來源|時代商業(yè)研究院
作者|孫華秋
編輯|韓迅
在車規(guī)級芯片和AI芯片的賽道上，國芯科技（688262.SH）以“量身定制”為獨(dú)特錨點(diǎn)，在半導(dǎo)體國產(chǎn)化的浪潮里走出一條差異化發(fā)展路徑。
7月1日，國芯科技拋出重磅消息：其全新研發(fā)的汽車電子安全氣囊點(diǎn)火芯片“CCL1800B”順利完成內(nèi)部測試，成為業(yè)界首個宣布該類芯片研發(fā)成功的公司。
此前，國芯科技曾因2025年第一季度營收同比腰斬引發(fā)投資者擔(dān)憂。
7月8—9日，就毛利率、汽車電子芯片業(yè)務(wù)等問題，時代商業(yè)研究院向國芯科技發(fā)函并致電詢問。但截至發(fā)稿，對方仍未回復(fù)相關(guān)問題。
【摘要】
1.第一季度營收意外腰斬。2024年，國芯科技的營業(yè)收入同比大增27.78%至5.74億元，不僅創(chuàng)下歷史新高，更直逼6億元大關(guān)。然而，2025年第一季度，國芯科技的業(yè)績上升勢頭卻急轉(zhuǎn)直下，營收驟降至8727萬元，同比大幅下滑51.13%。
2.汽車電子芯片市場拓展成效顯著。在汽車電子芯片領(lǐng)域，國芯科技重點(diǎn)深耕汽車中高端MCU、DSP芯片及高集成數(shù)模混合信號芯片的產(chǎn)品與技術(shù)。2024年，國芯科技的自主汽車電子芯片業(yè)務(wù)收入同比大增71.38%。
3.靜待汽車電子芯片市場爆發(fā)。建議投資者跟蹤國芯科技的產(chǎn)品交付節(jié)奏何時回歸常態(tài)、定制芯片業(yè)務(wù)收入短期內(nèi)能否筑底回升，以及汽車電子芯片量產(chǎn)進(jìn)程能否加速推進(jìn)。
【正文】
第一季度營收意外腰斬
國芯科技是一家專注于國產(chǎn)嵌入式CPU的芯片設(shè)計廠商，于2022年1月登陸科創(chuàng)板，業(yè)務(wù)版圖清晰聚焦于自主芯片及模組、定制芯片服務(wù)、IP授權(quán)三大板塊，核心產(chǎn)品已深度滲透信創(chuàng)和信息安全、汽車電子和工業(yè)控制、人工智能和先進(jìn)計算等關(guān)鍵領(lǐng)域，構(gòu)建起多元的應(yīng)用場景。
回顧國芯科技的業(yè)績軌跡，2021—2023年，其營業(yè)收入始終在4億～5億元區(qū)間徘徊。不過，2024年，國芯科技的營業(yè)收入同比大增27.78%至5.74億元，不僅創(chuàng)下歷史新高，更直逼6億元大關(guān)。
然而，2025年第一季度，國芯科技的業(yè)績上升勢頭卻急轉(zhuǎn)直下，營收驟降至8727萬元，同比大幅下滑51.13%，上演了一出令人意外的“腰斬”劇情。
在業(yè)績說明會上，國芯科技對第一季度營收下滑作出了具體回應(yīng)：核心原因在于定制芯片服務(wù)收入較2024年同期減少8527.22萬元，同比下降63.79%。
國芯科技還進(jìn)一步解釋稱，受外部環(huán)境影響，第一季度公司基于先進(jìn)工藝的定制芯片量產(chǎn)服務(wù)生產(chǎn)周期被迫拉長，導(dǎo)致產(chǎn)品交付節(jié)奏受阻，進(jìn)而對短期業(yè)績造成了明顯沖擊。
不過，積極信號同樣顯著：目前國芯科技的在手訂單充足，截至第一季度末，其合同負(fù)債已達(dá)8.94億元，同比激增263.28%，這一數(shù)據(jù)為2025年全年收入的釋放打下了較好的基礎(chǔ)。
從毛利率表現(xiàn)來看，2025年第一季度，國芯科技的毛利率達(dá)42.35%，較2024年同期的11.38%大幅提升近31個百分點(diǎn)，呈現(xiàn)出顯著的改善態(tài)勢。不過，由于研發(fā)投入較高、管理費(fèi)用增加等原因，今年第一季度，國芯科技的歸母凈利潤為-3475萬元，凈利率為-39.82%，仍未扭虧為盈。
汽車電子芯片市場拓展成效顯著
近年來，國芯科技持續(xù)加碼研發(fā)投入，聚焦汽車電子芯片、量子安全芯片、AI MCU芯片等新產(chǎn)品，全力攻堅汽車電子、信創(chuàng)與信息安全、AI MCU等關(guān)鍵領(lǐng)域的市場與技術(shù)壁壘。2025年以來，國芯科技在汽車電子芯片領(lǐng)域的拓展勢頭尤為亮眼，已然顯露出成為業(yè)績新增長點(diǎn)的潛力。
在汽車電子芯片領(lǐng)域，國芯科技重點(diǎn)深耕汽車中高端MCU、DSP芯片及高集成數(shù)?；旌闲盘栃酒漠a(chǎn)品與技術(shù)，同步開拓MCU+ASIC芯片套片組，打造兼具技術(shù)壁壘與成本競爭力的套片解決方案。目前，國芯科技已在12條產(chǎn)品線上完成系列化布局——從汽車域控制芯片、輔助駕駛處理芯片，到主動降噪專用DSP芯片、動力總成控制芯片，再到新能源電池管理芯片、線控底盤芯片、車身和網(wǎng)關(guān)控制芯片、車聯(lián)網(wǎng)安全芯片、儀表及小節(jié)點(diǎn)控制芯片、安全氣囊芯片、數(shù)?；旌闲盘栴愋酒?、智能傳感芯片，全面覆蓋汽車電子的核心場景。
在合作模式上，國芯科技以“MCU+”模式深化客戶綁定。目前，其汽車電子芯片已批量進(jìn)入比亞迪、奇瑞、吉利、上汽、長安、長城、一汽、東風(fēng)、北汽、小鵬、理想、賽力斯、廣汽等主流車企供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。
業(yè)績增長同樣印證了布局成效。2024年，國芯科技的自主汽車電子芯片業(yè)務(wù)收入同比大增71.38%至6938.48萬元。截至2024年12月31日，該公司的汽車電子芯片已累計出貨超過1200萬顆。
與此同時，國芯科技敏銳捕捉到量子安全技術(shù)崛起的歷史機(jī)遇，前瞻性布局抗量子密碼算法、芯片及模組的研發(fā)，持續(xù)推出系列化量子安全及抗量子密碼芯片與模組，技術(shù)水平躋身國際先進(jìn)行列。
目前，國芯科技已分別與安徽問天量子科技股份有限公司、合肥硅臻芯片技術(shù)有限公司共建量子芯片聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，合力開發(fā)出系列量子安全模組產(chǎn)品：從量子安全U盾，到多形態(tài)量子密碼卡（覆蓋標(biāo)準(zhǔn)國密二級/三級PCIE密碼卡、MINI-PCIE密碼卡、M.2密碼卡等），依托高性能量子隨機(jī)數(shù)的高安全性，全面覆蓋多樣化的安全模組需求。
在邊緣AI的細(xì)分賽道上，國芯科技同樣動作頻頻，正加速推進(jìn)AI MCU芯片業(yè)務(wù)的布局與落地。
目前，國芯科技已為多家客戶提供AI芯片的定制設(shè)計與量產(chǎn)服務(wù)，并成功推出邊緣側(cè)和端側(cè)AI MCU芯片CCR4001S、高性能AI MCU芯片CCR7002，構(gòu)建起差異化的產(chǎn)品矩陣。
核心觀點(diǎn)：靜待汽車電子芯片市場爆發(fā)
國芯科技當(dāng)前正站在定制芯片業(yè)務(wù)收入短期承壓與新業(yè)務(wù)放量的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。今年第一季度，受外部因素擾動，國芯科技基于先進(jìn)工藝的定制芯片量產(chǎn)服務(wù)生產(chǎn)周期被迫延長，產(chǎn)品交付節(jié)奏因此受阻。
在此背景下，投資者可重點(diǎn)聚焦兩方面：一是國芯科技的產(chǎn)品交付節(jié)奏何時回歸常態(tài)、定制芯片業(yè)務(wù)收入短期內(nèi)能否筑底回升，以此把握業(yè)績修復(fù)的具體脈絡(luò)；二是國芯科技的汽車電子芯片量產(chǎn)進(jìn)程能否加速推進(jìn)，這將直接驗(yàn)證公司在汽車電子高端市場的技術(shù)卡位實(shí)力。
（全文2295字）
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