21世紀經濟報道記者孫永樂 上海報道 6月24日，國泰君安國際控股有限公司（簡稱“國泰君安國際”）成為首家可提供全方位虛擬資產相關交易服務的香港中資券商，客戶將可在國泰君安國際平臺直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等）、穩定幣（如泰達幣等）等虛擬資產。
消息一出，資本市場反應強烈，國泰君安國際盤初一度飆漲100%，收漲近200%，創近10年新高。與此同時，港股券商板塊集體走強，A股穩定幣概念也再度活躍。
業內人士指出，國泰君安國際率先切入虛擬資產交易這一新興高增長市場，拓展虛擬資產交易及相關服務業務，不僅將為公司開辟新的收入來源和業務增長點，提升其在中資券商中的綜合競爭力，還將推動中資券商加速在該領域的整體布局。
國泰君安國際獲得香港虛擬資產業務“全牌照”
公眾號“國泰君安國際”6月24日晚發布消息，當日，國泰海通集團下屬公司國泰君安國際正式獲香港證券及期貨事務監察委員會（以下簡稱“香港證監會”）批準，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務，并在提供虛擬資產交易服務的基礎上提供意見，以及發行、分銷包括場外衍生品在內的虛擬資產相關產品。
這意味著，客戶將可在國泰君安國際平臺直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等）、穩定幣（如泰達幣等）等虛擬資產。
公開信息顯示，國泰君安國際是券商國際化業務的頭部機構，其為首家通過IPO于香港聯交所上市的中資券商，核心業務包括財富管理、經紀、投資銀行、貸款及融資、資產管理及金融產品。
國泰君安國際之所以能夠飲到虛擬資產交易服務的“頭啖湯”，得益于其在數字金融及虛擬資產業務領域的率先布局。
2024年，國泰君安國際在香港市場率先推出以虛擬資產現貨ETF為基礎的結構性產品，并獲香港證監會許可，開展虛擬資產交易平臺介紹代理人業務。2025年上半年，國泰君安國際獲香港證監會確認，可向客戶分銷代幣化證券或就代幣化證券提供意見，并啟動了數碼債券發行業務。
來源：國泰君安國際
如今，國泰君安國際成功取得提供虛擬資產交易服務的資格，進一步完善了在這一領域的服務生態鏈，成為首家可提供全方位虛擬資產相關交易服務的香港中資券商。
展望未來，國泰君安國際表示，公司將繼續探索金融科技與虛擬資產業務的深度融合，不斷提升產品與服務能力，為香港構建充滿活力的國際虛擬資產中心貢獻力量，為投資者提供安全、合規、專業的虛擬資產服務體驗，捕捉財富增長新機遇。
作為中資傳統金融機構，國泰君安國際率先入局，無疑點燃了中國香港加密貨幣市場的戰火。
這股熱潮迅速席卷至二級市場。受上述消息影響，6月25日港股市場券商股集體走強。國泰君安國際盤初大漲超100%，隨后有所回落，午后再度漲超100%。
國泰君安國際尾盤持續走高，截至收盤，日內漲幅高達198%，領漲券商板塊。第一上海、申萬宏源香港漲超30%，德林控股等十余股漲超10%。
來源：Wind
與此同時，A股市場上，此前有所回落的穩定幣概念日內探底回升。
截至收盤，京北方（002987.SZ）直線拉升封板，吉大正元（003029.SZ）實現3連板，新國都（300130.SZ）、兆日科技（300333.SZ）、翠微股份（603123.SH）漲超10%，御銀股份（002177.SZ）、拉卡拉（300773.SZ）等紛紛跟漲。
香港虛擬資產中介市場或將洗牌
據了解，券商、交易所等進行虛擬資產經營，所需牌照已經囊括在傳統牌照體系中。
根據中國香港現行政策，虛擬資產經營主要參與方包括虛擬資產交易平臺及經紀商，加密資產現貨及衍生品提供方，穩定幣相關發行人、托管人及場景方，以及虛擬資產產品發行、交易、投資及管理等相關參與者。根據中信證券研報，其牌照體系具體分為四類：
- 虛擬資產交易平臺：VASP牌照制度，疊加1號牌和7號牌，托管客戶資金交易平臺則需要9號牌，部分可能需要4號牌。
- 穩定幣發行相關：發行人需要持有穩定幣發行牌照，托管行則需是受認可的銀行機構，此外需遵循一系列風險資本等要求。
- 虛擬資產基金及管理：需要申請SFC的許可，并遵守相關的風險披露和合規要求，并遵照要求對9號牌進行升級，基金必須僅面向專業投資者。
- 虛擬資產交易：1號牌中介機構才能提供“證券”類型的虛擬資產交易服務。持有1號牌的中介機構只能與SFC持牌虛擬資產交易平臺合作，不允許客戶從中介機構持有的賬戶中提取或存入法定貨幣。
香港證監會官網同樣顯示，“就第1類及/或第4類受規管活動獲發牌或注冊的中介人，可向現有客戶提供虛擬資產交易及/或咨詢服務。”
目前，香港已有11家虛擬資產交易平臺，獲得了香港證監會的正式批準，在港合規開展虛擬資產業務。
據21世紀經濟報道記者獲悉，本次國泰君安國際合作的SFC持牌虛擬資產交易平臺，或為HashKey交易所。
來源：香港證監會官網
目前，香港市場多家金融機構正加速布局虛擬資產業務，數家券商已獲頒相關牌照。
相較于獲得“入場券”的中資券商，香港本土券商在虛擬資產領域有先行優勢，老虎證券、勝利證券、盈透證券、富途證券等此前均已入局。
以知名互聯網券商老虎證券為例，其早已在虛擬資產領域落子布局。2024年1月25日，老虎證券對外宣布，獲得香港證監會升級其第1類牌照條件，允許專業投資者通過老虎證券在證監會持牌平臺上交易虛擬資產；同年5月6日，又宣布正式推出虛擬資產交易服務，成為香港首批科技券商支持一個平臺交易管理傳統證券以及虛擬資產。
與此同時，對OSL、HashKey等持牌交易所而言，傳統券商憑借龐大客戶基礎和成熟合規體系，可能直接分流交易所流量使其壓力驟增，但在監管框架下，雙方也面臨豐富的合作機遇。
HashKey交易所銷售總監朱振宇對21世紀經濟報道記者表示，近期，香港中資券商在原有1、4、9號牌的基礎上，獲得了1號牌的升級，其正通過多元化的產品策略、差異化客戶服務、與其他持牌機構或金融科技公司合作等形式逐步進入虛擬資產市場。
朱振宇表示，作為香港最大持牌虛擬資產交易所，HashKey交易所已與包括頭部中資券商在內的多家券商建立了深度合作關系，其中包括多家行業排名前5和前10的頭部中資券商。同時，不少券商已完成牌照升級、系統對接和協議簽署，即將正式上線虛擬資產服務。通過Omnibus經紀商業務，HashKey交易所為券商的投資者提供虛擬資產充提等功能。
此外，朱振宇還透露，HashKey交易所也在積極尋求與商業銀行、大型互聯網公司和支付機構等建立合作關系，共同拓展虛擬資產服務領域。
中資券商或搶灘虛擬資產市場
國泰君安國際率先獲得虛擬資產交易“通行證”，頭部中資券商或將搶灘加密貨幣、穩定幣等虛擬資產交易市場。
在中資券商陣營中，具備國際業務子公司的頭部券商，如中信證券、海通國際等正密切關注，或將加速跟進相關業務布局。機構人士表示，預計未來1~2年會有更多中資機構將完成牌照升級。
中信證券有關人士向記者透露，公司正在布局虛擬資產相關業務；興業證券旗下興證國際金融集團有限公司內部人士稱，公司已經留意到市場的火熱情況，6月25日早間已就此開會討論，具體舉措還在研究當中。
國聯民生相關人士稱，公司香港子公司已了解業務申請流程，正在準備申請材料，計劃立即申請國泰君安國際此次獲批的交易資格。
不過，考慮到國際業務規模、監管審慎等因素，中小型券商的跟進速度可能遠不及頭部機構。
有中型券商人士對記者表示，公司暫未開展虛擬貨幣相關業務，因為其敏感性過高；另一中型券商人士稱，若要像國泰海通獲批虛擬資產交易服務，其所在公司的推進速度可能較慢；更有中小型券商人士坦言，公司暫未布局海外證券業務，更談不上進軍加密貨幣市場。
中信證券研報顯示，中資券商可圍繞虛擬資產產業鏈多維度開展業務，包括經紀業務、股權投資、交易和投資服務、投行業務、資產管理業務等。
就國泰君安國際此次涉及的經紀業務而言，券商通過與持牌虛擬資產交易所合作或利用自身平臺，為投資者提供加密貨幣的買賣通道和充提服務，將傳統證券賬戶與虛擬資產交易連接起來。
例如，富途證券與HashKey合作，盈透證券和OSL集團合作，分別于2024年8月、2023年2月開始支持加密幣交易；Robinhood早在2018年于美國開始支持加密幣交易。
此外，對于普通投資者而言，中資券商加速入局意味著合規炒幣門檻大幅下降，無需單獨注冊交易所賬戶，在證券APP里就能操作，為投資者提供了更安全透明的交易渠道，降低了參與難度。
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，傳統券商的入場意味著虛擬資產正逐步被納入主流金融體系，投資者可通過熟悉的證券平臺獲取加密貨幣投資建議及風險管理工具（如場外衍生品），從而降低投機性風險，推動市場從“散戶主導”向“機構化、多元化”轉型。
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