21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 黎雨辰 北京報(bào)道
時(shí)隔7月，個(gè)人養(yǎng)老金指數(shù)基金Y份額迎來(lái)首次擴(kuò)容。
7月28日，華夏基金發(fā)布公告稱(chēng)，為滿足廣大投資者個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金的投資需求，公司決定對(duì)華夏創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金增加僅供個(gè)人養(yǎng)老金資金購(gòu)買(mǎi)的Y類(lèi)基金份額，基金合同等法律文件的修訂自7月31日起生效。
同時(shí)在7月24日以來(lái)，四只指數(shù)增強(qiáng)型基金——國(guó)泰君安中證500指增、天弘中證500指增、招商滬深300指增、博道中證500指增，也相繼公告了其聯(lián)接Y份額的成立。
國(guó)泰海通資管、博道基金首添指增Y份額
自去年12月監(jiān)管明確認(rèn)可并被納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄以來(lái)，指數(shù)基金憑借強(qiáng)大的吸金能力，成為熱門(mén)養(yǎng)老資產(chǎn)配置底倉(cāng)工具。
2024年12月12日，證監(jiān)會(huì)曾將首批85只權(quán)益類(lèi)指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄，其中涵蓋78只寬基指數(shù)基金和7只紅利指數(shù)基金，分屬30家公募基金公司。
隨著此次5只指數(shù)基金Y份額的增設(shè)，指數(shù)型個(gè)人養(yǎng)老金基金進(jìn)一步增至90只，全市場(chǎng)全部個(gè)人養(yǎng)老金Y份額基金也首次突破300只。
記者從業(yè)內(nèi)了解到，目前還有一些符合增設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金基金Y份額條件的產(chǎn)品，也仍在申報(bào)過(guò)程中。
據(jù)了解，公募基金管理人可參照首批入選指數(shù)基金的篩選標(biāo)準(zhǔn)，在每個(gè)季度結(jié)束后的一個(gè)月內(nèi)申報(bào)符合條件的指數(shù)產(chǎn)品，申請(qǐng)納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄。
其中，普通指數(shù)基金和 ETF 聯(lián)接基金的納入標(biāo)準(zhǔn)，包括最近四個(gè)季度末規(guī)模不能低于 10 億元，或者上個(gè)月末規(guī)模不低于 20 億元。對(duì)于指數(shù)增強(qiáng)基金，還要額外滿足成立滿三年、最近四個(gè)季度末規(guī)模不低于10億元、過(guò)去三年相比指數(shù)有超額收益等要求。
縱觀產(chǎn)品名錄，目前符合個(gè)人養(yǎng)老金基金申報(bào)條件的產(chǎn)品，尤其是指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品，大多仍隸屬大型機(jī)構(gòu)旗下。不過(guò)從本輪新增設(shè)的Y份額基金來(lái)看，此次個(gè)人養(yǎng)老金指增產(chǎn)品賽道也迎來(lái)了一些“新玩家”——國(guó)泰海通資管首次有指數(shù)型個(gè)人養(yǎng)老金基金入圍，博道基金則是首次有個(gè)人養(yǎng)老金基金入圍。
截至2025年上半年末，上述兩家基金公司的規(guī)模均在千億元以下。其中國(guó)泰海通資管的總管理規(guī)模822.78億元，行業(yè)排名第67位，其中非貨規(guī)模503.51億元。博道基金同期的最新管理總規(guī)模則為227.74億元，行業(yè)排名第114位。
但從產(chǎn)品布局來(lái)看，兩家基金公司都在業(yè)務(wù)上充分展現(xiàn)出特色化、差異化的打法，并已將量化產(chǎn)品發(fā)展為了自身的“長(zhǎng)板”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，全市場(chǎng)共有指數(shù)增強(qiáng)基金有760只（不同份額分別計(jì)算），規(guī)模合計(jì)2221.58億元，背后涉管理人94家。而國(guó)泰海通的10只產(chǎn)品，以68億元的規(guī)模總量沖入全行業(yè)第10名；博道基金旗下的15只產(chǎn)品規(guī)模則合計(jì)超56億元，行業(yè)排名達(dá)到第12名。
在博道基金看來(lái)，指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品正在成為養(yǎng)老配置選擇的“新寵”。
“養(yǎng)老金投資是長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的‘馬拉松’，需要配置能有效對(duì)抗通脹、分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的資產(chǎn)。權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)長(zhǎng)期來(lái)看提供了顯著優(yōu)于債券和現(xiàn)金的回報(bào)潛力，是養(yǎng)老金組合提升增值空間的關(guān)鍵部分。”博道基金表示。
指數(shù)增強(qiáng)策略迎來(lái)機(jī)遇期
值得一提的是，此次獲批新增Y份額的指數(shù)增強(qiáng)基金，基本均是由各家基金公司量化團(tuán)隊(duì)領(lǐng)軍者坐鎮(zhèn)的“門(mén)面”產(chǎn)品。
例如擔(dān)任招商滬深300指增基金經(jīng)理之一的，是公司的量化投總王平。公開(kāi)信息顯示，王平已擔(dān)任基金經(jīng)理15年，2006年加入招商基金任量化基金經(jīng)理至今，管理規(guī)模超166億元。
天弘中證500指增的基金經(jīng)理?xiàng)畛彩枪局笖?shù)與數(shù)量投資部總經(jīng)理，擁有10年基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)，目前在管7只指增基金和1只偏股混合型基金，截至年中的總管理規(guī)模近60億元。
同時(shí)，分別擔(dān)任國(guó)泰君安中證500指增、博道中證500指增基金經(jīng)理的胡崇海和楊夢(mèng)，也均為公司量化投資部總經(jīng)理。
整體來(lái)看，指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品的核心邏輯，是在不偏離指數(shù)風(fēng)格的前提下，通過(guò)持股結(jié)構(gòu)優(yōu)化來(lái)獲取一定程度的超額收益。而今年以來(lái)，A股流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)上行的同時(shí)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出主體輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性特征，以及成分股內(nèi)部存在的基本面與預(yù)期差異，都為指數(shù)增強(qiáng)策略發(fā)揮其主動(dòng)管理能力、獲取超額收益提供了沃土。
今年以來(lái)，以指增為首的指數(shù)型產(chǎn)品，在個(gè)人養(yǎng)老金基金中的回報(bào)能力名列前茅。Wind數(shù)據(jù)顯示，成立于2025年以前的286只個(gè)人養(yǎng)老金基金，年初迄今的平均收益率為6.98%，其中指數(shù)基金首批成立的Y份額基金，年初至今的表現(xiàn)進(jìn)一步跑贏養(yǎng)老FOF，平均收益率8.32%。
而進(jìn)一步在指數(shù)基金內(nèi)比較，20只指數(shù)增強(qiáng)Y份額2025上半年的平均年收益率達(dá)到了10%，同期較業(yè)績(jī)基準(zhǔn)取得的超額收益為3.2%。
進(jìn)入七月底，華寶證券指出，上證指數(shù)至3600點(diǎn)位阻力上升，但回落調(diào)整幅度有限，支撐力較強(qiáng)。美股權(quán)益市場(chǎng)在高位漲勢(shì)有所放緩，在近期關(guān)稅談判成果的帶動(dòng)下，依舊保持震蕩上行態(tài)勢(shì)。近幾周更具彈性的股基增強(qiáng)策略指數(shù)表現(xiàn)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，持續(xù)突破指數(shù)前期高點(diǎn)，在上行市場(chǎng)環(huán)境下錄得更高彈性。
本文鏈接：指數(shù)Y份額首迎擴(kuò)容！中小機(jī)構(gòu)用指增“精品店”突圍養(yǎng)老基金市場(chǎng)http://www.sq15.cn/show-3-150705-0.html
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