中新經緯7月27日電 (魏薇)近日，權益類理財產品表現亮眼，部分押對行業或板塊的產品更是業績突出。Wind數據顯示，截至7月24日，有18只權益理財產品年內收益率超10%，還有產品年內收益率超30%。
九成公募權益理財取得正收益
Wind數據顯示，目前市場上存續的、由理財公司發行的公募權益類理財產品共有46只。
據Wind數據，截至7月24日，共有42只權益類理財產品的年內收益率為正，占比超九成；有18只產品今年以來收益率超10%，占比約39%。
與2024年同期相比，權益理財產品的業績有明顯好轉。2024年同期，13只權益類理財產品取得正收益，收益率超10%的產品有5只。
從上述18只權益理財產品的管理人看，6只由華夏理財管理，光大理財和招銀理財各有4只，信銀理財和寧銀理財各有2只。
Wind數據顯示，上述產品中年內收益率最高的是華夏理財天工日開8號(貴金屬指數)，為31.72%。截至7月25日收盤，在35個Wind二級行業中，有色金屬板塊以31.20%的漲幅居首。該產品2025年第2季度報告顯示，產品起始日期為2023年7月7日，截至報告期末產品存續規模為557萬元。該產品為被動指數類產品，投資標的主要為標的指數成分股。截至報告期末，該產品持有的前十項資產分別為存款及清算款等現金類資產、湖南黃金、紫金礦業、山東黃金、中金黃金、湖南白銀、貴研鉑業、恒邦股份、山金國際、赤峰黃金。
來源：華夏理財天工日開8號(貴金屬指數)2025年第2季度報告
華夏理財天工日開6號(微盤成長低波指數)今年以來收益率也有不錯的表現，收益率達30.49%。據產品2025年第2季度報告，截至報告期末產品存續規模為526.83萬元，該產品前十大持倉分別為存款及清算款等現金類資產、通源石油、海泰科、天秦裝備、宏昌科技、三德科技、海順新材、久日新材、創益通和泛亞微透。
年內收益率排名第三的是光大理財“陽光紅基礎設施公募REITs優選1號”，收益率為16.71%，該產品2025年二季度投資報告顯示，其成立于2021年11月4日，截至報告期末存續規模為7040.43萬元。從投資組合來看，該產品組合持有的主要是具有流動性的公募REITs。
光大理財在該產品二季度投資報告中表示，上半年，在無風險收益率的快速下行疊加機構欠配催化了REITs二級市場行情，經營較為穩定的品種更受青睞。經過四年多發展，中國REITs市場底層資產類別豐富，發展勢頭強勁。上半年產品凈值增長17.13%，較好抓住了市場整體上漲機會，通過個券精選，獲得不錯的超額收益。
來源：陽光紅基礎設施公募REITs優選1號2025年二季度投資報告
在46只權益類理財產品中，僅華夏理財天工日開5號(AI算力指數)的年內收益率為負，今年以來收益率為-2.49%。產品2025年第2季度報告顯示，其成立以來的凈值增長率為16.71%，報告期間(2025年3月31日至2025年6月30日)凈值增長率為-1.38%。截至期末，產品持有的前十項資產分別為海光信息、中芯國際、長電科技、芯原股份、通富微電、士蘭微、中國長城、寒武紀、存款及清算款等現金類資產、華天科技。
投資者該看哪個指標？
中新經緯查詢多家銀行App發現，不同銀行對于理財產品的收益展示也不同。如招商銀行App上多款權益類理財產品，在頁面展示的是近1年漲跌幅或成立以來漲跌幅；華夏銀行App上展示的是成立以來年化收益率。
來源：招商銀行App和華夏銀行App
這兩者有何區別？華夏銀行App顯示，區間漲跌幅是指最新凈值日期和對應日的區間凈值漲跌。年化收益率是指最新凈值日期和對應日的區間年化收益。二者的贖回成本均未計入，并非最終持有到期收益率。
以華夏理財天工日開8號(貴金屬指數)為例，7月25日中新經緯查看華夏銀行App看到，該產品近1月區間漲跌幅為5.38%，年化收益率為65.50%；成立以來漲跌幅為43.88%，年化收益率為21.38%。
來源：華夏銀行App
對此，第三方數據研究機構普益標準研究員崔盛悅認為，產品年化收益率與區間漲跌幅并非非此即彼的關系：年化收益率能夠將不同期限的收益換算為統一標準，便于橫向比較，但也需注意，產品短期的年化收益率(如近1個月/3個月)相當于通過假設短期收益持續來推算全年表現，并非實際收益，有可能會放大短期市場波動影響。區間漲跌幅可以直接展示持有期間的真實盈虧，能更直觀捕捉特定市場環境下的收益特征，但也可能由于統計區間起止點的市場狀態影響而存在一定局限性。因此投資者需根據需求動態多維度選擇評估指標，以便更全面地評估產品的收益表現。
另外，銀行App多會展示近1個月、近3個月、近6個月、近1年等不同時段的收益率指標。對此，崔盛悅認為，權益類產品的凈值波動與權益市場漲跌呈現高度正相關。由于權益市場具有高波動特征，因此權益類產品收益率在不同時間段可能呈現分化特征。短期指標(如近1個月、3個月)可以展現產品近期表現情況，但易受市場短期波動影響，且若采用年化收益指標進行評估，會進一步放大波動影響；中長期指標(如近6月、近1年)更能體現產品的長期表現，但也可能無法直觀體現近期市場變化。
此外，崔盛悅強調，對于“今年以來區間/年化收益”這個指標，投資者需結合觀察時點與產品存續期綜合判斷。若觀察時點在年初較早時間點(如1月10日)，該指標實際僅反映產品今年以來前十天的短期收益，難以體現產品真實表現。而對于不同成立時間的產品，同一時點的“今年以來”數據覆蓋周期存在差異：例如6月30日觀察時，年初及以前成立的產品已積累近半年業績，而6月初新成立的產品僅體現一個月表現，兩者因存續期錯位導致橫向對比失真。
崔盛悅建議投資者，應建立動態評估思維，以長期收益表現為核心，結合短期表現觀察市場趨勢，避免單一時段數據誤導。最終決策需結合自身風險承受能力、資金流動性需求及市場研判綜合判斷。
“權益類產品數量并未顯著擴張”
7月25日，銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告(2025年上)》顯示，截至2025年6月末，銀行理財市場存續規模30.67萬億元，較年初增加 2.38%，同比增加7.53%。其中，固定收益類產品存續規模為29.81萬億元，占全部理財產品存續規模的比例達97.20%；權益類產品的存續規模僅700億元，與去年同期持平。
“盡管政策層面鼓勵理財資金支持權益市場，但近期全市場(不包含外資銀行與合資理財公司)發行權益類產品的數量并未呈現顯著擴張，今年以來各月的發行數量多維持在10款以下，且以私募性質產品為主，主力發行機構也集中在少數幾家理財公司。相比之下，混合類及‘固收+’類產品的發行活躍度更高，特別是混合類產品，近期發行熱度有較為明顯的增長。”崔盛悅說。
根據原銀保監會發布的《商業銀行理財業務監督管理辦法》(下稱辦法)，商業銀行應當根據投資性質的不同，將理財產品分為固定收益類理財產品、權益類理財產品、商品及金融衍生品類理財產品和混合類理財產品。
具體來看，固定收益類理財產品投資于存款、債券等債權類資產的比例不低于80%；權益類理財產品投資于權益類資產的比例不低于80%。商品及金融衍生品類理財產品投資于商品及金融衍生品的比例不低于80%；混合類理財產品投資于債權類資產、權益類資產、商品及金融衍生品類資產且任一資產的投資比例未達到前三類理財產品標準。
崔盛悅分析道，首先，從銀行理財的投研能力來看，銀行在權益投資領域的投研能力與風控體系尚處于建設階段，目前的優勢仍集中在固收類資產配置。其次，投資者風險偏好也是關鍵制約因素。銀行理財客戶群體以中低風險偏好為主，對凈值波動較為敏感，對權益類產品的高波動性的容忍度相對較低。因此，大規模發行權益類產品的條件尚未完全成熟，銀行理財機構更傾向于通過混合類或“固收+”產品參與權益市場投資，這樣既能發揮銀行在固收資產上的配置優勢，又能通過權益類資產適度增厚收益區間，更符合銀行理財投資者的風險收益預期。
一位理財公司人士對中新經緯表示，與權益類產品相比，其所在理財公司更傾向于發行固收+和混合類理財產品。一是因為銀行理財的客戶畫像更看重保本保收益，盡管理財產品已經凈值化轉型、不會保本保收益，但客戶的畫像以及投資需求更側重這方面；二是購買權益理財產品(風險等級R4、R5)大多需要到網點面簽，客戶很多時候會嫌麻煩，不如直接線上買基金；三是對于代銷銀行渠道來說，風險等級較高的權益類產品可能面臨的回撤，潛在風險更高，也容易導致客戶投訴，所以代銷渠道在選擇權益類理財產品時也會比較謹慎。
“理財機構也希望引導更多長期資金流向資本市場和權益市場，但現實中也會碰到上述問題，短時間很難扭轉，還要陪伴客戶走一段時間。”該理財公司人士表示。
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(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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責任編輯：羅琨 李中元
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