21世紀經濟報道記者 余紀昕 上海報道
6月16日，銀行間交易商協會發布關于加強銀行間債券市場發行承銷規范的通知。
內容提到，針對市場成員近期反映的低價承銷費、低價包銷、拼盤投資、利益輸送等問題，現就銀行間債券市場發行承銷有關事項發布以下通知。
一、發行人、承銷機構（包括主承銷商和承銷商）應按照市場化原則開展發行承銷，公平對待所有投資者，不得事先約定債券發行利率，不得以“返費”等手段扭曲市場價格，不得以代持、互持等方式謀取不正當利益。
二、主承銷商應充分保障投資者合法權益，不得將包銷變相作為主動投資爭攬客戶的手段。承銷機構開展余額包銷應當報價公允、程序合規，并嚴格按照發行文件披露的方式確定余額包銷利率。余額包銷不得擠占有效申購投資者認購規模，余額包銷利率不得低于投資者有效申購利率上限。
三、承銷機構不得以低于成本的承銷費率報價參與債券項目競標。發行人、承銷機構應按照商業約定履行付款義務，不應拒絕支付或拖欠費用。
四、投資者不得協助發行人“自融”，不得參與內幕交易、操縱市場、利益輸送、非市場化發行等違法違規活動。承銷機構投資債券的，應確保債券發行承銷與投資等業務條線相互隔離，防范利益沖突和道德風險。
五、交易商協會對銀行間債券市場實施自律管理，定期監測債券發行承銷業務情況，并進行市場評價。
記者注意到，近期交易商協會對銀行間債券市場發行承銷環節違規行為的監管動作頻出。
今年4月14日，交易商協會發布對中國中金財富證券有限公司（以下簡稱“中金財富證券”）的自律處分信息，指出中金財富證券在參與相關債務融資工具承銷發行過程中，在知悉或應當知悉發行人向投資人提供財務資助的情況下，仍然推動項目開展。同時，中金財富證券不具備債務融資工具主承銷商資質但實質開展了部分主承銷工作。上述行為違反了銀行間債券市場中介服務及承銷發行相關規定。根據銀行間債券市場相關自律規定，經自律處分會議審議，對中金財富證券予以警告。
無獨有偶，1月8日，交易商協會發布自律處分信息稱，成都市青白江區國有資產投資經營有限公司（以下簡稱“青白江國投”）作為債務融資工具發行人，存在以下違反銀行間債券市場相關自律管理規則的行為：一是為便利相關債券發行，向投資人提供財務資助，導致發行利率未客觀反映實際利率水平。二是相關債券為有擔保債券，但募集說明書披露該期債券無擔保，相關信息披露不準確。三是募集資金未按約定用途使用，未履行變更程序。根據銀行間債券市場相關自律規定，經自律處分會議審議，對青白江國投予以嚴重警告。
監管部門也正在加強對債券承銷商資質評價的規范力度。
5月30日，交易商協會官網披露了2024年度主承銷業務執業情況市場評價結果公告。這是2024年6月相關市場評價規則修訂后，首次披露一般主承銷商的執業情況市場評價結果。
值得關注的是，與2023年版市場評價規則相比，最新版的評價標準在合格檔中根據日常評價得分高低，在原有的A、B、C三檔的基礎上新增了D檔，將業務能力較弱、展業明顯不積極的劃為D檔，因此這也是交易商協會首次對外披露D檔主承銷商。在共計72家主承銷商中，江西銀行、吉林銀行、東莞農商行等三家地方展業銀行被評為D檔，三家銀行均曾因債券投資交易或債券承銷業務中的違規行為，受到自律處分或行政處罰。
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