來(lái)源|時(shí)代商業(yè)研究院
作者|孫華秋
編輯|韓迅
隨著AI端側(cè)開(kāi)發(fā)門(mén)檻大幅降低，AI技術(shù)在各行業(yè)加速落地應(yīng)用，有力拉動(dòng)了AIoT市場(chǎng)需求。
芯片廠商瑞芯微（603893.SH）2025年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)增公告，進(jìn)一步印證了AIoT行業(yè)的高景氣度。
公告顯示，2025年上半年，瑞芯微預(yù)計(jì)營(yíng)收同比增長(zhǎng)64%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)185%～195%。
7月10日，就AIOT業(yè)務(wù)、海外市場(chǎng)等問(wèn)題，時(shí)代商業(yè)研究院向瑞芯微發(fā)函并致電詢問(wèn)。但截至發(fā)稿，對(duì)方仍未回復(fù)相關(guān)問(wèn)題。
【摘要】
1. AIoT市場(chǎng)需求爆發(fā)。2024年，隨著AIoT市場(chǎng)需求爆發(fā)，瑞芯微業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)46.94%，創(chuàng)下歷史新高，歸母凈利潤(rùn)則同比大增341.01%。
2.新產(chǎn)品加速落地。瑞芯微戰(zhàn)略聚焦AIoT與汽車(chē)電子，以“芯片+算法+場(chǎng)景”全棧方案構(gòu)建護(hù)城河，2025年計(jì)劃重點(diǎn)投向智能座艙、工業(yè)視覺(jué)、機(jī)器人三大領(lǐng)域，協(xié)處理器與先進(jìn)制程芯片研發(fā)加速，以搶占AI端側(cè)市場(chǎng)。
3.聚焦新產(chǎn)品訂單爆發(fā)潛力。隨著協(xié)處理器芯片、RK3688旗艦芯片等新產(chǎn)品的陸續(xù)推出，疊加汽車(chē)電子、機(jī)器人領(lǐng)域現(xiàn)有定點(diǎn)項(xiàng)目的逐步兌現(xiàn)，瑞芯微的業(yè)績(jī)潛力正加速顯現(xiàn)，建議投資者重點(diǎn)跟蹤瑞芯微新產(chǎn)品的訂單交付節(jié)奏。
【正文】
AIoT市場(chǎng)需求爆發(fā)，營(yíng)收與利潤(rùn)爆發(fā)式增長(zhǎng)
作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，瑞芯微主要聚焦于智能應(yīng)用處理器SoC及周邊配套芯片的設(shè)計(jì)、研發(fā)與銷(xiāo)售，產(chǎn)品線覆蓋汽車(chē)電子、機(jī)器視覺(jué)、工業(yè)應(yīng)用、教育辦公、商業(yè)金融、智能家居以及消費(fèi)電子等下游眾多領(lǐng)域，其于2020年2月成功登陸A股。
2021年起，受半導(dǎo)體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，瑞芯微的業(yè)績(jī)一度承壓，營(yíng)業(yè)收入從2021年的27.19億元降至2023年的21.35億元，同期歸母凈利潤(rùn)也從6.02億元下滑至1.35億元，整體表現(xiàn)不盡如人意。
轉(zhuǎn)折發(fā)生在2024年。隨著AIoT市場(chǎng)需求爆發(fā)，瑞芯微當(dāng)年順勢(shì)推出RK3576、RK2118、RV1103B、RK3506及周邊芯片等多款新產(chǎn)品，成功推動(dòng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。當(dāng)年，瑞芯微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.36億元，同比增長(zhǎng)46.94%，創(chuàng)下歷史新高；歸母凈利潤(rùn)為5.95億元，同比大增341.01%，盈利能力顯著回升。
業(yè)績(jī)高增的同時(shí)，瑞芯微的盈利質(zhì)量亦同步改善。得益于產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，瑞芯微2024年毛利率逐季提升，較2023年同期上漲3.34個(gè)百分點(diǎn)至37.59%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展韌性。
2025年上半年，瑞芯微的增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)強(qiáng)勁，營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為20.45億元，同比增長(zhǎng)64%；歸母凈利潤(rùn)為5.2億～5.4億元，同比增長(zhǎng)185%～195%。
瑞芯微發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱(chēng)，2025年上半年，AIoT市場(chǎng)延續(xù)2024年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，隨著AI技術(shù)加速滲透各行各業(yè)、應(yīng)用場(chǎng)景向縱深拓展，國(guó)內(nèi)AIoT產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)千行百業(yè)齊頭并進(jìn)的蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)。在此背景下，公司旗艦產(chǎn)品與次新品帶領(lǐng)AIoT各產(chǎn)品線繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，特別是在汽車(chē)、工業(yè)控制、機(jī)器視覺(jué)及各類(lèi)機(jī)器人等重點(diǎn)領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)張，有力地推動(dòng)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
生態(tài)布局持續(xù)完善，新產(chǎn)品加速落地
目前，瑞芯微已構(gòu)建起AIoT SoC芯片平臺(tái)“高端—中高端—中端—入門(mén)級(jí)”的全系列布局：以高端智能應(yīng)用處理器樹(shù)立行業(yè)標(biāo)桿，協(xié)同不同性能、算力水平的IoT及AIoT芯片平臺(tái)，精準(zhǔn)滿足下游AIoT各產(chǎn)品線中客戶的多層次算力需求，并與周邊芯片形成完整的解決方案，全面把握AIoT快速發(fā)展的新機(jī)遇。
根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年中國(guó)人工智能市場(chǎng)總規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)511.3億美元，同比增長(zhǎng)34.8%，到2028年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1010億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為25.5%。
面對(duì)這一趨勢(shì)，瑞芯微計(jì)劃推出協(xié)處理器芯片系列，探索解決算力需求快速增長(zhǎng)與SoC系統(tǒng)級(jí)芯片迭代升級(jí)周期慢的矛盾問(wèn)題。據(jù)悉，協(xié)處理器通過(guò)與高性能AIoT SoC芯片平臺(tái)協(xié)同，構(gòu)建“主芯片+協(xié)處理器”的異構(gòu)計(jì)算架構(gòu)，能夠進(jìn)一步滿足邊緣側(cè)、端側(cè)設(shè)備在AI算力升級(jí)、大模型運(yùn)行方面的需求，推動(dòng)汽車(chē)電子、智能家居、工業(yè)自動(dòng)化等領(lǐng)域向更高算力、更低延遲的方向進(jìn)階。
其中，在汽車(chē)電子領(lǐng)域，2024年，瑞芯微已取得扎實(shí)進(jìn)展：智能座艙芯片RK3588M已實(shí)現(xiàn)10余款車(chē)型量產(chǎn)，20余款定點(diǎn)項(xiàng)目同步推進(jìn)，行業(yè)知名度持續(xù)提升；車(chē)載AI音頻處理器平臺(tái)RK2118M作為業(yè)界領(lǐng)先的集成NPU汽車(chē)音頻處理器，已成為眾多主機(jī)廠、Tier1及生態(tài)伙伴開(kāi)發(fā)汽車(chē)音頻系統(tǒng)的首選芯片平臺(tái)，斬獲超20個(gè)定點(diǎn)項(xiàng)目。
在機(jī)器人領(lǐng)域，近年來(lái)瑞芯微同樣積極布局，其產(chǎn)品線覆蓋RK3588、RK3576、RK3399、RK3288、RK356X、RK3326、RK3308、RV11系列等，通過(guò)支持人機(jī)交互、運(yùn)動(dòng)控制、環(huán)境感知、決策規(guī)劃等核心功能，精準(zhǔn)匹配機(jī)器人應(yīng)用需求，并積累了豐富的客戶資源。
值得一提的是，RV1103B/C作為瑞芯微新一代經(jīng)濟(jì)型智能視覺(jué)處理器，搭載新一代AI-ISP技術(shù)與超級(jí)編碼技術(shù)，具備高集成度、低功耗優(yōu)勢(shì)，主要應(yīng)用于主流性價(jià)比攝像頭產(chǎn)品，目前已獲客戶認(rèn)可，預(yù)計(jì)2025年將逐步上量。
在機(jī)器人核心芯片應(yīng)用上，2024年，瑞芯微的旗艦芯片RK3588已應(yīng)用于國(guó)內(nèi)多家知名機(jī)器人客戶的產(chǎn)品中。未來(lái)，瑞芯微將深化與各類(lèi)機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景客戶的合作，推動(dòng)產(chǎn)品在工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、倉(cāng)儲(chǔ)物流機(jī)器人、陪護(hù)機(jī)器人、娛樂(lè)機(jī)器人、清潔機(jī)器人、四足機(jī)器人、人形機(jī)器人等領(lǐng)域的廣泛落地。
核心觀點(diǎn)：聚焦新產(chǎn)品訂單爆發(fā)潛力
在技術(shù)端，瑞芯微持續(xù)高研發(fā)投入支撐了全系列AIoTSoC芯片布局，形成從高端到入門(mén)的完整矩陣，精準(zhǔn)匹配多場(chǎng)景算力需求；在生態(tài)端，其與汽車(chē)電子、機(jī)器人等領(lǐng)域客戶深度綁定，構(gòu)建“芯片—解決方案—應(yīng)用落地”全鏈條合作體系，客戶黏性與行業(yè)滲透力穩(wěn)步提升。2024年以來(lái)的業(yè)績(jī)高增，印證了瑞芯微“聚焦高增長(zhǎng)賽道+強(qiáng)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力”戰(zhàn)略的前瞻性。
展望2025年，隨著協(xié)處理器芯片、RK3688旗艦芯片等新產(chǎn)品的陸續(xù)推出，疊加汽車(chē)電子、機(jī)器人領(lǐng)域現(xiàn)有定點(diǎn)項(xiàng)目的逐步兌現(xiàn)，瑞芯微的業(yè)績(jī)潛力正加速顯現(xiàn)。建議投資者重點(diǎn)跟蹤瑞芯微新產(chǎn)品的訂單交付節(jié)奏，借此檢驗(yàn)其作為平臺(tái)型企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)動(dòng)能與平臺(tái)化價(jià)值。
（全文2220字）
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