21世紀經濟報道記者胡慧茵 廣州報道
美國“對等關稅”暫停期限將至，在謹慎情緒下，上周亞太股市呈現漲跌互現。
東南亞股市多數上漲，泰國領漲，泰國SET指數周漲3.47%，報1119.94點。越南胡志明指數周漲1.14%，報1387.06點；印尼雅加達綜合指數（JKSE）周跌0.47%，報6568.19點；新加坡海峽指數周漲1.2%，報4013.62點；馬來西亞吉隆坡綜合指數周漲1.44%，報1550.19點；菲律賓馬尼拉指數周跌0.2%，報6395.57點。
亞太其他地區股指多數下跌。日經225指數周跌0.85%或339.91點，報39810.88點；韓國KOSPI指數周跌0.05%，報3054.28點；澳大利亞S&P/ASX200指數周漲1.04%，報8603點。
中國銀行研究院主管王有鑫向21世紀經濟報道記者表示，上周亞太股市受到美國“對等關稅”期限將至的影響，隨著關稅談判最后期限臨近，市場情緒受貿易談判進展影響。
“后續亞太股市可能呈波動上漲的態勢。”安邦智庫研究中心助理研究員陳莉向21世紀經濟報道記者表示，現在美元走弱、美債需求走低，有助于亞洲國家吸引一部分美國市場的資金，而且市場對AI相關產品如芯片等的需求，也對亞太股市形成支撐。
亞太股市料將震蕩上行
7月9日，本周三，將是美國針對全球主要貿易伙伴征收“對等關稅”90天暫緩期的截止日。就在上周，美國與越南達成貿易協議。
全周來看，越南胡志明指數錄得1.14%的周漲幅。王有鑫表示，越南與美國達成貿易協議，直接提振了市場信心，推動越南胡志明指數上漲。
上周表現突出的還有新加坡海峽時報指數。該指數上周一度刷新歷史新高，周內上漲1.2%。王有鑫認為，新加坡股指上漲主要得益于其國際金融中心地位，全球資本在貿易不確定性中尋求避險資產，新加坡的金融穩定性和政策透明度吸引外資流入。
陳莉表示，相較于其他國家，新加坡對制造業出口的依賴不大，主要以服務業為主，本國經濟韌性較強，政治穩定，受關稅沖擊影響較小。此外，因為美元走弱，新加坡股市可能成為一個避險地，因此吸引不少資金。另外，由于泰國國內政治風險短期緩解，令市場情緒有所恢復，因此泰國股市上漲態勢明顯。
受訪專家普遍認為，接下來亞太股市預計會保持震蕩上行。
王有鑫認為，接下來亞太股市走勢要關注以下因素，一是美國與主要亞太出口經濟體的貿易談判進展情況，談判結果將直接影響市場情緒和股市表現。二是美聯儲貨幣政策調整節奏。目前看，在美國6月非農就業數據公布后，美聯儲7月大概率不會降息，市場普遍預計美聯儲將在9月重啟降息，但如果美國通脹數據受關稅影響再度反彈，可能會影響市場對于美聯儲降息節奏的判斷，從而對美元指數和跨境資本流動帶來影響，沖擊亞太股市表現。三是亞太各國的經濟復蘇表現，在貿易不確定性加劇背景下，各國經濟能否保持穩定也是影響股市表現的重要因素。
東南亞經濟承壓
在2025年第一季度，東南亞六大經濟體中有五個經濟增長率放緩。其中，馬來西亞、新加坡和泰國等貿易導向型經濟體均已下調今年的增長預期。
數據顯示，第一季度東盟最大經濟體印尼GDP同比增長4.87%，低于上一季度的5.02%，為2021年第三季度以來最弱的增長。同期，馬來西亞GDP同比增長4.4%，新加坡同比增長3.9%，越南同比增長6.93%，分別低于去年第四季度的4.9%、5%和7.55%。東南亞地區的一個例外是菲律賓。得益于降息和低通脹，該國第一季度經濟同比增長5.4%，略高于上一季度的5.3%。
泰國央行自去年10月起已經降息3次。泰國債券市場調查顯示，泰國央行在第四季度預計將把基準利率下調25個基點。王有鑫表示，泰國央行持續降息，主要是為了應對外部貿易不確定性沖擊，試圖通過降低企業和個人融資成本，刺激消費和投資，改善國內需求疲軟現象。同時，通過實施寬松政策向市場傳遞支持信號，緩解資本市場調整壓力，改善投資者情緒。
近期，世界銀行發布報告顯示，東亞和太平洋地區，由于受全球經濟政策不確定性上升、貿易限制措施增多以及大型經濟體增速放緩影響，其地區企業發展和消費者信心受到沖擊，投資和消費減少。預計該地區2025年經濟增長將放緩至4.0%，低于此前預測的4.4%。其中，高度依賴對外貿易的東南亞國家難以幸免，越南、菲律賓、印尼的預期增速分別為5.8%、5.3%和4.7%，緬甸甚至預計將出現1%的經濟衰退，均弱于此前預期。
王有鑫表示，東南亞經濟穩定增長的壓力較大，一方面該地區許多國家作為出口型經濟體，受貿易政策不確定性因素和全球需求疲軟影響，另一方面，也受國內投資和需求不足影響，出口訂單減少導致出口部門對國內上游產業鏈和中間投入品等行業的帶動效應減弱，經濟增長同時面臨內外部調整壓力。
穩定幣政策推升韓股
在美國單方面設定的7月9日貿易談判期限來臨之際，日經225指數結束三周的上漲走勢。
新華社報道，美國總統特朗普表示，考慮將對日關稅提高至30%或35%。日本政府尚未對此作出直接回應。日本官員2日說，希望談判以“真誠的方式”進行，達成對雙方都有利的協議。
受此消息影響，日經225指數全周下跌0.85%，結束三周漲勢。陳莉認為，日美談判反復拉扯，釋放出的信號比較悲觀，打擊了市場情緒。
相較之下，韓國股市表現突出，韓國綜合股價指數今年累計上漲近30%，這也使韓國成為今年上半年亞洲表現最好的市場。
有分析認為，韓國散戶對發行基于韓元的穩定幣的預期升溫，加之他們對新政府推出親股東政策的期望，將韓國綜合股價指數推升至近四年高點。
陳莉表示，韓國股市最近上漲主要是與加密資產，尤其是穩定幣政策有關。韓國新政府對加密資產持開放態度，最近穩定幣政策預期更是點燃了投資者對金融科技和區塊鏈相關股票的熱情，拉升了韓國股市的整體表現。但是，穩定幣相關股票的暴漲更多是政策預期引發的投機熱潮，而非經濟基本面改善，韓國股市后續走向還需長期觀察。
本文鏈接：美“對等關稅”暫停期限將至，亞太股市漲跌互現丨東盟觀察http://www.sq15.cn/show-3-148664-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。