本期《機警理財日報》重點關注純固收類和現金管理類理財產品2025年上半年的業績表現。
數據說明：
本期產品類型為純固收類公募產品和現金管理類公募產品，要求產品成立時間在2025年1月1日前，結束時間在2025年6月30日后，各指標的取數時間以機構官方公布2025年6月最后一個凈值日期為基準向前推算對應的指標計算區間。剔除信息披露不規范或凈值數據不完整的樣本。榜單排名來自理財通AI全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯系助理進一步核實。
一、整體表現
2025年上半年，央行延續穩健偏寬松的貨幣政策，兩次降準、一次降息，流動性保持充裕，10年期國債收益率呈現“先上后下、低位震蕩”的走勢。高等級信用債受追捧，利差持續壓縮；但地產、城投尾部風險仍存，低評級品種分化加劇。
整體上，上半年債市表現為純固收理財貢獻了溫和正收益，但低利率環境與“資產荒”仍制約收益突破，投資者需適應“穩而難高”的收益新常態。
南財理財通數據顯示，理財公司純固收類公募理財上半年平均凈值增長率為1.24%，年化后為2.48%，跌入“2”時代，平均最大回撤為0.19%。而此類產品去年上半年平均凈值增長率為 1.8%（年化后為3.6%），去年全年平均回報為3.16%。
細分投資周期來看，投資周期在2-3年及1-2年的純固收產品相對業績表現有優勢，上半年凈值增長率均值分別為1.49%和1.45%，流動性更高的1個月以內、1-3個月、3-6個月期限產品上半年平均凈值增長率均在1.07%左右，3年以上期限產品并未實現更優業績，平均凈值增長率為1.25%。
從單品業績來看，2025年上半年理財公司純固收類公募理財收益前十榜單中，信銀理財上榜5只產品，民生理財上榜3只產品，華夏理財、杭銀理財各上榜1只產品。
二、亮點產品分析
華夏理財“固定收益純債最短持有30天K款A”上半年凈值增長率4.3%位列第一，也是唯一一只凈值增長在4%以上的純固收產品。該產品成立于2024年12月24日，募集規模僅167.47萬元。
由于成立時間在2024年末，該產品未披露2025年一季度運作報告，因此無從得知其最新規模。
從同系列產品“固定收益純債最短持有30天H款”一季報來看，其債券配置比例約八成，現金及銀行存款占比約一成，公募基金占比7%，此外還持有少量拆放同業及債券買入返售、同業存單?！肮潭ㄊ找婕儌疃坛钟?0天I款”債券投資占比則僅在30%左右，而近60%的資產配置了現金及銀行存款，公募基金占比約9%。
一、整體表現
2025年上半年，銀行間流動性充裕，DR007利率中樞降至1.8%附近。同業存單利率同步下行，1年期AAA級存單收益率從2.4%降至2.15%，壓縮貨基及現金類理財收益空間。
機構資金大量涌入安全資產，同業存單等短債需求激增，收益率持續走低。此外，現金類理財配置的高流動性資產（如存款、短融）收益也普遍下滑。
基于此，現金管理類理財產品收益下行趨勢明確，全面進入“1”時代，但其安全性仍存優勢。
南財理財通數據顯示，理財公司現金管理類公募人民幣理財上半年平均七日年化收益率為1.540%。各理財公司間的收益差距不大，現金類產品平均收益相對靠前的恒豐理財、中郵理財平均七日年化收益率在1.8%之上，分別為1.843%、1.818%；蘇銀理財、南銀理財和北銀理財三家城商行理財公司平均七日年化收益率達1.7%，其他理財公司現金類產品收益區間均在1.4%~1.7%。
二、亮點產品分析
收益排名前十的產品上半年平均七日年化收益率均高于2%。蘇銀理財“啟源現金5號J”七日年化收益率均值2.933%位列榜首，J份額成立于2024年11月25日，目前代銷渠道包括交行（夜市理財）、蘇銀直銷和興業銀行零售。收益上，該產品上半年披露的每日七日年化收益率基本都保持在2.9%以上，萬份收益在0.78~0.80區間。
“啟源現金5號”在資產配置策略上選擇以回購、銀行存款以及存單等低風險資產為主。值得一提的是，該產品在三月份加大銷售力度，成功增加了產品規模，并適時增配了收益較高的資產，對產品未來收益表現起到重要支撐作用。此外，產品采用較多的杠桿策略和交易策略，成功獲取一定的超額收益。
本文鏈接：純固收跌入“2”時代，華夏理財奪榜產品募集規模不足200萬http://www.sq15.cn/show-3-149550-0.html
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