21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 曹媛 深圳報道
今年以來超千家機構(gòu)密集調(diào)研銀行股。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年年初至今，42家上市銀行被調(diào)研總次數(shù)為263次，機構(gòu)調(diào)研家數(shù)為1667家；從上市首日到最新收盤日，目前銀行股累計被調(diào)研總次數(shù)為2724次。
機構(gòu)調(diào)研熱背后，也是市場對銀行板塊關(guān)注度顯著提升。天風(fēng)證券分析師劉杰分析稱，相對于其他板塊，銀行板塊具有明顯的高股息、分紅穩(wěn)定的特征。從投資角度出發(fā)，通常作為防御板塊以提升安全邊際。
Wind數(shù)據(jù)顯示，近一年申萬銀行指數(shù)（801780）漲幅達33.66%，跑贏滬深300指數(shù)（近一年漲幅15.70%）。截至今日收盤，42家上市銀行加權(quán)平均股息率約為3.61%，具有相當(dāng)投資吸引力。
城商行與農(nóng)商行成調(diào)研“主角”，年內(nèi)均漲超10%
城商行、農(nóng)商行是本輪調(diào)研的絕對“主角”。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至今日收盤被調(diào)研次數(shù)位列前十的銀行包括4家農(nóng)商行、6家城商行，他們分別是：
常熟銀行（34次）、蘇農(nóng)銀行（26次）、瑞豐銀行（25次）、寧波銀行（24次）、杭州銀行（22次）、蘇州銀行（17次）、上海銀行（12次）、齊魯銀行（11次）、青農(nóng)銀行（9次）、青島銀行（7次）。
其中常熟銀行最受關(guān)注，年初至今已被調(diào)研34次。常熟銀行是全國首批組建的股份制農(nóng)村金融機構(gòu)，以小微金融為特色，凈息差表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平，2024年凈息差為2.71%。
近年來，常熟銀行在銀行業(yè)營收整體承壓的情況下保持了較好的業(yè)績增速。2021年、2022年、2023年營收增速分別為16.31%、15.06%、12.05%、10.53%；凈利潤增速分別為20.09%、25.02%、19.83%、16.20%。
寧波銀行獲調(diào)研機構(gòu)家數(shù)最多，年初至今獲221家機構(gòu)調(diào)研。寧波銀行是一家中外合資的區(qū)域性上市銀行，今年一季度歸母凈利潤74.17億元，同比增長5.76%；營收184.95億元，同比增長5.63%。
此外，上述銀行的地域分布也呈現(xiàn)出集中于東部沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，且以長三角為主的特點。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者曾分析了15家明確披露長三角地區(qū)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的銀行，從統(tǒng)計結(jié)果來看，近半數(shù)銀行在長三角地區(qū)的利潤總額占比超過30%，成為全行重要的利潤“引擎”。
在今年銀行股領(lǐng)漲背景下，上述十家上市銀行年內(nèi)漲幅均超10%，其中五家銀行漲幅均超20%，青島銀行更是漲超35%。
穩(wěn)息差、資產(chǎn)質(zhì)量、信貸投放是“最高頻”話題
記者梳理上述銀行機構(gòu)調(diào)研內(nèi)容發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)息差、資產(chǎn)質(zhì)量、信貸投放情況是最受關(guān)注前三個話題，其他調(diào)研內(nèi)容還涉及銀行資本補充、2025年經(jīng)營展望以及銀行區(qū)域布局、特色業(yè)務(wù)情況等。
穩(wěn)息差方面，被調(diào)研上市銀行幾乎都被問及當(dāng)前息差水平及維持/改善息差的具體舉措。今年一季度，商業(yè)銀行凈息差為1.43%，同比下降12BP，較上年末下降9BP，降幅均較2024年同期收窄，負(fù)債成本壓降為主要驅(qū)動因素。
機構(gòu)調(diào)研中，常熟銀行、青島銀行、上海銀行等均詳細(xì)說明資產(chǎn)負(fù)債兩端的調(diào)整策略。如“息差尖子生”常熟銀行目前凈息差水平處于上市銀行前列，2025年一季度，該行存款付息率下降19BP，凈息差2.61%，“2025年，我行將從資產(chǎn)負(fù)債兩端鞏固息差優(yōu)勢。資產(chǎn)端，堅持‘做小做散做信用’策略，努力提升高收益資產(chǎn)占比；負(fù)債端，持續(xù)優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，控制高成本存款規(guī)模，增強結(jié)算類活期存款穩(wěn)定性,降低存款成本。”
上海銀行的穩(wěn)息差策略包括：一是將持續(xù)推進資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)改善。資產(chǎn)端，提高生息資產(chǎn)占比,進一步加大重點區(qū)域、重點領(lǐng)域信貸投放力度；負(fù)債端,統(tǒng)籌流動性指標(biāo)和負(fù)債成本管理,增強對市場利率變化的敏感性,合理安排主動負(fù)債的吸納節(jié)奏、期限和品種結(jié)構(gòu)；二是將繼續(xù)做好存款定價管理,加大低成本存款拓展力度,推動存款期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化,降低計息負(fù)債成本,努力對沖資產(chǎn)收益率下行對凈息差的影響。
另一個“高頻話題”是銀行資產(chǎn)質(zhì)量與風(fēng)險管控。調(diào)研機構(gòu)核心關(guān)注銀行不良貸款率、撥備覆蓋率的情況、未來趨勢以及風(fēng)險防控措施（如數(shù)字化風(fēng)控、不良清收專班、全流程管控等）。如杭州銀行、蘇州銀行、齊魯銀行等均披露了最新不良率數(shù)據(jù)及風(fēng)控體系建設(shè)。
在被調(diào)研次數(shù)前十的銀行中，截至2024年年末，有四家銀行不良貸款率高于1%（上海銀行、齊魯銀行、青農(nóng)商行、青島銀行），其余六家均低于1%。
信貸投放現(xiàn)狀及規(guī)劃也是高頻話題之一。銀行當(dāng)前貸款增速、投放領(lǐng)域（如先進制造、普惠小微、鄉(xiāng)村振興等）、區(qū)域布局（如異地擴張、重點區(qū)域深耕）是調(diào)研機構(gòu)關(guān)心話題。例如，瑞豐銀行、齊魯銀行、青島銀行均明確了 2025 年信貸投放的重點行業(yè)和區(qū)域策略。
從結(jié)構(gòu)上來看，對公業(yè)務(wù)仍是上市銀行主要的信貸投向，據(jù)wind、平安證券研究所數(shù)據(jù)，以2025年1-5月情況為例，企業(yè)新增貸款占全部新增貸款的比重達到 91.8%， 其中利率相對較低的短期對公貸款占新增對公貸款比例達到 32.0%。
股份制銀行是外資加倉重點
今年以來，外資機構(gòu)也在密切關(guān)注上市銀行。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至今日收盤，被外資機構(gòu)調(diào)研次數(shù)位列前五的銀行包括：寧波銀行（11次）、杭州銀行（7次）、上海銀行（5次）、蘇州銀行（4次）、常熟銀行（4次）。
其中，國際對沖巨頭Millennium Capital（千禧年資本）較為活躍，今年分別對蘇州銀行、蘇農(nóng)銀行、寧波銀行、成都銀行進行調(diào)研，具體了解了我國城商行、農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量、資本補充情況、貸款增速等情況。
此外，在銀行股中，Lazard Asset Mgmt LLC、Pinpoint Inv Advisor Ltd、Point72 Asset Mgmt、Barings LLC - Investment Advisor今年僅對寧波銀行進行了調(diào)研；BEA Union Inv Mgmt Ltd今年對杭州銀行、寧波銀行進行了調(diào)研……
目前，外資對A股的配置意愿持續(xù)升溫。近日滬深交易所披露2025年二季度北向資金持倉數(shù)據(jù)，截至今年二季度末，北向資金共持有2907只A股，持倉市值約達2.29萬億元，與2024年末相比，北向資金持倉市值增加871億元。
其中，北向資金重點增持了銀行股，股份制銀行是北向資金持倉市值最高的前五大行業(yè)之一。招商證券分析稱，行業(yè)視角下，北向資金在持有結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)“啞鈴型”特征，對電子、機械設(shè)備、銀行的持有比例達歷史較高水平。
外資投資中國市場注重資產(chǎn)分散配置，摩根士丹利中國首席金融分析師徐然今年公開表示，外資、險資等長線資金之所以選擇配置銀行股，正是因為銀行板塊股息率較高，“一些保險資金需要長期配置與負(fù)債方相匹配的資產(chǎn)，銀行股便成為優(yōu)質(zhì)選擇；外資在投資中國市場時，也傾向于將銀行股作為底倉，獲取穩(wěn)健收益。”
本文鏈接：今年機構(gòu)密集調(diào)研銀行股超200次，哪些指標(biāo)最受關(guān)注？http://www.sq15.cn/show-3-149267-0.html
聲明：本網(wǎng)站為非營利性網(wǎng)站，本網(wǎng)頁內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔(dān)任何法律責(zé)任。天上不會到餡餅，請大家謹(jǐn)防詐騙！若有侵權(quán)等問題請及時與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時間刪除處理。