（文/霍東陽 編輯/張廣凱）
7月9日，衛龍美味（下稱“衛龍”）發布公告稱，執行董事兼首席財務官彭宏志因個人職業發展安排，將于8月31日辭任執行董事、首席財務官。公司執行董事余風將自9月1日起接任首席財務官。
彭宏志在辭任前分別于7月3日、7月4日、7月7日連續減持衛龍，累計達99.66萬股。目前，彭宏志仍持有衛龍0.21%的股份，約為508.38萬股。
早在2010年，彭宏志就曾加入過衛龍的前身平平食品，時任總經理助理。2019年，彭宏志重回衛龍核心管理層，負責財務、IT及綜合管理，2023年又兼任了公司海外事業發展中心負責人，推動衛龍國際化布局。
有媒體報道稱，彭宏志曾主導公司財務策略的制定、資金運作，為2022年衛龍成功港股上市貢獻不小。在彭宏志辭任的第二天，衛龍全天低開低走，截至收盤暴跌近13%，市值蒸發近46億港元。
正值衛龍2025年中報發布前夕，首席財務官彭宏志的辭職不僅引發市場對財報質量的猜測，在辭職公告前的減持行為也被質疑存在信息不對稱風險。
值得注意的是，彭宏志是衛龍執行董事劉忠思的表兄，劉忠思為衛龍創始人劉衛平、劉福平兩兄弟的堂弟。接任者余風為兩兄弟的表弟，劉氏家族成員對衛龍的掌控進一步提升。
重啟“家族治理”？
在四個月前，衛龍剛剛更換過公司CEO。
今年3月，孫亦農因個人事務辭任集團CEO及執行董事，衛龍創始人劉福平接棒。
孫亦農是職業經理人。據悉，孫亦農曾在可口可樂中國和雀巢擔任過高管，作為雀巢全資收購銀鷺后首位中國本土CEO，他曾主導了八寶粥、花生牛奶等傳統業務及即飲咖啡新業務。
2021年9月，孫亦農以總裁特別助理的身份加入衛龍，同年12月升任CEO。他的上任曾被視為衛龍引入快消職業經理人、推動管理現代化的一次重要布局。
在任期內，孫亦農不僅擔任著主導上市的責任，也要幫助公司突破辣條依賴癥。2022年12月，衛龍成功赴港上市，成為“辣條第一股”，并積極推進產品結構轉型，在“健康零食”的浪潮下將蔬菜制品（魔芋爽）占比提升至53.8%（2024年財報），超過傳統辣條業務。
在孫亦農升任CEO后，衛龍曾引入大量的“外企”高管。
2022年，曾在百威、瑪氏中國工作的，有著20余年快消背景的洪星容“空降”衛龍負責全國銷售業務，2023年3月被任命為衛龍銷售中心副總裁。同期加入衛龍的還有曾在億滋APAC深耕了25年供應鏈管理的李衛洪，負責衛龍供應鏈體系重構，2023年3月與洪星容一同升任副總裁。
這批外企背景的職業經理人被稱為“瑪氏系”，一度被給予給衛龍帶來國際化管理理念和渠道資源的期待。但結果似乎事與愿違。
《快消財經》報道稱，孫亦農離開衛龍的時候不算“體面”，有網傳消息稱，孫亦農離開前早已被“權力架空”。
早在孫亦農離任CEO之前，洪星容就已經離開了衛龍。據《食品內參》報道，洪星容在公司內部上演“廢舊扶新”的劇情，但自己也未能站穩腳跟，被老板通知“在家休息，另尋機會”，疑似未獲補償就被請出局，于今年4月離職。
值得注意的是，接任洪星容職務的人也是余風。
據悉，余風在2011年從湖南科技職業學院動漫設計專業（專科）畢業后加入衛龍，從助理設計師升任研發工程師再到研發經理，深度參與了衛龍早期產品開發。2018年起，余風轉型管理崗，先后擔任了電商中心總經理和媒體中心負責人，推動線上渠道布局。2023年8月，余風升任市場中心副總裁，11月，兼任人力資源中心負責人，2024年3月，接任洪星容的副總裁職位，標志著余風進入了衛龍的核心決策層。
盡管余風的之前在衛龍擔任的角色很多元，從設計到產品到電商到媒體到市場到人力，再到接任彭宏志擔任財務官，但可以看出余風在相關領域的經驗是十分欠缺的。特別是動漫設計專業出身，既無財務教育背景，又無作經驗的他現在一躍成為港股上市公司的首席財務官，引發投資者的擔憂。
有媒體分析稱，衛龍正在走向“家族化回潮”。從2015年到2024年，衛龍不變的就是“劉氏家族”的團隊。職業經理人的引入本是為了提升組織效率、追趕市場轉型，但在執行層面卻是“空降即出局”，“人心不穩、權力真空、內斗傳聞”必然會給企業形象和士氣造成負面影響。
此外，在2025年CEO和CFO的接連更替后，衛龍董事會再無職業經理人席位，曾高薪在外企挖來的高管也所剩無幾。多輪高管換血帶來的組織動蕩不僅降低了公司的執行力，也在消費者、投資人和商業伙伴中造成了不確定性。
家族集權下的轉型困局
CEO職位回到劉福平手中已經被視為衛龍全面啟動“家族治理“的模式，而尚有姻親關系的彭宏志的離任則是劉氏家族成員核心控制權的進一步強調。
目前，衛龍的執行董事為劉衛平、劉福平、劉忠思及余風，而這四位都是核心的劉氏家族成員。據衛龍在5月8日的公告，劉衛平及劉福平兄弟兩人控制公司78.33%的股權，彭宏志持股0.25%（現已減持至0.21%），劉忠思持股0.28%，余風持股0.22%，除彭宏志外的四大核心成員持股共計78.83%。
有業內人士認為，接連的人事變動反應出衛龍對家族控制權的重視，背后或許是衛龍希望借助創始家族的經驗和資源應對市場競爭和業務轉型的焦慮。
不過，在創始人家族中，除了創始人劉衛平、劉福平兄弟和上文提到的余風，執行董事兼高級副總裁，主管集團研發管理的劉忠思也頗具爭議。
2007年，劉忠思畢業于湘南學院體育教育專業，畢業后以食品技術員的身份加入了平平食品，次年升任駐馬店衛來食品廠長，2009年調任平平食品廠長。2013-2020年間，體育生出身的劉忠思出任了衛龍生物技術研發總處長，主導了辣條配方優化及生產線升級，并于2021年8月升任執行董事兼高級副總裁，進入核心決策層。
這樣的背景讓衛龍家族化管理頗受爭議。
2024年，有博主發現自己購買凈含量標注15克的魔芋爽，實際帶包裝稱重也僅有12.6克和8.9克。對此，在余風管理下的品牌公關部接受媒體采訪時稱，“衛龍的產品從生產到出廠的整個過程都有嚴格的檢測，出廠的每一個整盒都符合凈含量要求，并且有一定比例的超重?！蓖瑫r，衛龍公關負責人也表示，由于生產過程中采用的是自動化機械臂攬料，確實可能出現較小比例單包包裝不均勻的情況發生。
但消費者質疑的單包凈含量標注的克重與實際已經有了較大差異，如此回復被批“毫不真誠”有“抖機靈”之嫌。后續的賠償也僅覆蓋個案，“退一賠三”。
自衛龍成立以來，以辣條為主的調味面制品一直是其核心產品。但在過去幾年，衛龍的辣條銷量一直在下滑，2021-2023年的銷量分別為19.36萬噸、15.06萬噸和12.44萬噸。同時，衛龍的辣條也越賣越貴，同期衛龍調味面制品每千克平均售價分別為15.1元、18.1元和20.5元。
在2024年的財報中，衛龍沒有披露產品類別的具體銷量和單價數據，但蔬菜制品（魔芋爽、風吃海帶、素毛肚等）已經超過了調味面制品（占比53.8%）成為衛龍業績的主要推動力量。
但業內頗具共識的是，衛龍辣條的基本盤松動了。衛龍需要在當前的市場競爭態勢下，重新厘清自己的銷售策略。
從“不只是一根辣條”進化到“不只是一種辣”，似乎意味著衛龍的公司發展策略正在從“品類的橫向拓展”向“口味的縱深挖掘”，但在深層意義上，這一變動意味著企業理念和基因的重塑。
以量販零食渠道為例，量販零食的核心競爭力是低價和爆品為核心，對渠道價格極為敏感。有媒體報道稱，衛龍面對量販零食的價格體系未能及時調整售賣結構與價格體系，出現了不同層級的渠道“價格倒掛”。
但在家族治理的模式中，衛龍很難意識到，渠道變革不僅是模式的問題，更是整個運營機制的“質變”。這種“質變”需要有高管由內而外的推動，而不是找咨詢公司“取取經”就可以實現的。
渠道魔方越轉越亂？
有媒體報道稱，衛龍在過去的渠道搭建時一度非常依賴“外部力量”的內部推動。
據《快消財經》，衛龍最早的銷售體系是由旺旺的“元老”為班底搭建的，到了2016年，已經開始籌備上市的衛龍開始找獵頭，挖到了一批來自統一的人。
但旺旺和統一代表的是兩種截然不同的渠道搭建的路徑：旺旺、瑪氏代表的是大流通的模式，把利差和渠道給到經銷商，由經銷商去做市場；統一和可口可樂則是渠道深耕，將產品和渠道掌握在自己手里，雇傭大量員工去維護渠道。
前者容易帶來業績的快增長，后者雖需要更長的時間，但好處是業務緊緊攥在自己手里。有業內人士表示，每種模式都有自己的道理，都可以獲得增長，但重要的是堅持。
不過，衛龍在兩種模式中反復橫跳。
在上市前，通過渠道深耕把基本業務面堆起來，上市后尋求業績快速增長又嘗試大流通?！对疵絽R》曾報道，近年來，衛龍廠家向經銷商壓貨，設定每月銷量任務，即使在明知新品并不適合經銷商所在區域的情況下，仍舊強行向其配貨。
就其業務面上，衛龍的確交出了一份還不錯的年報。2024年，衛龍營收為62.66億元，同比增長28.6%，凈利潤10.68億元，同比增長21.3%，毛利率為48.1%，同比增長0.4%。
在二級市場上，衛龍也一度漲幅驚人。今年2月21日，衛龍被納入恒生綜合指數等多個恒生指數系列，3月10日被納入港股通名單。期間公司股價大漲，從2月中旬到4月中旬，漲幅高達150%。
但衛龍似乎從未擺脫家族式治理與現代管理之間的平衡和轉換困境。
有業內人士分析稱，職業經理人離開，創始人家族成員全權掌握重要職位，容易引發公眾加深對“家族企業”治理透明度的煩憂，這與衛龍作為上市公司需要信息公開、對投資者負責是相悖的。
衛龍曾以“帶頭大哥”的形象推動了辣條行業的現代化，讓辣條從“拿不上臺面”的零食成為了“一種“國民零食”，還成功在在港交所敲鐘。但現代化不止是生產工具的升級，更是企業基因的重塑，若持續依賴家族經驗、忽視系統管理，即使擁有諸多明星單品也難抵消治理倒退的長期代價。
對企業來說，上市只是“萬里長征第一步”，雖然通往勝利的路線不是只有一條，但這條路從來沒有捷徑。
本文鏈接：上市后，衛龍迎來“家族化回潮”http://www.sq15.cn/show-3-149249-0.html
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