債券通多項優化措施出臺 “南向通”納入四類非銀機構
證券時報記者 吳瞬
7月8日，在債券通周年論壇2025上，中國人民銀行金融市場司副司長江會芬表示，近年來內地與香港金融市場互聯互通機制運行高效平穩，進一步鞏固了香港國際金融中心和全球離岸人民幣業務樞紐地位。中國人民銀行與香港各方面共同努力，先后推動債券通“北向通”“南向通”“互換通”落地，持續提升內地與香港金融市場的聯通水平。
在這一背景下，江會芬宣布了三項新的對外開放優化措施，進一步深化內地與香港金融市場互聯互通，支持人民幣離岸市場發展。
一是完善債券通“南向通”運行機制，支持更多境內投資者走出去投資離岸債券市場。今年1月，中國人民銀行行長潘功勝在亞洲金融論壇上宣布了“南向通”的一系列優化措施，其中支持境內投資者更便利購買多幣種債券、延長結算時間、增加托管行等措施目前已落地。近期將擴大境內投資者范圍至券商、基金、保險、理財等4類非銀機構。
二是優化債券通項下的離岸回購業務機制安排，便于境外投資者開展流動性管理。中國人民銀行將拓寬離岸回購應用場景，可交易幣種由人民幣拓寬至美元、歐元、港幣等多幣種，支持香港CMU(債務工具中央結算系統)參照債券回購的國際通行做法，取消對回購質押券的凍結，進一步盤活質押券，支持香港CMU簡化債券賬戶開立等業務流程，提升操作便利度，后續中國人民銀行還將擇機推出跨境債券回購業務。
三是優化“互換通”運行機制，進一步滿足投資者的利率風險管理需求。在今年已豐富產品期限和類型的基礎上，中國人民銀行將建立報價商動態管理機制，擴充互換通報價商隊伍，并調整互換通每日交易凈限額。
值得注意的是，香港金融管理局7月8日在其官網公布了有關離岸人民幣債券回購業務優化的具體安排，以進一步便利債券通北向通投資者參與離岸人民幣債券回購業務，相關優化措施將于2025年8月25日正式啟動。具體優化措施包括支持抵押品債券在回購期間再使用、支持外幣結算(包括港元、美元和歐元)。
香港金融管理局表示，上述兩項優化措施旨在對標國際市場慣例、提升市場操作便利，以進一步拓展離岸回購市場的深度和廣度，完善離岸人民幣流動性市場化安排機制，并提升在岸人民幣債券在離岸市場作為抵押品的使用。
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