21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者 葉麥穗 廣州報(bào)道 上市銀行半年度業(yè)績(jī)預(yù)告正式開(kāi)啟！7月17日晚間，杭州銀行率先發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，成為A股首家披露業(yè)績(jī)快報(bào)的上市銀行。根據(jù)同花順的數(shù)據(jù)，今年銀行半年報(bào)將從8月8日開(kāi)始披露，常熟銀行飲“頭啖湯”，成為第一家披露半年報(bào)的銀行，中農(nóng)工建四大行的半年報(bào)將在8月30日當(dāng)日一起發(fā)布。
四大行將于同日披露半年報(bào)
業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2025年上半年杭州銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入200.93億元，較2024年上半年增長(zhǎng)3.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為116.62億元，較2024年上半年增長(zhǎng)16.67%。
業(yè)務(wù)規(guī)模方面，截至2025年6月末，杭州銀行總資產(chǎn)達(dá)到2.24萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)5.83%；貸款總額為1.01萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)7.67%；存款總額為1.34萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)5.17%。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2025年6月末，該行的不良貸款率仍然保持在0.76%，撥備覆蓋率為520.89%，較上年末下降了20.56個(gè)百分點(diǎn)。另外，該行的核心一級(jí)資本充足率及資本充足率分別為9.74%和14.64%，分別較上年末提升0.89個(gè)百分點(diǎn)和0.84個(gè)百分點(diǎn)。
公告提示，本次快報(bào)所載2025年半年度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為初步核算的合并報(bào)表數(shù)據(jù)，可能與最終公告的杭州銀行2025年半年度報(bào)告中披露的數(shù)據(jù)存在差異，但預(yù)計(jì)上述差異幅度不會(huì)超過(guò)10%。
同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深交易所2025年半年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表已經(jīng)更新，其中披露時(shí)間最早的是常熟銀行， 將于8月8日披露。其次，江陰銀行將于8月16日披露半年報(bào)、江蘇銀行、平安銀行則同時(shí)將半年報(bào)披露時(shí)間安排在8月23日。工農(nóng)中建四大行選擇在8月30日同一日披露上半年的成績(jī)單。
浙商證券分析師梁鳳潔表示，預(yù)計(jì)今年上半年上市行歸母凈利和營(yíng)收降幅有望收斂，主要考慮息差降幅和非息降幅均有望收斂。他預(yù)測(cè)上市銀行營(yíng)業(yè)收入同比下降0.9%，降幅環(huán)比收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤(rùn)同比下降0.5%，降幅環(huán)比收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。
梁鳳潔建議用牛市思維看待和參與本輪銀行股重大級(jí)別行情，當(dāng)下不是行情的下半場(chǎng)，而是長(zhǎng)周期的開(kāi)始，趨勢(shì)的力量（低利率大時(shí)代+人民幣資產(chǎn)重估）是本輪行情的底層邏輯，“時(shí)間的玫瑰”是本輪行情的選股思路。
天風(fēng)證券認(rèn)為，相對(duì)于其他板塊，銀行板塊具有明顯的高股息、分紅穩(wěn)定的特征。從投資角度出發(fā)，通常作為防御板塊以提升安全邊際，仍具相當(dāng)投資吸引力。銀行股是我國(guó)金融市場(chǎng)的“壓艙石”，進(jìn)可攻、退可守，波動(dòng)幅度相對(duì)較小，從今年股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，銀行板塊整體行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
此外，還有機(jī)構(gòu)人士指出，在目前的“資產(chǎn)荒”加劇疊加政策紅利持續(xù)加持下，銀行股或成為投資“新寵兒”，險(xiǎn)資配置的確定性增強(qiáng)。
“未來(lái)銀行投資策略更需‘見(jiàn)微知著’，即更需重視行業(yè)基本面的邊際向好跡象：首先，負(fù)債成本預(yù)計(jì)將持續(xù)改善；其次，資產(chǎn)收益預(yù)計(jì)將趨于平穩(wěn)；最后，資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)計(jì)將維持穩(wěn)健。”天風(fēng)證券分析師劉杰表示。
紅利行情或仍然持續(xù)
截至7月17日，銀行板塊市盈率約為6.8倍，市凈率則約為0.77倍，市凈率水平比過(guò)去92%的時(shí)間高。野村東方國(guó)際證券的分析師宋勁的觀點(diǎn)認(rèn)為，銀行股的上漲受到長(zhǎng)期配置型資金的持續(xù)推動(dòng)。
宋勁表示，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年申萬(wàn)銀行板塊上漲34.4%之后，年初至今申萬(wàn)銀行板塊再度上漲18.1%，考慮到申萬(wàn)銀行板塊在滬深300指數(shù)中15.7%（2024年：13.0%）的權(quán)重占比，意味著去年和今年滬深300的漲幅（14.7%和2.3%）中，銀行板塊貢獻(xiàn)約30.6%和125.7%。他認(rèn)為與歐美科技股帶動(dòng)市場(chǎng)上漲的行情不同，A股的上漲主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自銀行板塊，而銀行股的上漲受到了長(zhǎng)期配置型資金與市場(chǎng)維穩(wěn)資金的驅(qū)動(dòng)。
他認(rèn)為對(duì)于長(zhǎng)期配置型資金而言配置銀行的邏輯為：（1）銀行股的股息在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率大幅走低后變得更具吸引力，截至7月11日申萬(wàn)銀行指數(shù)的靜態(tài)股息率仍高達(dá)4.9%，且派息率穩(wěn)定高于29%，而目前十年期國(guó)債利率僅為1.67%，銀行股息具有吸引力；（2）在銀行經(jīng)營(yíng)從擴(kuò)張轉(zhuǎn)入穩(wěn)定期后，銀行的盈利能力逐漸改善，預(yù)計(jì)ROE下降速度將放緩且有望在10%附近企穩(wěn)。此外，加碼化債政策正逐漸改善投資者對(duì)銀行不良貸款壓力的擔(dān)憂(yōu)。
平安證券分析師魏偉也表示，仍將繼續(xù)看好A股紅利策略的中長(zhǎng)期配置價(jià)值。結(jié)構(gòu)上，銀行板塊中長(zhǎng)期受益于增量資金的邏輯不變，但短期估值已修復(fù)較高，另外建議關(guān)注潛在的結(jié)構(gòu)性擴(kuò)散方向（保險(xiǎn)/煤炭/鋼鐵/建筑裝飾/交通運(yùn)輸/建筑材料/食品飲料等）。
亦有券商人士指出，當(dāng)前銀行股的整體估值相對(duì)偏高，股價(jià)“不算便宜”。
該人士表示：“近期銀行指數(shù)回撤幅度較為明顯，后續(xù)應(yīng)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)震蕩、不良資產(chǎn)潛在暴露風(fēng)險(xiǎn)、息差壓力可能加大的情況。”
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