深耕。
年報顯示，繼前期剝離種苗、養殖等業務后，國聯水產在2024年繼續剝離飼料業務。從結果來看，2024年，國聯水產94.80%的營收來自水產食品行業，飼料營收占比降至4.35%，另有0.85%為其他行業營收。
業內對預制菜的定位是介于烹飪、食品和餐飲之間的一種正餐級的解決方案，目前整個行業尚處于發展初期。
味知香董事長、總經理夏靖此前在業績發布會上表示，預制菜行業的繁榮與挑戰并存，在市場規模快速增長的同時，消費者需求的多元化和行業競爭的加劇也為預制菜企業提出更高的要求，同時，預制菜行業也面臨了標準不一、食品安全、監管標準等問題，隨著相關標準的逐步出臺，從長期來看，優質的品牌力將會是人們的消費選擇。
未來幾年，行業增長可以預見。艾媒咨詢數據顯示，2024年中國預制菜市場規模已經達到4850億元，同比增長33.8%，整體呈現上升趨勢，預計2026年預制菜市場規模有望達到7490億元。國聯證券研報顯示，仍有多因素共振驅動行業快速增長，預計到2030年中國預制菜市場規模有望達到6749億元，十年CAGR（復合年均增長率）或超10%。
雖然預制菜以B端市場為主，但隨著消費節奏加快、居家烹飪需求升級，C端的消費潛力將持續釋放。預制菜的零售渠道，已成為眾多企業的兵家必爭之地。例如，盒馬在2022年成立3R事業部，推出 “盒馬工坊” 預制菜品牌；叮咚買菜創立“拳擊蝦”“叮咚大滿冠”“蔡長青”等自有預制菜品牌，成為改善盈利關鍵一環；美團旗下 “象大廚” 則依托供應鏈能力與平臺流量，在即熱、即烹類產品中快速打開市場。
近日有消息稱，京東零售正式宣布成立預制菜食品業務部。該部門與3C數碼事業群、家電家居事業群等并列C1級核心部門，部門負責人直接向京東集團CEO許冉匯報。這也意味著京東在預制菜賽道的布局，從早期的品類運營、品牌合作，正式轉向 “自有品牌深度打造” 的新階段。
文字記者：張夢琦 朱治宣
視頻剪輯：柳潤瑛 崔曉韻
統籌：喻淑琴 曾婷芳
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