21世紀經濟報道記者孫永樂
7月23日，證券板塊漲幅居前，A股、港股券商股集體大漲，午后有所回落。
今日上午，A股市場，國盛金控盤中漲停，國信證券、哈投證券、廣發證券等大漲，帶領上證指數一度突破3600點。截至收盤，滬指沖高回落微漲，收漲0.01%，深成指跌0.37%，創業板指跌0.01%。
與此同時，港股方面，中資券商股再度大漲，中州證券一度大漲超17%，國聯民生一度大漲超10%，中信建設證券、國泰君安國際大幅拉升。
A股券商股7月23日收盤表現 來源：同花順iFinD
然而，今日午后，兩地券商全線走弱，龍頭中州證券大幅回落，收漲4.8%。穩定幣概念方面，龍頭東信和平盤中6天4板再創歷史新高，最終漲幅同樣收窄至2%。
那么，究竟發生了什么？今日中午，香港金融管理局（以下簡稱香港金管局）總裁余偉文發文表示，有必要防范市場和輿論對于穩定幣的過度炒作，下周將發布“穩定幣發行人發牌制度”的摘要說明。
防范穩定幣過度炒作
香港《穩定幣條例》將于8月1日生效。7月23日午間，香港金管局總裁余偉文發文再談穩定幣。
余偉文表示，“近期，市場上針對穩定幣牌照申請程序存在不少傳言，我們將于下周公布‘穩定幣發行人發牌制度’的摘要說明，闡述金管局接受和處理牌照申請的安排”。
余偉文稱，一個月以來市場和社會上對穩定幣的討論熱度及降溫力度仍需加強，有必要防范市場和輿論對于穩定幣的過度炒作。最近有幾類值得關注的現象。
首先，是過度概念化。關于穩定幣的討論容易集中于其對傳統金融特別是支付體系的顛覆，但是一旦從概念和理論層面轉到應用場景和具體安排，相關討論就存在明顯落差。
目前，有數十家機構曾主動接觸香港金管局團隊，但很多機構停留在概念階段。比如，有機構提出要提升跨境支付效率、支持Web3.0發展、提升外匯市場效率等愿景，但缺乏實際的應用場景，無法提出切實可行的具體方案和落實計劃，更遑論具備管控風險的意識和能力。
參與穩定幣可以有多種模式，余偉文建議，對于一些機構而言，較實際的做法可以是與其他穩定幣發行機構合作，提供應用場景，而非追求作為發行主體。
其次，更值得關注的是泡沫化趨勢。余偉文強調，近期隨著穩定幣概念的熱炒，市場出現了過度亢奮的情緒。而金管局早前已明確表明，在初期階段充其量只會批出數個穩定幣牌照。
而即使取得牌照，基于其希望穩步發展的考慮，加上初期所需要的資源投入，對公司短期盈利的貢獻會有一定的不確定性，希望投資者在消化市場“利好”消息時保持冷靜和獨立思考。
第三，香港金管局注意到已出現借推銷數碼資產和穩定幣進行的詐騙，令民眾蒙受損失。《穩定幣條例》8月1日生效，按照條例規定，自生效日起，向香港公眾宣傳推廣任何無牌穩定幣，均屬違法。
近期，穩定幣成為各國央行和金融監管當局討論較多的課題。如何避免穩定幣被不法分子當作洗錢工具是重要的關注點。
余偉文表示，《穩定幣條例》通過以后，香港金管局立馬落實條例的監管和反洗錢兩份指引征求市場意見，目前正根據反饋意見適當調整指引的要求，爭取在7月底公布。預期最終的定稿與咨詢草稿不會有太大的調整，而鑒于國際監管的共同關注，在反洗錢方面會訂立更嚴謹的要求，盡量減低穩定幣成為洗錢工具的風險，務求讓香港穩定幣市場有序健康發展。
實際上，此前6月23日，余偉文就曾表示，香港為穩定幣發行人制訂相對嚴格的標準，入場門檻高，幾乎跟電子錢包及銀行監管看齊，預計第一階段只會發出數張牌照，而獲發牌的穩定幣會有不同特定用途，例如跨境貿易等。
券商中期業績超預期
昨日，A股市場震蕩走高，“牛市旗手”帶頭沖鋒，三大指數均創下了年內新高。
盡管受穩定幣降溫消息影響，兩地券商股今日沖高后回落。從基本面來看，券商股半年報明確超預期。
華西證券研報數據顯示，截至7月20日，共有29家上市券商或參股券商的上市公司發布了2025年中期業績預告，這29家公司凈利潤同比增長幅度平均值為171.03%—203.81%，其中14家凈利潤最大同比增幅超過100%。
從投行業務來看，2025年港股IPO熱度持續攀升，融資規模回歸全球首位，中資券商成為核心推動力量。其中，中金公司、中信證券等頭部機構表現突出，排名前四的中資券商合計市場份額已超四成。
機構表示，2025年上半年，在多重利好因素共振下，A股市場交投活躍度顯著提升，IPO融資規模同比大幅改善，疊加二季度債券市場回暖及港股市場交易與IPO持續高景氣，證券行業經營環境全面向好，預計上市券商中報業績將延續強勁增長態勢，證券板塊有望迎來估值修復。
銀河證券表示，國家“穩增長、穩股市”、“提振資本市場”的政策目標仍將持續定調證券板塊未來走向，流動性適度寬松環境延續、資本市場環境持續優化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行，中長期資金擴容預期進一步增強基本面改善預期。目前證券板塊PB估值處于2010年以來22.60%分位，仍然具備較高安全邊際。
本文鏈接：穩定幣發行人發牌制度摘要說明下周公布！券商股沖高回落http://www.sq15.cn/show-3-150169-0.html
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