保險(xiǎn)業(yè)分紅險(xiǎn)限令出臺防內(nèi)卷
當(dāng)前，分紅險(xiǎn)成為保險(xiǎn)公司主推的“C位”產(chǎn)品，其分紅水平愈發(fā)受到市場與監(jiān)管的密切關(guān)注。6月19日，北京商報(bào)記者獲悉，金融監(jiān)管總局日前向人身保險(xiǎn)公司發(fā)函，要求各公司強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌聯(lián)動，不得隨意抬高分紅水平搞“內(nèi)卷式”競爭。當(dāng)前是各家險(xiǎn)企大力推進(jìn)分紅險(xiǎn)銷售的關(guān)鍵期，監(jiān)管對分紅險(xiǎn)提出“限制令”事出何因？又將如何影響未來的分紅險(xiǎn)市場？
不得“內(nèi)卷式”分紅
日前，金融監(jiān)管總局向業(yè)內(nèi)下發(fā)《關(guān)于分紅險(xiǎn)分紅水平監(jiān)管意見的函》(以下簡稱《意見》)，就2024年分紅保險(xiǎn)分紅水平提出監(jiān)管意見。
所謂分紅險(xiǎn)，是指保險(xiǎn)公司將其分紅業(yè)務(wù)實(shí)際經(jīng)營成果優(yōu)于評估假設(shè)的盈余，按一定比例向保單持有人進(jìn)行分配的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品。分紅險(xiǎn)的收益由兩方面構(gòu)成：一是保證收益，即固定返還部分；二是浮動收益，是保險(xiǎn)公司根據(jù)分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況，每年實(shí)際派發(fā)的紅利。
《意見》提到，各公司應(yīng)嚴(yán)格遵守相關(guān)要求，平衡好分紅保險(xiǎn)預(yù)定利率與浮動收益、演示利益與紅利實(shí)現(xiàn)率的關(guān)系，根據(jù)每個賬戶的資產(chǎn)配置特點(diǎn)和實(shí)際投資收益率，審慎確定各產(chǎn)品年度分紅水平。
根據(jù)監(jiān)管要求，各公司要穩(wěn)健經(jīng)營，堅(jiān)持長期主義，把資產(chǎn)負(fù)債管理理念貫穿保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)全流程全周期。不得偏離賬戶的資產(chǎn)負(fù)債和投資收益實(shí)際情況，隨意抬高分紅水平搞“內(nèi)卷式”競爭，擾亂人身保險(xiǎn)市場秩序。監(jiān)管部門將加強(qiáng)數(shù)據(jù)監(jiān)測，對于違反監(jiān)管要求的，將采取監(jiān)管約談、責(zé)令整改、評級扣分等監(jiān)管措施。
一系列要求背后，監(jiān)管引導(dǎo)險(xiǎn)企降低負(fù)債成本、理性競爭的指向明確。近年來，保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增速放緩，但部分險(xiǎn)企仍依賴“規(guī)模至上”的模式，缺乏尋找新增長點(diǎn)的理念。為應(yīng)對激烈的市場競爭，有的保險(xiǎn)公司在自身的投資收益不理想的情況下，用公司的自有資本金去貼補(bǔ)分紅賬戶，仍給客戶很高的紅利實(shí)現(xiàn)率水平。
首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長李文中對北京商報(bào)記者表示，在市場利率持續(xù)下行的背景下，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)面臨的核心矛盾是高負(fù)債成本與低投資收益的“剪刀差”。部分公司透支自有資金補(bǔ)貼分紅，實(shí)質(zhì)是將股東權(quán)益轉(zhuǎn)移至保單持有人，長期將削弱資本充足性。《意見》強(qiáng)調(diào)匹配資產(chǎn)負(fù)債，意在推動壽險(xiǎn)產(chǎn)品向長期轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)負(fù)債成本與資產(chǎn)收益的動態(tài)平衡。
保底收益或進(jìn)一步下降
在低利率環(huán)境下，分紅險(xiǎn)既有保底收益，可以滿足消費(fèi)者對產(chǎn)品剛兌屬性的追求，又有分紅條款，可以與消費(fèi)者形成一定程度的收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，深受險(xiǎn)企和消費(fèi)者青睞。當(dāng)前，分紅險(xiǎn)已然成為各大險(xiǎn)企主推的核心產(chǎn)品。
而此次《意見》出臺，尤其是要求險(xiǎn)企審慎確定各產(chǎn)品年度分紅水平，無疑是給分紅險(xiǎn)市場“潑了一盆冷水”。
談及《意見》發(fā)布對分紅險(xiǎn)市場的影響，李文中表示，分紅險(xiǎn)有望實(shí)現(xiàn)“低保底+浮動分紅”主流化，保底收益或進(jìn)一步下降，分紅實(shí)現(xiàn)率將成為核心競爭力。保險(xiǎn)公司會進(jìn)一步強(qiáng)化精算約束和資產(chǎn)負(fù)債動態(tài)管理；也將引導(dǎo)消費(fèi)者的行為轉(zhuǎn)變，未來選擇分紅險(xiǎn)將主要考察保險(xiǎn)公司的償付能力、分紅實(shí)現(xiàn)率和投資能力。
“短期內(nèi)這可能會導(dǎo)致分紅險(xiǎn)銷售難度增加，市場進(jìn)一步分化，中長期有利于分紅險(xiǎn)市場的高質(zhì)量發(fā)展，保障金融安全。”李文中總結(jié)道。
業(yè)內(nèi)人士提示，消費(fèi)者也應(yīng)該認(rèn)識到，分紅實(shí)現(xiàn)率是浮動的，是和公司的投資和分紅經(jīng)營情況直接掛鉤的，一家公司過去和當(dāng)前的分紅實(shí)現(xiàn)率并不能完全代表未來的預(yù)期。
北京商報(bào)記者 李秀梅
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