21世紀經濟報道記者 雷若馨 深圳報道
新供給創造新需求，全景相機正在成為生動樣本。
近日，全景相機市占率似有“迷霧”籠罩。新進玩家大疆于7月強勢進攻，DJI Osmo 360三個月拿下29萬臺、8.6億元的銷售數據。而多年市占率60%以上的龍頭影石創新（688775.SH）也不甘示弱，以三季度營收增長超90%作為強勢回應。
21世紀經濟報道記者梳理公司招股書、財報、業內人士等多方數據信息后發現，全景相機市場的發展，已然超出了市面上現有的預期。
據保守估算，2025年影石創新全景相機業務占比或達60%～65%，營收或達52～56 億元。加上新入局的大疆，此前全景相機市場2025年總額66.1億元的預測或已被突破。
目前，市場尚未看到關于2025年全景相機市場規模的最新預測，也較難確定各玩家的具體市占率。
市場超預期擴容
全景相機市場的增長力度，已突破此前行業預判。
據接近大疆人士確認，第三季度大疆全景相機出貨量達29萬臺，銷售額達8.6億元。
有業內人士對21世紀經濟報道記者表示，第四季度是消費電子傳統旺季，疊加長假、“雙 11”、年終大促等節點，保守估算大疆該季度全景相機銷售額不低于第三季度的8.6億元。這意味著，2025年三季度才入局全景相機賽道的大疆，全年銷售額或不低于17億元。
影石創新雖未披露全景相機具體銷售情況，但也可結合業務占比與營收預測大致推算。
根據招股書，影石創新2024年全景相機ONE X、ONE R 系列合計銷售額 29.9 億元，占總營收比例約 54.1%。2025年影石推出新品，疊加應用市場走入大眾，業內人士預計其營收占比應當比去年更高。保守估計下，2025 年影石創新全景相機業務占比可提升至 60%-65%。
（產品營收占比，來源：影石創新招股書）
Wind數據顯示，半年內有26家機構對影石創新2025年營收的一致預測值為86億元。以此測算，其全景相機全年銷售額或達 52～56 億元。
中商產業研究院曾預測，2025年全球全景相機市場規模將達66.1億元，同比增長13%。但目前看來，僅影石與大疆兩家的保守銷售額合計（69.2～73.2億元），就已超越這一預測數值。
有業內人士對21世紀經濟報道記者表示，機構對于總營收的預測偏保守，疊加市場馬太效應，作為行業龍頭的影石創新，實際表現或超出預期。
這意味著，2025年的全景相機市場，新玩家入局與存量玩家發力形成共振，出現了超乎想象的巨大增長。這也解釋了為何大疆入局后，影石第三季度營收仍能實現92.64%的高速增長。
對于二者而言，這并非“此消彼長”的零和博弈，而更像是實現共同擴容的增長周期。
消費群體破圈
全景相機并非新事物，但其真正走向大眾，不過是近年之事。
這一技術的雛形可追溯至20 世紀 90年代，彼時依賴多鏡頭組合與復雜拼接算法實現全景成像，設備體積龐大、價格高昂，僅應用于軍事測繪、航空航天等專業領域。21世紀初，隨著數碼影像技術進步，日本理光等企業推出輕量化商業全景相機，但仍未觸及消費級市場。
2015年，影石創新推出首款消費級全景相機，重量不足 200 克卻支持4K全景視頻拍攝，標志著全景技術正式從專業級向消費級跨越。早期消費級全景相機的使用場景較為小眾，據業內人士回憶，最初的核心用戶多為滑雪、山地車、速降等極限運動愛好者。
互聯網時代的短視頻浪潮，徹底改變了這一格局。全景相機憑借全方位取景、全角度記錄的優勢，用戶群體從極限運動愛好者擴展至普通大眾。
如今，“拿著”全景相機的，可以是記錄生活的Vlogger、出門旅游的背包客、蹣跚學步的孩童，甚至可以是一只小狗——在社交媒體上，已經有了不少“寵物視角”全景視頻出現。在寵物經濟愈發蓬勃的當下，全景相機毫不違和地進入了這一市場，為愛寵人士創造了全新的記錄體驗。
影石創新相關人士對21世紀經濟報道記者表示，核心技術突破是全景相機普及的關鍵。如在畫質方面，全景相機分辨率從早期 4K 升級至 8K，視頻成像效果大幅提升；在拍攝穩定性上，智能防抖算法與機械云臺相結合，有效抑制了運動過程中的畫面抖動，讓普通用戶也能輕松拍攝出流暢穩定的影像。
7月大疆的入局，以強大的品牌影響力與低價策略，讓更多消費者了解到、并成為全景相機消費者。劉靖康也在業績說明會上坦言，“友商進入全景相機市場后發起的價格競爭為市場擴容創造了條件。”
全景相機的市場，無疑在各方作用之下砰然打開。
同為全景，側重不同
影石與大疆的正面相撞，引得市場津津樂道。
但仔細研究之下，雙方優勢與側重并不相同。
影石，盤踞市占率榜首多年，拼接技術、軟件生態等軟實力是其多年構建的護城河。
21世紀經濟報道記者了解到，全景相機核心技術難點在于雙鏡頭球形成像拼接：接縫處易現噪點、AI優化欠佳、平滑度不足。解決問題的關鍵在于圖像拼接算法差異，這些均需長期數據與技術沉淀。全景影像領域的技術積累，也為其提供了向全景無人機拓展邊際的底氣。
同時，全景素材剪輯門檻高于普通素材，因此軟件應用至關重要。影石創新自2018年起押注AI，憑借海量用戶數據訓練出的算法，推出了“一鍵成片”功能。這關鍵一步，將困擾行業的專業后期難題，轉化為普通用戶觸手可及的便捷體驗，極大地推動了產品從“專業工具”向“大眾消費品”的普及。
大疆，則在品牌硬件與供應鏈上有較大優勢。
該公司在無人機、運動相機領域的 “技術領先” 形象深入人心，用戶對其全景相機的技術可靠性、產品體驗有天然信任，助力其快速打開市場。其包括無人機、運動相機在內多產品間的技術與經驗復用，也為全景相機的多項核心功能奠定了基礎。
同時，消費級無人機、運動相機的龐大出貨量，讓大疆形成顯著的供應鏈規模效應。以其明星產品Pocket 3為例，自2023年10月發布以來全球銷量已破1000萬臺。這一優勢傳導至全景相機領域，使其在核心元器件采購、單位生產成本上具備明顯競爭力。
業內人士認為，未來全景相機市場的馬太效應將進一步強化。對行業整體而言，頭部企業的競爭將倒逼行業技術加速迭代，同時推動市場規模持續擴容。
產品端，影石創新推出支持8K 超高清畫質與可拆換鏡片設計的全景相機 X5，大疆則推出支持拍攝2.4 μm大像素原生8K全景視頻的Osmo 360。二者共同推動著8K分辨率設備、傳感器方案、AI智能拼接算法、圖像處理效率等技術的加速進化與普及，為用戶帶來更豐富的產品與應用體驗。
市場端，大疆以高性價比產品快速拉低市場門檻，其品牌影響力正在加速行業教育。隨著更多消費者了解并使用全景相機，全球市場規模將突破此前的保守預期，向更大體量邁進。
如今的雙雄爭霸并非終點，而是全景相機從 “小眾消費” 走向 “大眾普及” 的開端。
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