21世紀經濟報道記者孫永樂
券業再融資消息不斷！東吳證券（601555.SH）日前公布60億元定增預案，成為年內首家推出定增計劃的券商。
在此之前，天風證券40億元定增已于今年6月23日順利完成；南京證券在6月26日回應上交所問詢，50億元定增延長有效期至2026年7月4日到期；中泰證券也于7月14日延期60億元定增有效期1年，并在7月15日答復了審核問詢函。
根據21世紀經濟報道此前報道，這三家券商的定增方案呈現兩大顯著特點：一是定增發行對象均包含各自的控股股東；二是募資投向更加聚焦與“服務實體經濟”相關的業務板塊。而今，東吳證券加入了這一行列。
業內人士認為，東吳證券此時宣布定增利好在于搶占市場先機，借助其業績預增與北交所業務優勢，以“首吃螃蟹”的姿態吸引關注。同時，60億資金直指子公司增資、科技投入等痛點，強化資本實力。然而，審批不確定性等風險仍存，需警惕“先行者”可能面臨的短期壓力。
控股股東擬領投20億元
近日，東吳證券公告稱，公司擬向包括控股股東蘇州國際發展集團有限公司（以下簡稱“蘇州國發”）及其一致行動人蘇州營財投資集團有限公司（以下簡稱“蘇州營財”）在內的不超過35名特定對象發行A股股票，發行數量不超過14.91億股，募集資金總額不超過60億元。
對于此次定增計劃，東吳證券控股股東給予明確支持，其中，蘇州國發認購金額為15億元，蘇州營財認購金額為5億元。除此之外，公司尚未確定其他發行對象。
值得注意的是，過往數據顯示，東吳證券歷次再融資均得到國資股東“全力護航”。
在2014年8月和2016年1月的兩次非公開發行中，國資股東的認購比例分別高達82.71%和69.67%；而在2020年3月及2021年12月的兩次配股中，東吳證券控股股東蘇州國發及其一致行動人蘇州營財、蘇州信托均全額認購。
有相關人士預測，此次東吳證券定增控股股東支持力度更大，國資股東合計認購比例有望繼續超過50%，認購金額有望超過南京證券和中泰證券。
南開大學金融發展研究院院長田利輝對記者表示，國資股東高比例認購解決了募資成敗的核心問題，此次超50%的認購預期，將大幅降低市場不確定性。
更深層次看，國資入場傳遞出對公司戰略與區域價值的高度認可，既能吸引機構投資者跟風，又能為東吳打開政策資源與業務協同的“后門”，田利輝表示，穩定的股權結構也有助于東吳在行業整合期保持戰略定力，以“防守反擊”的姿態應對競爭。
關于本次定增的背景和目的，東吳證券表示，為積極順應證券行業發展趨勢，把握資本市場發展的歷史性機遇，公司擬通過本次向特定對象發行A股股票的方式募集資金，用于增加公司資本金，進一步優化公司業務結構，提升公司的市場競爭力和風險抵御能力，在更好地服務實體經濟高質量發展的同時，為股東創造更大價值。
同時，東吳證券強調了此次定增的必要性，主要體現在四個方面：一是增強公司資本實力，提升服務實體經濟能力；二是助力公司特色化發展，穩步提升盈利水平；三是提高公司抵御風險的能力，強化合規風控管理；四是鞏固金融科技實力，實現數字化賦能價值躍遷。
資金用途聚焦主業發展
定增預案顯示，東吳證券此次募集資金總額不超過60億元，扣除發行費用后將全部用于增加公司資本金，主要投向六大板塊：
15億元將用于向子公司增資，12億元用于信息技術及合規風控投入，5億元用于財富管理業務，10億元用于購買科技創新債券等債券投資業務，5億元用于做市業務，13億元用于償還債務及補充營運資金。
記者注意到，東吳證券此次募集資金主要投向為“向子公司增資”“信息技術及合規風控投入”“償還債務及補充營運資金”三項，金額合計40億元，占募資總額的三分之二。
這三項均與公司戰略方向緊密相關，符合監管對券商“聚焦主業、審慎擴張”的要求。
其一，擬投入不超過15億元用于子公司增資。增加對另類子公司、期貨子公司、境外子公司的投入，資金將分別注入東吳創新資本、東吳期貨和東吳香港。
其二，擬投入不超過12億元用于信息技術及合規風控投入。東吳證券表示，為全面提升公司金融科技能力，擬通過本次發行募集資金加大人工智能應用、核心業務系統、信息系統安全等方面投入，打造數字化智能化券商。
其三，擬投入不超過13億元用于償還債務及補充其他營運資金。東吳證券稱，本次發行完成后，公司合并口徑資產負債率和母公司有息負債占總資產比率將有所下降，有助于優化公司資本結構，降低公司財務費用，減輕公司資金壓力，提高抗風險能力和財務安全水平。
數據顯示，東吳證券資產負債率持續處于較高水平。截至2025年一季度，公司合并口徑資產負債率為72.38%（扣除代理買賣證券款和代理承銷證券款），母公司有息負債總額為1056.53億元，有息負債占總資產的比率為58.06%。
在當前以凈資本和流動性為核心的監管體系下，資本實力依然是證券公司增強競爭優勢的關鍵要素之一。
過往公告顯示，本次定增是東吳證券A股上市后的第五輪再融資。2011年，東吳證券成功登陸A股市場，此后陸續完成四次再融資，累計募集資金約230億元，公司資本實力由此得到顯著提升。
其間，根據此次定增相關報告，2020年3月、2021年12月，東吳證券通過配股分別募集資金59.88億元和81.03億元，資金均用于補充資本金與營運資金，且截至2024年末已全部使用完畢。
截至2025年3月末，東吳證券資產總額達到1993.98億元，凈資本也達到284.48億元，在A股49家上市券商中分別排在第17位、第15位。
值得一提的是，就在定增預案發布不久前，東吳證券上半年業績預喜。7月14日，東吳證券發布2025年半年度業績預告，預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為17.48億元到19.81億元，同比增長50%至70%。
對于業績預增的主因，東吳證券表示，2025年上半年，公司搶抓資本市場改革機遇，以一流投行建設為目標，全力寫好金融“五篇大文章”，強化合規風控管理，穩字當頭、穩中求進，堅持走特色化經營的高質量發展之路，財富管理、投資交易等多項業務穩步增長，最終實現經營業績持續提升。
在業內人士看來，再融資不僅是資本補充，也是戰略信號與資源整合的工具。參考天風的成功案例以及部分券商的波折經歷，若策略制定得當，東吳證券或許能實現“彎道超車”。
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