來源|時代商業(yè)研究院
作者|雷小艷
編輯|鄭琳
作為全球最大的AI具身家庭機器人系統(tǒng)提供商之一，臥安機器人(深圳)股份有限公司（以下簡稱“臥安機器人”）向港股IPO發(fā)起沖擊，擬募資用于技術研發(fā)和新產(chǎn)品開發(fā)、擴大銷售渠道和提高名牌知名度、償還銀行貸款和用作一般營運資金。
自成立至今，臥安機器人歷經(jīng)8輪融資，投后總估值從天使輪的2000萬元上漲至C輪的40.47億元，估值漲幅超200倍。
臥安機器人多輪融資背后，既有科技領域“創(chuàng)業(yè)教父”李澤湘的背書，亦有頭部投資機構上海高瓴創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（以下簡稱“高瓴創(chuàng)投”）入股。
招股書顯示，2022—2024年，臥安機器人雖然年營收翻倍增長至6.10億元、銷售毛利率提升至超50%，卻尚未擺脫虧損經(jīng)營，年凈利潤分別為-8698.3萬元、-1637.6萬元、-307.4萬元，三年累計虧損1.06億元。
招股書還顯示，按零售額計，2024年全球AI具身家庭機器人系統(tǒng)行業(yè)的市場規(guī)模僅為59億元，屬于機器人行業(yè)“小而美”的細分市場，臥安機器人以11.9%的市場份額位列全球龍頭地位。
6月12日、7月30日，就總估值達40億元、盈利趨勢、銷售渠道建設等相關問題，時代商業(yè)研究院向臥安機器人發(fā)郵件并嘗試致電詢問。截至發(fā)稿，該公司尚未回復相關問題。
全球頭部AI具身家庭機器人廠商，李澤湘通過旗下企業(yè)持股12.98%
AI具身家庭機器人是指在日常家庭生活場景中，集成人工智能、機器人學、智能物聯(lián)設備技術的智能機器人系統(tǒng)，能夠連接智能決策中樞，并通過模仿人類行為特征，包括手、腳、腦及感知能力，實現(xiàn)功能增強效果，并與真實世界產(chǎn)生深度交互。
招股書顯示，臥安機器人是最早全面布局AI具身家庭機器人系統(tǒng)產(chǎn)品的公司之一，推出了手指機器人、窗簾機器人、指紋門鎖機器人等多個行業(yè)首創(chuàng)產(chǎn)品，并于2023年推出全球最小的激光掃地機器人和全球首款商業(yè)化增強型移動機器人。
2025年，臥安機器人推出全球首款將大語言模型與邊緣計算相結合的智慧家庭中樞，應用于日常家庭環(huán)境的智能自動化的全面AI具身生態(tài)系統(tǒng)。
據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2024年零售額計算，臥安機器人是全球最大的AI具身家庭機器人系統(tǒng)企業(yè)，市場份額為11.90%。
作為AI具身家庭機器人領域的頭部企業(yè)，臥安機器人頗受資本青睞。招股書顯示，截至2025年6月3日，該公司先后完成8輪融資，累計獲得3.91億元，對應的投后總估值從天使輪的2000萬元逐步上漲至最新C輪的40.48億元，估值漲幅超200倍。
值得注意的是，在Pre-A輪、A輪、B輪融資，李澤湘均通過旗下實控企業(yè)對臥安機器人進行了投資，并于2025年加入該公司并任職非執(zhí)行董事。
截至2025年6月3日，李澤湘實控的東莞松山湖國際機器人研究院有限公司、盈湖智能科技有限公司、東莞蘊和股權投資有限公司合計持有臥安機器人12.98%的股份。
此外，高瓴創(chuàng)投、北京源碼資本投資有限公司、電廣傳媒（000917.SZ）均通過旗下持股平臺入股，位列臥安機器人股東之列。
超六成收入來自Amazon平臺，過去三年累計虧損超1億元
不過，AI具身家庭機器人賽道是家庭機器人市場的一個小眾賽道。
據(jù)弗若斯特沙利文、世界銀行集團的數(shù)據(jù)，按零售額計，截至2024年，全球AI具身家庭機器人市場總規(guī)模僅為59億元，而同期全球家庭機器人市場總規(guī)模為2577億元。
招股書顯示，2022—2024年，臥安機器人實現(xiàn)銷售收入2.75億元、4.57億元、6.10億元，呈持續(xù)高增長。從產(chǎn)品定價看，該公司的手指機器人、窗簾機器人、門鎖機器人平均售價（銷售收入除以銷售量）在120～350元，增強型移動機器人的平均售價則在1800～2100元。
從銷售市場看，臥安機器人的產(chǎn)品主要銷往日本、歐洲、美國等海外市場，其中日本是該公司第一大市場。2022—2024年，該公司來自日本、歐洲、北美地區(qū)的合計銷售收入占比均超95%，其中來自日本市場的銷售收入占比分別為61.40%、62.30%、57.70%。
從銷售渠道看，臥安機器人的產(chǎn)品銷售主要依賴Amazon電商平臺實現(xiàn)海外銷售，包括在該平臺建立自營銷售渠道Amazon SC和合作零售商Amazon VC銷售渠道。2022—2024年，該公司來自Amazon SC的銷售收入占比分別為29.10%、26.30%、28.40%，來自Amazon VC的銷售收入占比分別為52.80%、38.90%、35.80%。
不難發(fā)現(xiàn)，過去三年，臥安機器人超64%的銷售收入來自Amazon平臺。
需注意的是，過去兩年，臥安機器人的銷售毛利率分別為50.4%、51.7%，盡管毛利率在50%以上，但臥安機器人并未實現(xiàn)盈利。2022—2024年，該公司的凈利潤分別為-8698.30萬元、-1637.60萬元、-307.40萬元，三年合計虧損1.06億元。
這或與臥安機器人的各項費用支出偏高相關。招股書顯示，2022—2024年，該公司的銷售及分銷開支分別為1.02億元、1.37億元、1.72億元，研發(fā)開支分別為6176.1萬元、8919.2萬元、1.12億元。
不難發(fā)現(xiàn)，過去三年，臥安機器人的銷售及分銷開支占當期收入的比例分別達37.18%、29.89%、28.18%；研發(fā)開支占當期收入的比例分別達22.49%、19.51%、18.37%。
不過，2022—2024年，臥安機器人收入年復合增速達49.0%，且年度虧損金額在不斷縮小，該公司或有望在短期內(nèi)扭虧為盈。
（字數(shù)：1890）
免責聲明：本報告僅供時代商業(yè)研究院客戶使用。本公司不因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告基于本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所載的意見、評估及預測僅反映報告發(fā)布當日的觀點和判斷。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態(tài)。本公司對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司力求報告內(nèi)容客觀、公正，但本報告所載的觀點、結論和建議僅供參考，不構成所述證券的買賣出價或征價。該等觀點、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對客戶私人投資建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內(nèi)容，不應視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔任何法律責任。本公司及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報告所指的證券或投資標的不存在法律禁止的利害關系。在法律許可的情況下，本公司及其所屬關聯(lián)機構可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易，也可能為之提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產(chǎn)品等相關服務。本報告版權僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機構或個人不得以翻版、復制、發(fā)表、引用或再次分發(fā)他人等任何形式侵犯本公司版權。如征得本公司同意進行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內(nèi)使用，并注明出處為“時代商業(yè)研究院”，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。本公司保留追究相關責任的權利。所有本報告中使用的商標、服務標記及標記均為本公司的商標、服務標記及標記。
本文鏈接：讀懂IPO|臥安機器人估值達40億元，李澤湘出任非執(zhí)行董事，近三年虧損收窄http://www.sq15.cn/show-3-150693-0.html
聲明：本網(wǎng)站為非營利性網(wǎng)站，本網(wǎng)頁內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時間刪除處理。