21世紀經濟報道 記者 崔文靜 北京報道
又有上市公司被起訴！
根據ST起步7月11日晚間公告，ST起步及其前任董事長、總經理、副總裁、董秘、財務總監共5位高管，外加1位供應鏈總監，被集體告上法庭。
上市公司高管被起訴的案例并不鮮見，但如此多高管同時成為被告的實屬罕見。在受訪人士看來，這意味著，ST起步所涉問題頗為嚴重，相關主要責任人或將面臨刑事處罰。
從檢察院指控來看，ST起步及其主要責任人存在三重罪：涉嫌欺詐發行證券罪、違規披露、不披露重要信息罪。
“如果法院認定上述罪名，ST起步相關主要責任人員勢必面臨刑事嚴懲，乃至坐牢。”受訪人士分析道。
實際上，此次被刑事起訴，已是ST起步因系列違法違規行為被嚴懲的第二步。早在2022年，其即因涉嫌信息披露違法違規等事項而被證監會立案調查。
2023年12月，行政處罰結果落地，由于2018—2020年財務造假、2019年發行可轉債募集說明書造假，ST起步及其主要涉事責任人被合計罰款7700萬元。
與此同時，ST起步，這家2017年上市、一度號稱A股“童鞋第一股”的主板上市公司，2020年起即陷入連續虧損，并且每年虧損規模均在1億元以上。根據其7月11日晚間披露的業績預告，2025年上半年，ST起步虧損仍在延續，預計上半年歸母凈利潤虧損0.3億元—0.45億元。
被送上法庭
2023年被罰7700萬元、近年來罰單頻頻的ST起步，再度陷入泥潭。
根據其7月11日晚間公告，ST起步收到起訴書，公司及六位主要涉事責任人被送上法庭。包括5位前任高管——董事長、總經理、副總裁、董秘、財務總監，以及昔日的供應鏈總監。
根據麗水市人民檢察院指控，ST起步以虛增利潤的方式進行財務造假，并在《公開發行可轉換公司債券募集說明書》中編造重大虛假內容，發行公司債券，數額巨大且有其他嚴重情節。
前述6人應當以違規披露、不披露重要信息罪追究其刑事責任。在此基礎上，5位高管還應以欺詐發行證券罪追究其刑事責任。
根據受訪人士分析，待法院判決以后，ST起步大概率還將面臨高額刑事罰金，6名責任人員尤其是5位高管，或將被判刑。
ST起步及其主要責任人究竟是如何違法違規的？從起訴書來看信息量相對有限，透過2023年12月證監會下發的《行政處罰決定書》可以更為清晰地窺見答案。
具體來看，ST起步存在財務造假、欺詐發行、信息披露違規等多重問題。其中，系列問題的起因是財務造假。
2018年、2019年及2020年上半年，ST起步以虛構采購、銷售業務等方式造假，兩年半間合計虛增營業收入3.6億元，虛增利潤總額1.29億元。2020年上半年虛增比例最高，以利潤總額為例，虛增規模0.40億元，在當期利潤總額中的占比高達50.30%。
以2018年度及2019年1-6月的造假數據為基礎，ST起步于2020年發行募集規模5.2億元的可轉債，受此影響，ST起步被證監會判定為公開發行文件編造重大虛假內容，在檢察院的指控中更是被定義為欺詐發行。2018年、2019上半年，ST起步虛增利潤總額分別占當期報告記載利潤總額的10.39%、14.57%。
不僅如此，ST起步還存在股份代持未披露行為等一系列信披問題。
典型如，2016年12月13日，ST起步董事長、實控人章利民與四人簽訂《股權代持協議書》，約定章利民以每股5元的價格向4人轉讓其間接持有的ST起步股票合計2000萬股，但暫不辦理過戶，由章利民代為持有。
股份代持行為發生于2016年，結束于2019年。2000萬股代持股份占 2018年、2019年ST起步總股本的比例均為4.26%。然而，在2018年年度報告、2019年年度報告中，ST起步對上述股份代持行為只字未提。
有鑒于此，在證監會2023年向ST起步下發的《行政處罰決定書》中，ST起步及其主要涉事責任人被合計罰款7700萬元。
其中，上市公司ST起步被罰5700萬元。個人中時任總經理被罰最重，為1000萬元；時任董事長、實控人次之，罰款500萬元；時任財務總監、董秘分別被罰300萬元和200萬元。
三重問題纏身
實際上，ST起步已然問題纏身。除了如今被起訴、2023年被證監會行政處罰，其還被浙江證監局、上交所等頻繁點名。
綜合浙江證監局、上交所2024年以來所發罰單，在證監會2023年《行政處罰決定書》所列問題以外，ST起步至少存在三重問題。
問題一：多重信息披露違規。
典型如：2024年9月24日，ST起步披露了與供應商的商業承兌匯票交易，但這些交易不具備商業實質，且未如實披露相關事實。信息披露前后不一致，存在不真實、不準確、不完整的情況，影響了投資者的知情權。
再如，未按規定審議并披露關聯交易。2019至2022年間，ST起步經銷商昆明標孩商貿有限公司、株洲起福商貿有限公司，均為ST起步時任總經理實際控制的企業，屬ST起步關聯方，ST起步未按規定審議并披露與上述關聯方的關聯交易。
信息披露違規的不僅是ST起步，其子公司亦如此。
比如，2024年9月26日至9月27日，ST起步子公司香港起步國際集團有限公司持有的近5000萬股ST起步股票被司法拍賣，但未按規定披露簡式權益變動報告書。
問題二：募集資金使用不規范。
2020年6月，ST起步將2020年5月臨時補充流動資金的閑置募集資金用于分紅，募集資金使用不規范。
與此同時，ST起步還存在因合同簽署主體錯誤，導致不同募投項目之間資金混同使用的情況。
問題三：業績預告與實際業績偏離嚴重，少報虧損。
以2024年半年報為例，在業績預告中，其歸母凈利潤虧損為650萬元至950萬元，而實際虧損卻高達2727.16萬元。
2020年以來持續虧損
從ST起步的發展歷程來看，其如今的問題纏身不免令人唏噓。
ST起步成立于2009年，前身是浙江起步兒童用品有限公司，主打中端兒童鞋服市場。
2017年8月，ST起步在上交所主板上市，成為A股“童鞋第一股”。伴隨上市，其迎來新稱謂：起步股份。
上市后的起步股份主營業務為兒童鞋服的設計、生產與銷售，旗下核心品牌為“ABC KIDS”。
起先，其業績盡管有些下滑但整體尚可，2017年—2019年歸母凈利潤分別為1.94億元、1.81億元、1.43億元。
面臨縮水的業績，起步股份于2020年引入辛選集團（辛巴團隊）作為戰略股東，嘗試直播電商轉型，但后續合作效果未達預期。其利潤也自2020年起陷入持續虧損。
Wind數據顯示，2020年以來，ST起步歸母凈利潤虧損規模均在1億元以上，2023年虧損最高達6.56億元。根據其日前披露的業績預告，預計2025年上半年歸母凈利潤虧損0.3億元—0.45億元。
如果2025年1—6月歸母凈利潤按照虧損0.45億元計算，2020年以來ST起步歸母凈利潤虧損規模已經高達17.77億元。
連年虧損、問題纏身的ST起步，下一步該走向何方？
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