中新經緯5月23日電 進入2025年，各新能源汽車品牌仍在生存與發展的賽道上全力競速。一邊是傳統巨頭加速電動化轉型，另一邊有些新勢力還在盈利泥潭中掙扎。
與此同時，根據全國乘聯會秘書長崔玉樹的信息，1-3月新能源汽車生產同比增長45%，滲透率達42%。市場規模持續擴張，迎來行業洗牌加速，技術迭代、成本控制、全球化能力等成為生死存亡的關鍵變量。在此背景下，零跑汽車于5月19日率先發布的第一季度報告令市場眼前一亮：營收突破百億，同比增長187%，毛利率從去年同期的-1.4%躍升至14.9%創下歷史新高，單季虧損收窄，現金儲備高企。
值得關注的是，零跑的財務表現并非依賴短期營銷刺激。其C系列車型銷量占比提升至77.5%，全新B平臺首款車型B10上市1個月以來就斬獲18項大獎，1-4月海外銷量居造車新勢力品牌榜首，股價年內漲幅超100%――這些數據共同勾勒出一個技術驅動型企業的成長軌跡。在行業監管趨嚴、競爭趨熱的形勢下，這份“成績單”不僅遠超外界預期，更為“新勢力如何活下去”提供了一個鮮活樣本。
零跑車陣圖
“超預期”一季報里的含金量
今年第一季度，零跑汽車以100.2億元的營收成績收尾，同比增長187.1%，成功突破百億大關，成為新勢力品牌中的領軍者。這一數據背后，是銷量的強勁支撐與產品組合的持續優化。87552輛的交付量，同比增長162.1%，彰顯了市場對零跑產品的認可。尤其是C系列車型，交付67812輛，占比高達77.5%，成為推動銷量增長的主力軍。
更為值得注意的是，零跑汽車的毛利率在本季度達到14.9%，創下歷史新高。報告指出，這一成績的取得，得益于多方面因素的協同作用：銷量的快速增長帶來了規模效應，有效降低了單位成本；持續的成本管理工作確保了企業運營的高效性；產品組合的優化則進一步提升了整體盈利能力。與2024年同期相比，零跑汽車的虧損也大幅收窄，且在手資金充裕達到257億元，展現出強大的發展潛力和韌性。
銷量方面，2025年3月和4月，零跑汽車連續兩個月蟬聯中國新勢力品牌銷量冠軍，截至2025年4月9日，累計交付量突破70萬臺。零跑的銷量增長并非偶然，而是對市場需求精準把握和對產品品質不懈追求行為效力的集中釋放。
產品矩陣的豐富與創新為銷量增長提供了有力支撐。一季度8.76萬輛的交付量中，C系列占比77.5%，其中C10自2024年3月上市后累計交付突破10萬輛，成為細分市場爆款。4月上市的B10則迅速打開增量空間，至今交付超萬臺，實現上市即上量。這款全球化車型基于LEAP 3.5技術架構打造，搭載領先的激光雷達、高通8650智駕芯片端到端輔助駕駛功能和高通8295智能座艙芯片旗艦級智能座艙等多項高級豪華配置，樹立了12萬級SUV價值新標桿，成功收獲年輕用戶的信賴及良好口碑。4月23日，B系列首款轎車B01也在上海國際車展正式亮相，以同級領先650km續航、同級最強智能配置、同級最優質量為核心亮點，為年輕人打造兼具顏值、續航、智能的高質量轎車。
B系列首款車型B10
智能轎車零跑B01亮相上海國際車展
在全球化布局上，零跑同步展現出鮮明的戰略定力。報告顯示，截至2025年4月，零跑汽車已拓展至歐洲、中東、非洲、亞太及南美的23個國家和地區，建立超550家銷售與服務網點，其中歐洲市場尤為突出，擁有450家網點。
為了進一步拓展海外市場，零跑汽車計劃在2026年上半年實現歐洲本地化制造，加速歐洲市場的布局；并且零跑汽車與Stellantis集團宣布，將于2025年年底前啟動零跑C10馬來西亞本地化組裝項目，這標志著零跑汽車在東南亞市場的布局也邁出了重要一步。通過本地化生產和組裝，零跑汽車將更好地滿足海外市場需求，提升市場份額和競爭力。這種“先出口后本地化”的策略，助力零跑在1-4月新勢力出口量中以13632萬輛的成績領先。
零跑股價年內超100%的漲幅，反映著市場對其商業模式的重估。不同于某些新勢力依賴融資續命，零跑經營性現金流連續轉正，257億元現金儲備也為其技術攻堅提供了“安全墊”。創始人朱江明及一致行動人傅利泉夫婦年內增持超3億港元，這種靠真金白銀展現的自信，更凸顯出資本市場的信心轉向。
渠道建設中的“零跑樣本”
根據零跑汽車的信息，截至目前，公司已在全國布局了944家門店，其中包括297家零跑中心、492家體驗中心和155家服務中心。其中銷售網點覆蓋283個城市，覆蓋率達84%；服務網點覆蓋180個城市，覆蓋率達53%。通過“1+N”模式(即1個具有4S服務功能的區域中心，支持本區域內多個商超或城市展廳)，零跑汽車實現了區域中心與城市展廳的有機結合，為消費者提供了便捷的銷交服一體化體驗。
在傳統4S體系陷入壓庫困局時，零跑以“透明價值鏈”為核心打造的“四維共生”招商體系頗具破局意義。其官網公示的建店標準、公開的商務政策、可視化的審批流程以及常態化的廉潔監督體制，打破了行業潛規則。還有“以銷定產，拒絕壓庫”的策略，與傳統車企依賴4S店重資產模式不同，零跑的這個輕庫存模式直擊經銷商庫存積壓的行業痛點，也更適應新能源用戶的體驗需求。有美系品牌經銷商表示，之前做的品牌由于不斷壓庫存，導致價格體系混亂，進而導致虧損；零跑以銷定產，對經銷商不壓庫存的政策，“讓我們能專注零售能力提升，輕裝上陣，短短4個月就實現盈利”。
這種透明化機制與給力的政策吸引了大批傳統品牌經銷商轉型，根據零跑投資人畫像，目前其投資人中45%來自合資品牌體系，同時大量區域強商的加入，也進一步印證了零跑商業模式的可持續性。
零跑在渠道管理上的創新不止于制度設計，智慧公牌系統、BI決策儀表盤、人效雷達圖等數字化工具，將今年一季度零跑的單店店效同比提升了約50%。此外，區別于某些新勢力在渠道上的“互聯網打法”，零跑更愿意將工程師文化注入渠道建設。這種文化下的溝通范式是務實高效驅動價值創造，本質上是以解決問題為終極導向，用邏輯與數據替代模糊博弈，構建最小化溝通損耗的協作網絡核心原則，溝通方式直接、簡單、高效。這種技術導向的管理思維，使得944家門店能在產品快速迭代中保持協同。有前豪華品牌經銷商指出，豪華品牌在新能源時代光環不再，銷量及利潤下滑明顯，而在2024年初經營零跑品牌后，集團銷量起勢很快，能與零跑品牌同步盈利。
零跑第一季度財報的意義，不止于數字本身。它背后揭示的一個造車新勢力的成長軌跡，為中國新能源車企提供了重要啟示；其技術自研構筑的護城河、全球化布局打開的增量空間、渠道革命重塑的產業關系，共同構成了新勢力在行業競爭下半場的生存法則。特別是在近期中歐合作關系釋放眾多積極信號的背景下，零跑與Stellantis的創新合作模式，為破解貿易壁壘提供了可復制的解決方案。
從更宏觀的視角看，零跑“逆周期”突圍成功，還折射出中國汽車工業的深層變革。麥肯錫與中國電動汽車百人會聯合發布的《駛向2030：全球新能源汽產業發展格局與展望》報告預測，到2030年，中國車企有望在全球銷量前十大車企中占據多個席位；而車企要想成功需重點構建核心軟硬件技術創新、成本的極致把控、跨生態平臺運營、精準把握消費者需求以及高效的體系化組織等能力。零跑在LEAP架構上的持續迭代，在歐洲、東南亞的本地化布局，以及在經銷商生態中的創新實踐，正朝著這些方向加速進化。
同時值得警惕的是，行業仍面臨產能過剩、技術同質化等挑戰。但正如工信部《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》所指出的，市場主導、創新驅動、協調推進、開放發展，是推動我國新能源汽車產業高質量可持續發展，加快建設汽車強國的基本原則。此時零跑汽車用一季度財報展現的，已不僅是財務數據的突破，更揭示了中國汽車產業從“市場換技術”到“技術贏市場”的大跨越。(中新經緯APP)
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