今年上半年A股以震蕩行情為主，6月末震蕩向上，上證指數(shù)最終上漲2.76%。債市則在一季度出現(xiàn)調(diào)整，二季度震蕩向上，上半年中債-新綜合財(cái)富（總值）指數(shù)上漲了1.05%?！肮淌?”和主動(dòng)權(quán)益類(lèi)資管產(chǎn)品相比純債型產(chǎn)品表現(xiàn)更優(yōu)。尤其6月“固收+”和主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品凈值漲幅更大。
從上半年券商資管和保險(xiǎn)資管收益靠前的產(chǎn)品來(lái)看，“固收+”類(lèi)券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，重倉(cāng)可轉(zhuǎn)債的產(chǎn)品在上半年表現(xiàn)更為突出，部分產(chǎn)品上半年收益率高達(dá)15%。
總體來(lái)看，上半年券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行以固收類(lèi)產(chǎn)品居多，共發(fā)行334只，占比63.38%，F(xiàn)OF產(chǎn)品發(fā)行量排第二，占比18.22%，混合型產(chǎn)品發(fā)行量排第三。
一、資管產(chǎn)品表現(xiàn)
從整體表現(xiàn)來(lái)看，今年上半年“固收+”產(chǎn)品、主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品表現(xiàn)均優(yōu)于純債型產(chǎn)品。純債型產(chǎn)品表現(xiàn)以券商集合理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)更優(yōu)，上半年平均收益率1.56%，有5只產(chǎn)品今年上半年收益率超過(guò)5%。主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品則以保險(xiǎn)資管產(chǎn)品更勝一籌，上半年平均回報(bào)達(dá)4.87%。
純債型券商集合理財(cái)產(chǎn)品今年6月的平均回報(bào)為0.37%（年化后約4.44%），今年上半年的平均回報(bào)為1.51%（年化后約3.02%），優(yōu)于純債型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的0.35%（年化后約4.2%）、1.32%（年化后2.64%）。
“固收+”產(chǎn)品方面，券商集合理財(cái)產(chǎn)品雖然6月平均回報(bào)低于保險(xiǎn)資管產(chǎn)品，但今年上半年平均回報(bào)1.98%，略高于保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的1.76%。
主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品則以保險(xiǎn)資管產(chǎn)品表現(xiàn)更優(yōu)，無(wú)論是6月平均回報(bào)還是今年上半年平均回報(bào)，均高于券商集合理財(cái)產(chǎn)品。
1、純債型產(chǎn)品表現(xiàn)：中長(zhǎng)期純債型產(chǎn)品收益更亮眼
今年上半年回報(bào)居前的純債型券商集合理財(cái)產(chǎn)品
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
今年6月和今年上半年表現(xiàn)都不錯(cuò)的純債型券商集合理財(cái)產(chǎn)品大多為中長(zhǎng)期純債型集合理財(cái)產(chǎn)品，尤其今年上半年回報(bào)前十的純債型券商集合理財(cái)產(chǎn)品中只有1款為短期純債型集合資管計(jì)劃，剩下全部為中長(zhǎng)期純債型集合資管計(jì)劃。
具體產(chǎn)品方面，今年6月和今年上半年回報(bào)均居前的產(chǎn)品為海通怡然恒旭1號(hào)，今年6月和今年上半年回報(bào)分別為2.2%、6.51%。
今年上半年回報(bào)居前的純債型集合理財(cái)產(chǎn)品中，有不少為申港證券的中長(zhǎng)期純債型集合理財(cái)產(chǎn)品，申港證券部分純債型產(chǎn)品在去年表現(xiàn)也不錯(cuò)。債券投資為申港證券的特色標(biāo)簽，該公司總裁周浩此前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)提到，申港證券聚焦固收領(lǐng)域，堅(jiān)持“輕資本”的差異化發(fā)展思路，努力打造成國(guó)內(nèi)一流的債券投資和交易型券商。
部分產(chǎn)品短期表現(xiàn)好，但中長(zhǎng)期表現(xiàn)較差，比如中泰赤 9號(hào)今年6月回報(bào)最高，達(dá) 2.42%，但今年上半年回報(bào)為-4.63%，近1年回報(bào)為-48.92%。
今年上半年回報(bào)居前的純債型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
今年6月和上半年收益居前的純債型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品也以中長(zhǎng)期純債型產(chǎn)品居多。部分保險(xiǎn)資管產(chǎn)品在今年6月和上半年均收益率居前，包括光大永明的三只產(chǎn)品——永聚固收7號(hào)、永聚固收113號(hào)、永聚固收58號(hào)等。
今年上半年回報(bào)靠后的純債型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品為“國(guó)華興益資管豐收如益16號(hào)產(chǎn)品”、“國(guó)華興益資管日馨月益8號(hào)產(chǎn)品”、“光大永明資產(chǎn)永聚固收36號(hào)”等。
2、“固收+”產(chǎn)品：可轉(zhuǎn)債特色產(chǎn)品上半年收益靠前
今年上半年回報(bào)居前的“固收+”券商集合理財(cái)產(chǎn)品
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
6月和今年上半年收益率居前的“固收+”券商集合理財(cái)產(chǎn)品以混合債券型二級(jí)產(chǎn)品和偏債混合型產(chǎn)品居多，其中有不少為以可轉(zhuǎn)債為特色的混合債券型基金，比如“第一創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債靈活配置1號(hào)”、“海通可轉(zhuǎn)債101號(hào)”、“中信證券資管轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)1號(hào)”、“中信證券可轉(zhuǎn)債1號(hào)”等。還有一些產(chǎn)品雖然未明確可轉(zhuǎn)債特色，但前五大重倉(cāng)債券以可轉(zhuǎn)債為主，比如6月回報(bào)和今年上半年回報(bào)均居前的“銀河穩(wěn)盈20號(hào)”、“銀河融匯26號(hào)(RH2606)”等。今年上半年可轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲13.52%，或助推相關(guān)產(chǎn)品凈值上漲。
今年上半年回報(bào)居前的“固收+”保險(xiǎn)資管產(chǎn)品
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
今年上半年和6月收益表現(xiàn)靠前的“固收+”保險(xiǎn)資管產(chǎn)品也以混合債券型二級(jí)產(chǎn)品居多，6月和今年上半年收益表現(xiàn)均靠前的產(chǎn)品包括“百年資管弘遠(yuǎn)11號(hào)”、“民生通惠享利2號(hào)”、“百年資管弘遠(yuǎn)18號(hào)”等。
3、主動(dòng)權(quán)益類(lèi)：部分醫(yī)藥主題保險(xiǎn)資管產(chǎn)品上半年收益率靠前
6月滬指上漲2.9%，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品出現(xiàn)了不少表現(xiàn)不錯(cuò)的產(chǎn)品，部分產(chǎn)品單月凈值漲幅超過(guò)10%。
今年上半年回報(bào)居前的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)券商集合理財(cái)產(chǎn)品
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
今年上半年回報(bào)居前的產(chǎn)品中，排第五的“安信資管同享收益1號(hào)”今年一季度末重倉(cāng)4只私募基金，包括兩只量化基金、兩只主觀股票多頭基金，管理人為龍旗科技。排第六的 “中信證券資管星云88號(hào)”偏愛(ài)黃金主題，重倉(cāng)黃金概念股和相關(guān)基金。參與戰(zhàn)略配售產(chǎn)品通常不能反映管理人主動(dòng)管理水平，因此不做具體分析。6月回報(bào)居前的產(chǎn)品除了參與戰(zhàn)略配售的產(chǎn)品外，還有一些偏科技成長(zhǎng)風(fēng)格的產(chǎn)品。
今年上半年回報(bào)居前的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
今年上半年回報(bào)居前的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，部分產(chǎn)品聚焦醫(yī)藥、醫(yī)療健康主題，部分產(chǎn)品重倉(cāng)港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，部分產(chǎn)品采用量化策略。
二、資管機(jī)構(gòu)整體收益表現(xiàn)
1、 純債型產(chǎn)品：中泰證券資管、誠(chéng)通證券、華林證券上半年平均回報(bào)靠后
那么各家券商及資管子公司此類(lèi)產(chǎn)品今年上半年平均回報(bào)是多少呢？平均回報(bào)超過(guò)2%的機(jī)構(gòu)有7家，排名前三的是申港證券、江海證券、上海海通證券資產(chǎn)管理有限公司。
今年上半年此類(lèi)產(chǎn)品平均回報(bào)靠后的有中泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司、誠(chéng)通證券、華林證券等，其中中泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司純債型集合理財(cái)產(chǎn)品今年上半年平均回報(bào)為負(fù)，主要由于部分產(chǎn)品今年上半年出現(xiàn)了虧損。
今年上半年純債型集合理財(cái)產(chǎn)品平均回報(bào)排前十的券商及資管子公司
備注：已剔除有今年上半年回報(bào)數(shù)據(jù)的純債型集合理財(cái)產(chǎn)品少于3只的機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind。
保險(xiǎn)資管公司純債型產(chǎn)品今年上半年整體表現(xiàn)弱于券商資管產(chǎn)品，今年上半年平均回報(bào)居前的有百年保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、生命保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司、光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司等，今年上半年分別實(shí)現(xiàn)2.1%、1.99%、1.78%的平均回報(bào)。
今年上半年平均回報(bào)靠后的包括民生通惠資產(chǎn)管理有限公司、國(guó)華興益保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司、工銀安盛資產(chǎn)管理有限公司等。
今年上半年純債型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品平均回報(bào)排前十的保險(xiǎn)資管公司
備注：已剔除有今年上半年回報(bào)數(shù)據(jù)的純債型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品少于3只的保險(xiǎn)資管公司。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
2、固收+產(chǎn)品：德邦資管、華鑫證券、萬(wàn)聯(lián)資管上半年平均回報(bào)靠后
券商及資管子公司中，今年上半年“固收+”券商集合理財(cái)產(chǎn)品平均回報(bào)最高的是長(zhǎng)江證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司，今年上半年平均回報(bào)為4.56%。長(zhǎng)江證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司并沒(méi)有單只產(chǎn)品收益表現(xiàn)非常突出，主要?jiǎng)僭谡w收益水平不低。
華金證券有一只收益率較高的“固收+”產(chǎn)品進(jìn)入今年上半年回報(bào)前十，但也有5只產(chǎn)品今年上半年回報(bào)在2%以下，出現(xiàn)兩極分化。
第一創(chuàng)業(yè)兩極分化也較為明顯，有一只“固收+”集合理財(cái)產(chǎn)品今年上半年收益率達(dá)15.94%，但也有超四成的“固收+”集合理財(cái)產(chǎn)品今年上半年收益率低于1%。
今年上半年“固收+”券商集合理財(cái)產(chǎn)品平均回報(bào)排前十的券商及資管子公司
備注：已剔除有今年上半年回報(bào)數(shù)據(jù)的“固收+”券商集合理財(cái)產(chǎn)品少于3只的機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
部分券商的“固收+”集合理財(cái)產(chǎn)品今年上半年平均回報(bào)相對(duì)較低，比如德邦證券資產(chǎn)管理有限公司、華鑫證券、萬(wàn)聯(lián)證券資產(chǎn)管理(廣東)有限公司等公司的“固收+”集合理財(cái)產(chǎn)品今年上半年平均回報(bào)不到1%。
保險(xiǎn)資管公司中，今年上半年“固收+”保險(xiǎn)資管產(chǎn)品平均回報(bào)最高的是中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司，今年上半年平均回報(bào)為4%。工銀安盛資產(chǎn)管理有限公司平均回報(bào)排第二，但僅3只 “固收+”產(chǎn)品（今年上半年存續(xù)）。百年保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司此類(lèi)產(chǎn)品今年上半年平均回報(bào)排第三。
今年上半年“固收+”保險(xiǎn)資管產(chǎn)品平均回報(bào)排前十的保險(xiǎn)資管公司
備注：已剔除有今年上半年回報(bào)數(shù)據(jù)的“固收+”保險(xiǎn)資管產(chǎn)品少于3只的機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
今年上半年此類(lèi)產(chǎn)品平均回報(bào)排名較為靠后的保險(xiǎn)資管公司包括平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、太平資產(chǎn)管理有限公司、光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司等。
3、主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品：財(cái)通證券資管、大同證券、世紀(jì)證券上半年平均回報(bào)靠后
主動(dòng)權(quán)益類(lèi)集合理財(cái)產(chǎn)品今年上半年表現(xiàn)較好的券商及資管子公司有方正證券、中泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司、財(cái)達(dá)證券等，今年上半年平均回報(bào)分別為13.19%、10.98%、8.3%。方正證券有4只靈活配置型產(chǎn)品今年上半年回報(bào)超過(guò)14%。
中泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司主要是由于1只員工參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售產(chǎn)品收益率較高（230.83%）拉高了整體收益率，剩下產(chǎn)品今年上半年平均回報(bào)僅4.7%。
財(cái)達(dá)證券有兩只偏小盤(pán)、成長(zhǎng)風(fēng)格的產(chǎn)品表現(xiàn)較佳，今年上半年回報(bào)超過(guò)15%。剩下產(chǎn)品表現(xiàn)一般。
今年上半年主動(dòng)權(quán)益類(lèi)集合理財(cái)產(chǎn)品平均回報(bào)排前十的券商及資管子公司
備注：已剔除有今年上半年回報(bào)數(shù)據(jù)的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)集合理財(cái)產(chǎn)品少于3只的機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
今年上半年主動(dòng)權(quán)益類(lèi)集合理財(cái)產(chǎn)品平均回報(bào)相對(duì)較低的券商及資管子公司包括財(cái)通證券資產(chǎn)管理有限公司、大同證券、世紀(jì)證券等。
保險(xiǎn)資管公司主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品整體表現(xiàn)略好于券商集合理財(cái)產(chǎn)品，有7家保險(xiǎn)資管公司主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品今年上半年平均回報(bào)超過(guò)6%，平均回報(bào)最高的是工銀安盛資產(chǎn)管理有限公司，該公司有兩只周期成長(zhǎng)風(fēng)格產(chǎn)品今年上半年回報(bào)超過(guò)20%。平均回報(bào)排第二的是生命保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司，該公司相關(guān)產(chǎn)品數(shù)量較少。陽(yáng)光資產(chǎn)管理股份有限公司此類(lèi)產(chǎn)品今年上半年平均回報(bào)8.45%排第三。
今年上半年主動(dòng)權(quán)益類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品平均回報(bào)排前十的保險(xiǎn)資管公司
備注：已剔除有今年上半年回報(bào)數(shù)據(jù)的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品少于3只的機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品今年上半年平均回報(bào)相對(duì)較低的保險(xiǎn)資管公司包括建信保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司、中信保誠(chéng)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、合眾資產(chǎn)管理股份有限公司等。
三、資管機(jī)構(gòu)動(dòng)向
1、產(chǎn)品發(fā)行：上半年以固收類(lèi)產(chǎn)品為主
2025年6月，券商資管在產(chǎn)品發(fā)行上呈現(xiàn)出鮮明的偏好。從新發(fā)行產(chǎn)品類(lèi)型分布來(lái)看，固定收益類(lèi)產(chǎn)品依舊占據(jù)主導(dǎo)地位，Wind數(shù)據(jù)顯示，6月固收類(lèi)集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行75只，占比達(dá)71.42%，發(fā)行份額占比64.63%。FOF產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量排第二，6月發(fā)行了19只，占比18.1%。
上半年券商集合理財(cái)產(chǎn)品同樣發(fā)行固收類(lèi)產(chǎn)品居多，共發(fā)行334只，占比63.38%，F(xiàn)OF產(chǎn)品發(fā)行量排第二，占比18.22%，混合型產(chǎn)品發(fā)行量排第三。
當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)雖然整體呈現(xiàn)“N型”震蕩上行態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)不確定性因素仍然較多，投資者在權(quán)益投資上較為謹(jǐn)慎。不過(guò)，隨著AI科技、智能制造等領(lǐng)域景氣度持續(xù)提升，部分券商資管也開(kāi)始布局相關(guān)主題的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，試圖把握新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)遇。
保險(xiǎn)資管產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量也不少。Wind數(shù)據(jù)顯示，登記時(shí)間在6月的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品有86只，其中中意資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司等6月登記產(chǎn)品數(shù)量較多。
2、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)和策略
陸續(xù)召開(kāi)的2025 年券商中期策略會(huì)上，券商對(duì)A股下半年行情普遍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，核心聚焦“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”，并強(qiáng)調(diào)科技與消費(fèi)雙主線(xiàn)的配置價(jià)值。
中信證券表示，展望未來(lái)一年，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)正迎來(lái)年度級(jí)別牛市。預(yù)計(jì)從 2025 年四季度開(kāi)始，全球主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)和政策周期上會(huì)再次同步，財(cái)政和貨幣同時(shí)擴(kuò)張，港股和 A 股市場(chǎng)有望迎來(lái)指數(shù)牛市。并且，下半年市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)發(fā)生自 2021 年以來(lái)的重大切換，從過(guò)去持續(xù) 4 年的中小票題材輪動(dòng)，轉(zhuǎn)向核心資產(chǎn)的趨勢(shì)性行情?；谶@樣的判斷，中信證券建議投資者重塑港股和 A 股的投資配比，適當(dāng)提升港股的配置比例，并重點(diǎn)聚焦新興行業(yè)及傳統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)。?
銀河證券建議可關(guān)注四方面的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：安全資產(chǎn)、科技創(chuàng)新、大消費(fèi)及并購(gòu)重組主題。華泰證券則建議中期可關(guān)注A50、消費(fèi)、金融代表的核心資產(chǎn)。同時(shí)關(guān)注人民幣升值、技術(shù)周期、產(chǎn)能周期、庫(kù)存周期、資本市場(chǎng)變革五條投資線(xiàn)索。
保險(xiǎn)資管方面，由于負(fù)債端成本相對(duì)穩(wěn)定，資金久期較長(zhǎng)，更注重資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置價(jià)值。部分保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)表示，會(huì)進(jìn)一步加大對(duì)高股息、低估值股票的配置，以獲取穩(wěn)定的分紅收益和資產(chǎn)增值。同時(shí)，也在積極探索境外投資機(jī)會(huì)，如通過(guò)港股通加大對(duì)港股市場(chǎng)的投資，港股市場(chǎng)憑借高股息特征等，逐漸成為保險(xiǎn)資金戰(zhàn)略配置的重要方向。
四、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
（一）行業(yè)重要事件（綜合自各大媒體）
1、友邦人壽和荷蘭全球人壽獲批籌建保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司
6月18日，金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤在2025陸家嘴論壇上透露，前兩天總局剛剛批準(zhǔn)了友邦人壽、荷蘭全球人壽在滬籌建保險(xiǎn)資管公司。標(biāo)志著中國(guó)金融業(yè)高水平對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)一步深化，同時(shí)也為中國(guó)保險(xiǎn)資管市場(chǎng)的多元化發(fā)展注入了新動(dòng)能。
2、華泰保險(xiǎn)集團(tuán)完成對(duì)華泰資產(chǎn)剩余9.09%股權(quán)的收購(gòu)
6月20日，華泰資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華泰資產(chǎn)”）發(fā)布變更股東的公告，該公司股東上海資義創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海資義”）擬將其持有的5460萬(wàn)股（比例9.09%）華泰資產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華泰保險(xiǎn)集團(tuán)公司。轉(zhuǎn)讓完成后，華泰保險(xiǎn)集團(tuán)公司將持有華泰資產(chǎn)100%股權(quán)。
3、QDII額度再擴(kuò)容，60家證券類(lèi)機(jī)構(gòu)獲批超21億美元
6月30日，據(jù)國(guó)家外匯管理局披露的最新合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）投資額度審批情況表，截至2025年6月末，累計(jì)批準(zhǔn)額度由此前5月末時(shí)的1677.89億美元提高至1708.69億美元，增加了30.8億美元。而上一次集中獲批還是在2024年5月。
基金公司、券商為此次獲批的主要機(jī)構(gòu)，其中有60家證券類(lèi)機(jī)構(gòu)合格境內(nèi)投資者批復(fù)了合計(jì)21.2億美元的QDII額度，包括44家基金公司、11家券商資管以及5家證券公司，每家機(jī)構(gòu)的獲批額度則在1000萬(wàn)美元至5000萬(wàn)美元之間不等。
說(shuō)明：
1、“固收+”基金指的是以固定收益類(lèi)投資為主同時(shí)投資了少量股票的基金。本期報(bào)告“固收+”基金統(tǒng)計(jì)的是混合債券型（包括混合債券型一級(jí)和混合債券型二級(jí)）和偏債混合型基金，其中偏債混合型基金投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的比例可能超過(guò)20%，券商集合理財(cái)、保險(xiǎn)資管均采用該分類(lèi)方法。
2、主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金統(tǒng)計(jì)普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型基金這四類(lèi)基金。純債型基金統(tǒng)計(jì)短期純債型基金、中長(zhǎng)期純債型基金。
3、本篇文章對(duì)資管產(chǎn)品的分析僅供參考，不作為推薦。過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
本文鏈接：上半年券商資管青睞可轉(zhuǎn)債，部分“固收+”產(chǎn)品回報(bào)超15%http://www.sq15.cn/show-3-150280-0.html
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