中新經(jīng)緯6月12日電 舍得酒業(yè)11日晚間回復上交所2024年年報問詢函稱，根據(jù)采購生產(chǎn)周期，公司庫存商品庫存在合理范圍內(nèi)，不存在積壓情況。
成品酒產(chǎn)量降近三成
舍得酒業(yè)指出，報告期公司酒類業(yè)務收入較同期下降27.08%，產(chǎn)量下降28.21%，營業(yè)成本下降1.04%，主要原因如下：
舍得酒業(yè)公告截圖，下同
(1)單位材料成本同比增長39.18%。一方面，公司的區(qū)域性定制產(chǎn)品外包裝材料以前由經(jīng)銷商自行采購，2024年調(diào)整為由公司采購，所以導致成本較同期有所增長；另一方面，由于同一等級不同年份的基酒作為同一品種半成品核算，并采用加權平均法結轉(zhuǎn)成本，不同年份基酒的成本對平均單位成本均有影響，因此近年來糧食價格上升導致了單位材料成本逐年增加。
(2)單位人工工資同比增長31.34%。一方面，為促進就業(yè)穩(wěn)定，同時保障勞動力供給與成品酒生產(chǎn)之間的動態(tài)平穩(wěn)，基于銷售產(chǎn)品結構適度調(diào)整產(chǎn)線結構，當期單位人工成本降幅較產(chǎn)量下降幅度低。另一方面，過去公司生產(chǎn)人員薪資較同行業(yè)和本區(qū)域規(guī)模以上企業(yè)存在較大差距，為穩(wěn)定團隊同時增進人員延攬的競爭性，自2021年以來，公司逐步縮小同類型崗位的外部薪酬差距，導致成本中的單位人工成本逐年增加。
(3)單位制造費用及動力同比增長47.62%。一方面，增產(chǎn)擴能建設項目陸續(xù)轉(zhuǎn)固投產(chǎn)使用，導致制造費用(折舊及攤銷費用)總額增加；另一方面，生產(chǎn)量下降導致分攤的單位制造費用及動力增加。
(4)單位運輸費用同比增長50.63%。雖然銷售量下降28.7%，但是公司發(fā)運的單量較同期增長58%。主要是受白酒需求不足的影響，經(jīng)銷商為減少單次訂單回款的壓力(公司執(zhí)行先款后貨)，采用多次下單的方式進行，導致公司運輸單量增加，單位運輸費用相應增加。
綜上，報告期公司酒類業(yè)務在收入和產(chǎn)量下滑的情況下，受材料成本價格、生產(chǎn)量等因素的影響，酒類業(yè)務成本變動較小具有合理性。
酒類產(chǎn)品毛利率大幅下降
舍得酒業(yè)指出，2024年，白酒行業(yè)整體仍處于調(diào)整期，行業(yè)競爭進一步加劇，客戶信心仍處于修復階段，特別是次高端產(chǎn)品消費需求仍待恢復，且公司次高端第一大單品品味舍得持續(xù)經(jīng)歷了3年的高速增長，經(jīng)銷商庫存增加，為保持市場和經(jīng)銷商良性運轉(zhuǎn)，公司提出“強動銷、去庫存、穩(wěn)價格”的總體思路，主動進行了控量穩(wěn)價，并積極支持經(jīng)銷商進行庫存消化，從而導致2024年公司經(jīng)銷商訂貨數(shù)量階段性有所下降。
報告期酒類產(chǎn)品毛利率70.93%，較同期78.58%減少7.65個百分點。主要原因如下：
(1)銷售結構變化的影響。由于銷售價位段200元以上的產(chǎn)品銷售占比均有所下滑，所以導致公司整體銷售毛利率較同期減少7.65個百分點。
(2)銷售價格的變化情況。公司酒類產(chǎn)品平均售價同比增長2%，其中出廠價50元以下系列酒平均售價增長31%，主要是公司的區(qū)域性定制產(chǎn)品外包裝材料以前由經(jīng)銷商自行采購，2024年調(diào)整為由公司采購，其采購金額加價到產(chǎn)品售價中，所以導致平均售價較同期有所增長。200元-300元價位段產(chǎn)品售價增長主要是該價位段中產(chǎn)品銷售結構的變化影響(2023年主要銷售品種沱牌曲酒(中國名酒紀念版)的出廠價較低；2024年主要銷售品種品味大師晏、桐醬•同德的出廠價相對較高)。其余價位段系列產(chǎn)品平均售價均有所下降，主要是2024年，由于行業(yè)競爭加劇、經(jīng)銷商庫存加大等原因，為幫助經(jīng)銷商消化社會庫存，形成良性循環(huán)，所以在銷售折扣方面針對不同的產(chǎn)品增加了3%-5%的銷售折讓，增加部分主要用于幫助客戶消化庫存。
(3)報告期酒類業(yè)務的單位成本情況。公司報告期酒類業(yè)務單位成本較同期增長38.80%。其中50元以下價位段產(chǎn)品較同期增長55.27%，主要是公司的區(qū)域性定制產(chǎn)品外包裝材料以前由經(jīng)銷商自行采購，2024年調(diào)整為由公司采購，所以導致成本較同期有所增長。200元-300元價位段產(chǎn)品單位成本較同期增長168.99%，主要是受該價位段內(nèi)產(chǎn)品銷售結構的影響(2023年主要銷售品種沱牌曲酒(中國名酒紀念版)的出廠價較低；2024年主要銷售品種品味大師晏、桐醬•同德的出廠價相對較高)，主銷產(chǎn)品品種及其成本不一致，同比單位成本增加較大。
(4)報告期酒類業(yè)務的單位成本明細情況。2024年平均成本受材料價格、生產(chǎn)量及銷售訂單量的影響，導致單位成本較同期增長38.80%。
舍得酒業(yè)還提到，同行業(yè)可比公司的銷售毛利率受白酒整體形勢影響，均出現(xiàn)不同幅度的下降或增長幅度較小。
綜上，報告期受市場投入增加及銷售結構影響，導致銷售均價階段性下降；受材料采購價格逐年上漲，人工工資增加，導致平均成本上升。所以報告期酒類產(chǎn)品毛利率下降是合理的。
年審會計師表示，經(jīng)核查，未發(fā)現(xiàn)公司與主要供應商、客戶存在關聯(lián)關系或其他潛在利益關系，公司按照《企業(yè)會計準則》及公司的會計制度、會計核算要求等進行收入確認、成本費用歸集，不存在跨期確認收入和結轉(zhuǎn)成本的情形。報告期公司酒類業(yè)務在收入和產(chǎn)量下滑的情況下，受材料成本價格、生產(chǎn)量等因素的影響，導致酒類業(yè)務成本變動較小。酒類產(chǎn)品毛利率大幅下降的原因主要是市場投入增加，銷售品種結構變化及產(chǎn)品成本上升等多方面因素影響。
貨幣資金規(guī)模明顯下降
舍得酒業(yè)指出，報告期貨幣資金余額15.43億元，較同期24.22億元減少8.79億元。
舍得酒業(yè)分析，公司報告期貨幣資金下降的主要原因是白酒需求不足和公司采取“控量穩(wěn)價”政策的影響，2024年銷售回款較同期減少15.99億元；基于公司的老酒戰(zhàn)略規(guī)劃，原輔料采購、基建支出及職工薪酬支出與同期基本持平；支付上一年度分紅款較同期增加了2.10億元。所以報告期貨幣資金規(guī)模下降是合理的。
此外，公司報告期利息收入略高于同期，主要是2024年公司進一步加強資金管理，提高閑置資金效率，向協(xié)定存款利率高的銀行提高了存款額度傾斜，以取得更高的投資回報。綜上，受銷售回款減少，老酒戰(zhàn)略指引下投資支出增加影響，報告期貨幣資金規(guī)模下降是合理的。受報告期存款結構的影響，利息收入高于同期，與資金規(guī)模是匹配的。
舍得酒業(yè)還提到，公司近3年交易性金融資產(chǎn)規(guī)模變動大的主要原因是：1)2024年受白酒需求不足和公司采取“控量穩(wěn)價”政策的影響，公司銷售回款下降；2)公司持續(xù)推進老酒戰(zhàn)略，增產(chǎn)擴能等項目建設投資額持續(xù)增加；3)公司凈利潤增加，為提高投資者回報，現(xiàn)金分紅額逐年增加。
舍得酒業(yè)稱，投資收益及公允價值變動損益額與當年投資額直接相關，公司的投資收益及公允價值變動損益額與交易性金融資產(chǎn)投資規(guī)模是匹配的。綜上，受銷售回款額下降以及戰(zhàn)略投資額持續(xù)增加的影響，公司可用于投資的閑置資金減少，所以交易性金融資產(chǎn)規(guī)模變動大是合理的。投資收益及公允價值變動損益額與交易性金融資產(chǎn)投資額是匹配合理的。
庫存商品不存在積壓
舍得酒業(yè)表示，公司老酒戰(zhàn)略致力于持續(xù)宣傳老酒的品質(zhì)優(yōu)勢，引導消費者選擇購買和飲用儲存年份較長的老酒。濃香型窖池新釀造出的均為新基酒，如要增加儲存年份較長的基酒首先需要增加釀酒產(chǎn)量，然后篩選出部分優(yōu)質(zhì)基酒進行長期儲存，達到相應年份才能用于加工生產(chǎn)舍得系列酒。因此，近兩年公司釀酒產(chǎn)量增加，年份較短的新酒數(shù)量和金額占比相對較高。但隨著新酒持續(xù)儲存，年份較長的老酒占比后續(xù)將逐年提升，完全能滿足未來舍得系列中高檔酒的需要。
近3年公司存貨及自制半成品庫存呈逐年增加的趨勢，主要是公司持續(xù)推進老酒戰(zhàn)略，規(guī)劃提高原酒儲存量。結合基酒的釀造周期、半成品庫存周期等，導致公司自制半成品逐年增加。
根據(jù)市場反饋及公司調(diào)研的信息，公司主要產(chǎn)品市場均價總體保持平穩(wěn)。2021年-2023年主要產(chǎn)品終端銷售均保持兩位數(shù)的增長，2024年受市場需求影響，品味舍得出現(xiàn)20%左右的下滑，其余產(chǎn)品穩(wěn)中有升。
舍得酒業(yè)認為，結合近3年市場均價及終端銷售情況，以及公司的老酒儲備戰(zhàn)略，公司的存貨周轉(zhuǎn)率下降是合理的。同時根據(jù)采購生產(chǎn)周期，公司庫存商品庫存在合理范圍內(nèi)，不存在積壓情況。(中新經(jīng)緯APP)
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