近期債市調(diào)整、股市一度突破3600點(diǎn)，“股債蹺蹺板”效應(yīng)再現(xiàn)。隨著投資難度加大，通過多元化資產(chǎn)配置分散風(fēng)險(xiǎn)的多元配置策略越來越受歡迎。理財(cái)通評(píng)評(píng)“理”第44期繼續(xù)測(cè)評(píng)銀行熱銷產(chǎn)品，本期測(cè)評(píng)民生銀行APP“每周熱銷理財(cái)”中排第一的產(chǎn)品：貴竹固收增強(qiáng)多策略日開1號(hào)。該產(chǎn)品為一款多策略產(chǎn)品，通過多元化配置分散風(fēng)險(xiǎn)以及增加多元化收入來源。
上周債市出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，而股市氣勢(shì)如虹一度突破3600點(diǎn)，“股債翹翹板效應(yīng)”再現(xiàn)，部分資金從債市悄悄“搬家，債券型基金贖回壓力明顯增大。據(jù)浙商銀行FICC公眾號(hào)發(fā)布的相關(guān)報(bào)告，經(jīng)脫敏處理的機(jī)構(gòu)凈申贖數(shù)據(jù)顯示，上周三純債型基金單日贖回規(guī)模已逼近5月末“商業(yè)銀行季末浮盈兌現(xiàn)”傳聞的單日水平。從收益率曲線形態(tài)觀察，近一個(gè)月在資金分流、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升等多重因素壓制下，收益率底部呈現(xiàn)漸進(jìn)式抬升形態(tài)，疊加微觀結(jié)構(gòu)尚未修復(fù)，債市或延續(xù)震蕩筑底格局。
債市調(diào)整意味著固收類產(chǎn)品凈值面臨回撤壓力，那么同時(shí)配置了權(quán)益類資產(chǎn)的“固收+”產(chǎn)品，權(quán)益投資部分是否能起到對(duì)沖效果，緩沖債市帶來的凈值下跌壓力呢？
從本期測(cè)評(píng)的“貴竹固收增強(qiáng)多策略日開1號(hào)”的凈值走勢(shì)來看，該產(chǎn)品對(duì)股市波動(dòng)較為敏感，4月7日股市大跌，該產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)了下跌。近期債市調(diào)整股市上漲，該產(chǎn)品凈值同樣出現(xiàn)了下跌，但尚未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。不過今年6月末該產(chǎn)品股票資產(chǎn)配置比例1.32%，能否有效對(duì)沖債市風(fēng)險(xiǎn)還有待觀察。
（貴竹固收增強(qiáng)多策略日開1號(hào)凈值走勢(shì)圖）
從凈值走勢(shì)來看，6月份以來該產(chǎn)品凈值以向上攀升為主。近1個(gè)月收益表現(xiàn)較佳，實(shí)現(xiàn)4.22%的年化收益率，近6個(gè)月收益表現(xiàn)一般，年化收益率為2.84%。
測(cè)評(píng)結(jié)果顯示，該產(chǎn)品收益得分35分，風(fēng)險(xiǎn)控制得分86分，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益得分19分，綜合費(fèi)率得分8分，分別在869只同類產(chǎn)品中排第147、858、806、866?？偡?0分，打敗16.69%的同類產(chǎn)品。由于民生銀行代銷的是該產(chǎn)品A份額，因此本期測(cè)評(píng)使用A份額的數(shù)據(jù)進(jìn)行，以下為該產(chǎn)品A份額的詳細(xì)測(cè)評(píng)報(bào)告：
那么我們此前測(cè)評(píng)的銀行熱銷產(chǎn)品最新表現(xiàn)又如何呢？
評(píng)評(píng)理3個(gè)月前測(cè)評(píng)了北京銀行APP推薦的產(chǎn)品“春系列誠享7天持有期18號(hào)理財(cái)產(chǎn)品A”，當(dāng)時(shí)該產(chǎn)品測(cè)評(píng)分?jǐn)?shù)為57分，但7月24日該產(chǎn)品的最新測(cè)評(píng)分?jǐn)?shù)已下滑至38分，收益得分出現(xiàn)了明顯下降，由54分降至21分。成立以來年化收益率由3個(gè)月前的3.11%降至7月24日的2.92%。此外近1個(gè)月、近3個(gè)月、近6個(gè)月年化收益率均不到3%。
測(cè)評(píng)說明：理財(cái)通·評(píng)評(píng)“理”從投資者關(guān)心的收益、風(fēng)險(xiǎn)、費(fèi)率等方面對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行綜合測(cè)評(píng)。具體而言，評(píng)評(píng)“理”從四大維度對(duì)理財(cái)產(chǎn)品展開測(cè)評(píng)，分別為收益表現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益、綜合費(fèi)率，力爭(zhēng)通過綜合打分挑選出在同類產(chǎn)品中這4個(gè)維度表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)的理財(cái)產(chǎn)品供投資者參考。其中收益權(quán)重40%、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重30%、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益權(quán)重20%、綜合費(fèi)率權(quán)重10%（費(fèi)率越低得分越高，費(fèi)率數(shù)據(jù)來自說明書）。
得分參考了同類產(chǎn)品表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)判，同樣的指標(biāo)就算數(shù)值接近，不同類型的產(chǎn)品得分可能不一樣，測(cè)評(píng)分?jǐn)?shù)可反映該產(chǎn)品在同類產(chǎn)品中所處的水平。
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數(shù)據(jù)分析師：張稆方，美編：吳懷寬
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