編者按：《機警理財日報》作為南財集團、21世紀經濟報道、南財理財通的金牌理財專欄，目前細分了現金、純固收、固收+期權、固收+權益、混合、權益、衍生品七大類，已實現對銀行理財市場的每日追蹤。為了進一步反映銀行理財行業發展現狀，南財理財通課題組增設機警理財周報專題，力求及時準確研判理財行業趨勢、洞悉理財產品表現，以期為銀行理財行業轉型發展帶來參考價值。
【市場回顧】
債市方面，債市小幅上漲，短債表現好于長債，資金面整體均衡偏松。6月20日DR007加權均價為1.49%；10年期國債收益率收至1.64%。股市方面，受伊以沖突升級影響，A股主要指數收跌，滬深300指數、上證指數、深證成指周跌幅分別為0.45%、0.51%和1.16%。板塊方面，銀行、通信、電子板塊周漲幅居前。
【破凈情況】
破凈理財產品數量變化不大。南財理財通數據顯示，截至2025年6月22日，理財公司共有24,272只存續公募理財產品，其中143只累計凈值低于1，銀行理財綜合破凈率為0.59%。各投資類別理財產品破凈率較此前一周變化不大，權益類、混合類理財破凈率分別為51.28%和6.68%；固定收益類公募理財破凈率為0.17%；商品及金融衍生品類理財破凈率為0。
各期限人民幣固定收益類理財破凈率維持低位，均在1%以下。其中，2~3年期限和1~2年期限產品破凈率稍高，分別為0.35%和0.32%。
【新發情況】
產品數量：南財理財通數據顯示，32家理財公司上周（6月16日—6月20日）合計發行了543只理財產品（同一產品登記編碼下不同份額合并計算），華夏理財產品發行量遙遙領先，達到95只，其余理財公司單周產品發行數量均低于40只。
產品特點：理財公司上周新發產品仍以R2（中低風險）、封閉式凈值型、固收類公募型產品為主。混合類產品發行數量為11只，占比2%；權益類產品新發1只，來自高盛工銀理財，商品及金融衍生品類新發產品有2只。
產品定價：2年以內期限產品定價持續下移，其中1~3個月期限產品定價降低了0.16個百分點，2年以上期限產品定價有所回升，其中3年以上期限產品定價回升至2.79%。
重點關注：上周，華夏理財開足馬力，一口氣發了95只產品。從產品結構來看，華夏理財寄希望于現金理財貢獻規模增量，約半數產品（46只）均為現金管理類產品，產品集中于6月18日和6月20日這兩天成立。從募集規模來看，多數產品規模較低，20號成立的不少產品募集規模一模一樣，均為1500元，如現金管理類理財產品53號、45號、142號、129號。6月18日成立的產品中，不少產品募集規模直接為0，如現金管理類理財產品35號、31號、28號，產品募集沒有設置規模下限，小規模產品遍地橫行。
此外，上述提及的產品雖在華夏銀行代銷，但在華夏銀行app搜索不到，猜測產品應該是計劃先成立一段時間之后才上架代銷渠道進行推廣。
常規來看，小規模甚至0規模產品更容易沖高業績，而后借高收益的噱頭推廣實現規模大漲，達到一定體量后由于優質資產有限等原因產品收益率明顯下滑，收益水平大大不如預期，降低了客戶投資體驗。此前，課題組在6月16日發布的文章《超1500只產品規模不到100萬元，揭秘“迷你理財”背后玄機》中也提到，監管希望理財產品收益表現更穩一點，以免給投資者造成心理落差。
【收益情況】
周度收益情況：除權益類外，其他所有類別人民幣公募理財錄得正收益。固定收益類理財近一周平均凈值增長率為0.062%，混合類、權益類和商品及金融衍生品類理財近一周平均凈值增長率分別為0.0071%、-0.3781%、0.0492%。固定收益類各期限產品平均周收益率均為正，2~3年期限產品近一周凈值增長率均值最高，為0.0706%；1個月以內期限固定收益類產品周收益率最低，近一周凈值增長率均值為0.0561%。上周兩只商品及金融衍生品類公募理財到期，該類別樣本中僅有一只產品。
現金類理財人民幣、美元、澳元現金類產品周內七日年化收益率均值為1.426%、3.935%和2.97%。（統計范圍：截至統計日成立滿一個月的現金理財）
負收益情況：上周負收益產品數量占比有所抬升。其中，3.32%的人民幣公募理財產品（理財公司發行）近一周收益為負。具體來看，近一周收益為負的固定收益類、混合類、權益類、商品及金融衍生品類理財產品比例分別為2.04%、24.08%、72.97%和0%。
固定收益類產品中，各期限產品近一周浮虧的比例上升。南財理財通數據顯示，3年以上期限近一周負收益產品占比最高，為7.86%，1個月以內投資期限負收益產品數量占比最低，為0.57%。
【行業熱點】
銀行理財首單網下打新落地
近日，銀行理財直接參與新股網下發行首單落地——光大理財以17元/股的申報價格參與深市主板擬IPO企業山東信通電子股份有限公司的網下打新，并成功入圍有效報價。至此，光大理財成為行業內首家以A類投資者身份直接參與網下打新的銀行理財子公司。
受訪業內人士表示，銀行理財子公司以A類投資者身份直接參與網下打新，是政策優化、市場環境變化與機構自身轉型需求共同作用的結果。這一突破性進展，不僅為銀行理財開辟了全新的投資路徑，更為資本市場引入中長期資金注入強勁動能。未來會有更多的理財子公司積極采取行動，升級投研體系，推出創新產品，并加入到打新行列中。
〔數據來源：粵港澳大灣區（廣東）財經數據中心、南財理財通，其中行業熱點內容整合自證券時報〕
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