中新經緯7月23日電 (熊思怡)“國家隊”來了！
百億資金布局聚變能源
23日早盤，可控核聚變板塊高開，浙富控股、東方電氣、中國能建3連板，浙能電力、中國核建、中核科技紛紛高開。
截至午盤，可控核聚變板塊領漲市場，常輔股份漲超13%，浙富控股、東方電氣、雪人集團、中國能建、國機重裝“10cm漲停”，百利電氣、天力復合等數十股跟漲。
據“上海發布”消息，7月22日，中國聚變能源有限公司(下稱“聚變公司”)掛牌成立大會在滬舉行。此次掛牌成立的中國聚變公司是中核集團直屬二級單位。作為推進我國聚變工程化、商業化的創新主體，聚變公司將重點布局總體設計、技術驗證、數字化研發等業務，并建設技術研發平臺和資本運作平臺。
22日盤后，浙能電力、中國核電相繼發布《關于參股中國聚變能源有限公司暨關聯交易的公告》。根據中國核電公告，將由中核集團、中國核電、昆侖資本、上海聚變、國綠基金、浙能電力及四川聚變共同向聚變公司投資約114.92億元。截至公告披露日，本次交易已經國務院國資委批復，已具備股權交割條件。
中國核電公告截圖
中國核電指出，聚變公司在可控核聚變技術領域擁有前沿的技術研發能力和行業引領地位，其技術研發和產業化進程與國家能源安全和環境保護的戰略目標高度一致，且具有較高的潛在商業價值，公司本次參股投資聚變公司具有顯著的戰略意義和必要性。
值得一提的是，聚變公司目前處于虧損狀態。2024年度聚變公司營業收入為0.00元，凈虧損為2.03億元；2025年1-6月營業收入為0.00元，凈虧損為4325.89萬元。截至2025年6月30日，聚變公司資產總額為53.69億元。
中國核電提示，可控核聚變技術目前仍處于發展階段，技術突破需要長期研究和大量資金投入，結果具有不確定性；基于技術研發難度高，產業化進展周期長，投資聚變公司短期內實現盈利的可能性較低，也存在商業化落地失敗的風險。敬請廣大投資者注意投資風險。
各國開啟“軍備競賽”
作為人類終極能源解決方案，可控核聚變具備能源豐富、零排放、安全性高等顯著優勢。太平洋證券指出，1g氘氚聚變釋放能量相當于11.2 噸標準煤，遠超核裂變與化石燃料，是實現“雙碳”目標的戰略選擇。
招商證券顯示，當下，可控核聚變已基本解決大部分原理問題，全球在高約束等離子放電階段不斷進步，后續將逐步進入燃燒試驗和工程試驗階段。若成功商業化，可能徹底改變人類能源結構，進而解決資源短缺、環境污染和氣候變化等全球性問題。
近年來，我國已將支持可控核聚變產業納入頂層設計，重磅政策頻出。2021年，國務院發布《2030年前碳達峰行動方案》，明確提出“加強可控核聚變等前沿顛覆性技術研究”。2022年，國家發展改革委和國家能源局發布《“十四五”現代能源體系規劃》，提出“支持受控核聚變的前期研發，積極開展國際合作”。2024年，工信部等七部委發布的《關于推動未來產業創新發展的實施意見》，將未來能源明確列為重點支持發展的未來產業領域。在此期間，美國、日本、英國等國家也紛紛出臺政策文件，推動可控核聚變技術快速發展。
方正證券指出，全球各國投資額度均有不同程度增長，資本開支上升趨勢明確，而從聚變時間點規劃來看，中國、日本、歐盟、美國、ITER項目均有不同程度加快，各國開啟“軍備競賽”。
方正證券研報截圖
方正證券援引聚變工業協會FIA發布的年度報告，89%的受訪公司預計核聚變發電將在2030年代末接入電網，70%的公司認為將在2035年完成關鍵里程碑投資額度。
哪些賽道值得關注？
“電源系統是可控核聚變裝置的核心組件，價值量占比高。”招商證券指出，相比傳統工業電源，可控核聚變電源系統要求極苛刻，壁壘高，且需定制化開發，有相關技術積累的公司將受益。
民生證券則認為，水冷系統是可控核聚變的“隱形千億賽道”。可控核聚變裝置在運行中需同時維持等離子體與超導磁體的極低溫環境(-269°C液氦溫區)，溫控系統成為保障反應持續性與設備安全的核心環節。其技術壁壘高、需求剛性明確，且具備“科研先行+商業化延展”雙重屬性。
此外，中信證券分析，行業核心預期差在于：產業空間拓寬并非錨定商業化節點，在追求最終商業化的過程中將伴隨著大量的實驗堆建設，實驗堆的建設亦帶來了較大的資本開支預期。伴隨著各個實驗堆項目加速建設，供應鏈訂單落地提速。
在此背景下，中信證券推薦兩條投資主線：1、重視具備產業鏈生態卡位，具備潛在的鏈主地位的企業。2、優選實驗堆中投入占比較高環節，如超導磁體、堆內部件(第一壁、偏濾器)、真空室、加熱及磁體電源等，尤其重視具備耗材屬性的部件。(中新經緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
本文鏈接：可控核聚變概念起飛！中國聚變公司掛牌，115億元資本入局http://www.sq15.cn/show-3-150231-0.html
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