21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者張欣 北京報(bào)道
當(dāng)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)上升成為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)新藥企、高端醫(yī)療器械企業(yè)卻普遍由于 “長(zhǎng)研發(fā)周期、高研發(fā)投入、輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)” 等特點(diǎn)陷入融資困境，從而制約行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。在此背景下，北京一家專注于服務(wù)科技創(chuàng)新的銀行率先破局，正以差異化的解決方案走出一條服務(wù)醫(yī)療健康行業(yè)的新路。
北京中關(guān)村銀行自2017年成立以來(lái)，就將醫(yī)療健康行業(yè)作為科技金融布局的核心賽道，經(jīng)過(guò)多年深耕，構(gòu)建起覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的專業(yè)化服務(wù)體系，在破解行業(yè)融資痛點(diǎn)的同時(shí)，也探索出一條科技金融賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)的特色路徑。
今年上半年該行發(fā)布《醫(yī)療健康行業(yè)觀察2024年年度報(bào)告》，對(duì)其在醫(yī)療健康行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了階段性梳理與小結(jié)。21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就此對(duì)北京中關(guān)村銀行三位資深業(yè)務(wù)人員進(jìn)行訪談，深入探討該行在醫(yī)療健康行業(yè)的布局與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。
瞄準(zhǔn)細(xì)分賽道：從挖掘政策紅利到破解行業(yè)痛點(diǎn)的精準(zhǔn)布局
“醫(yī)療健康作為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)健康產(chǎn)業(yè)的重要支柱，正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。”對(duì)于北京中關(guān)村銀行為何深耕醫(yī)療健康這一細(xì)分賽道，該行授信管理部劉婷婷如是表示。
醫(yī)療健康作為關(guān)系國(guó)計(jì)民生、經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和國(guó)家安全的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，在人口老齡化加劇、健康意識(shí)提升、技術(shù)突破加速等多重因素驅(qū)動(dòng)下，正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。2024年5月印發(fā)的《北京市加快醫(yī)藥健康協(xié)同創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃（2024-2026年）》明確提出，到2026年北京醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到1.25萬(wàn)億元，并通過(guò)研發(fā)補(bǔ)貼、醫(yī)保傾斜等政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向創(chuàng)新化、國(guó)際化升級(jí)，使其成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心引擎。
行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)也伴隨著與之相應(yīng)的融資需求與挑戰(zhàn)。創(chuàng)新藥研發(fā)平均需要5-8年周期，耗資數(shù)億甚至數(shù)十億元，但成功率不足10%；高端醫(yī)療器械從實(shí)驗(yàn)室到商業(yè)化落地的周期同樣漫長(zhǎng)，在盈利前需要持續(xù)大額資金投入。“醫(yī)療健康企業(yè)普遍面臨‘三難’：持續(xù)資金消耗又缺乏傳統(tǒng)抵押物導(dǎo)致融資難，研發(fā)周期長(zhǎng)與銀行短期貸款期限匹配難，技術(shù)壁壘高導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化服務(wù)難。” 劉婷婷坦言。
具體而言，醫(yī)療創(chuàng)新企業(yè)在研發(fā)初期無(wú)收入、無(wú)營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流入，實(shí)驗(yàn)室里的研發(fā)管線、臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)等核心資產(chǎn)也難以估值變現(xiàn)，傳統(tǒng)依賴財(cái)務(wù)報(bào)表和抵質(zhì)押物的信貸模式難以適配。更突出的矛盾在于，企業(yè)5-8年的研發(fā)周期與銀行短期流動(dòng)資金貸款的期限錯(cuò)配，以及債權(quán)的剛性償還要求與企業(yè)現(xiàn)金流不確定性之間的沖突，讓傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)望而卻步。
北京擁有國(guó)內(nèi)醫(yī)藥研發(fā)能力最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)集群，聚集了知名醫(yī)院、高等學(xué)府等頂尖科研機(jī)構(gòu)以及高端科研人才，培育了一大批行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，形成了從基礎(chǔ)研究到產(chǎn)業(yè)落地的完整生態(tài)。立足北京地區(qū)的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，北京中關(guān)村銀行看到了破局的可能。
“這里的醫(yī)療健康企業(yè)最需要專業(yè)化的金融服務(wù)，也最能驗(yàn)證科技金融的創(chuàng)新價(jià)值。” 劉婷婷稱。正是基于對(duì)政策導(dǎo)向、區(qū)域優(yōu)勢(shì)和技術(shù)發(fā)展方向的三重研判，該行將醫(yī)療健康行業(yè)列為科技金融服務(wù)的重點(diǎn)，開(kāi)啟了從“被動(dòng)響應(yīng)”到“主動(dòng)布局”的細(xì)分賽道深耕之路。
北京中關(guān)村銀行的醫(yī)療健康行業(yè)經(jīng)驗(yàn)并非一蹴而就，而是在多年實(shí)踐探索中逐步建立起來(lái)的。該行從2021年起，基于對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及北京市重點(diǎn)支持行業(yè)方向的理解，將科技金融業(yè)務(wù)聚焦于醫(yī)療健康、高端裝備制造、集成電路、先進(jìn)計(jì)算、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、新能源和新材料等六大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，開(kāi)始執(zhí)行行業(yè)專業(yè)化分工。
2021年至2022年是該行醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)展的初步探索期，逐步積累起一批具備發(fā)展?jié)摿Φ尼t(yī)療健康企業(yè)客戶。2023 年該行已組建起一支具有醫(yī)學(xué)、藥學(xué)、生物工程學(xué)背景的復(fù)合型團(tuán)隊(duì)，提升了授信盡調(diào)與審查的專業(yè)性，并在同年出臺(tái)了《醫(yī)療健康行業(yè)授信政策指引》，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)部門開(kāi)展市場(chǎng)營(yíng)銷工作的政策引領(lǐng)作用，業(yè)務(wù)也進(jìn)入高速發(fā)展期。
2024 年起該行繼續(xù)加強(qiáng)與政府機(jī)關(guān)、投資機(jī)構(gòu)、醫(yī)院高校等多方合作伙伴的對(duì)接，為客戶提供更多綜合性賦能服務(wù)，著力構(gòu)建醫(yī)療健康行業(yè)生態(tài)圈。截至2024年末，北京中關(guān)村銀行已服務(wù)北京地區(qū)300余家醫(yī)療健康企業(yè)，其中超過(guò)200家企業(yè)獲得該行授信支持，累計(jì)授信金額近50億元，覆蓋藥品研發(fā)與制造、高端醫(yī)療器械、CXO服務(wù)、醫(yī)療商業(yè)等四大細(xì)分賽道。值得關(guān)注的是，這些企業(yè)中30%是首次獲得銀行融資的“首貸戶”，70%尚未盈利。
重構(gòu)服務(wù)邏輯：以專業(yè)化能力破解行業(yè)融資困局
醫(yī)療健康行業(yè)護(hù)城河深、專業(yè)壁壘強(qiáng)，破解其服務(wù)難題需要重構(gòu)金融服務(wù)底層邏輯。北京中關(guān)村銀行給出的答案是：以“專業(yè)化能力+創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣”破局，讓金融服務(wù)真正適配產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律。
“我們不僅關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表，更重視企業(yè)的管線價(jià)值和技術(shù)潛力。”劉婷婷表示。據(jù)她介紹，某創(chuàng)新藥企在臨床一期階段尋求融資時(shí)，其他銀行因企業(yè)“處于初創(chuàng)期，無(wú)營(yíng)收、無(wú)抵押”拒絕提供授信，而北京中關(guān)村銀行團(tuán)隊(duì)通過(guò)深入分析其腫瘤靶點(diǎn)的機(jī)制創(chuàng)新與臨床數(shù)據(jù)，充分評(píng)估核心技術(shù)以及管線的商業(yè)化潛力，給予企業(yè)千萬(wàn)元授信支持并每年續(xù)貸，為企業(yè)提供了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金保障。目前該客戶已成為國(guó)內(nèi)外雙抗腫瘤新藥的明星企業(yè)，核心研發(fā)管線已進(jìn)入臨床II期。這種“技術(shù)穿透式”評(píng)估，正是團(tuán)隊(duì)專業(yè)價(jià)值的直接體現(xiàn)。
打造行業(yè)細(xì)分賽道量化評(píng)估模型則是服務(wù)落地的關(guān)鍵支撐。據(jù)北京中關(guān)村銀行前沿科技金融部周宇介紹，該行探索依托歷史醫(yī)療健康數(shù)據(jù)積累，將AI 技術(shù)融入信貸評(píng)估，建立了針對(duì)醫(yī)療健康企業(yè)的專屬評(píng)估模型，提升前期項(xiàng)目準(zhǔn)入評(píng)估效率，降低主觀判斷偏差。
模型聚焦“細(xì)分領(lǐng)域價(jià)值、融資健康度、管線競(jìng)爭(zhēng)格局、技術(shù)潛力及估值、里程碑節(jié)點(diǎn)、商業(yè)化前景、團(tuán)隊(duì)能力”等核心要素，形成了“技術(shù)估值+場(chǎng)景風(fēng)控”的立體化評(píng)價(jià)框架。
這套體系擺脫了對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的過(guò)度依賴，轉(zhuǎn)而以產(chǎn)業(yè)邏輯重構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估框架，對(duì)創(chuàng)新藥企重點(diǎn)評(píng)估在研管線價(jià)值、團(tuán)隊(duì)技術(shù)及運(yùn)營(yíng)能力，對(duì)醫(yī)療器械企業(yè)則以“三類注冊(cè)證獲批+商業(yè)化節(jié)點(diǎn)” 等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)核定額度。例如，某醫(yī)療器械企業(yè)在取得三類注冊(cè)證前面臨資金緊張困境，北京中關(guān)村銀行及時(shí)給予授信支持，幫助企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)、并成功獲批三類注冊(cè)證；當(dāng)企業(yè)進(jìn)入商業(yè)化爬坡的關(guān)鍵時(shí)期，北京中關(guān)村銀行又通過(guò)綠色審批通道，為企業(yè)快速增額，解決了企業(yè)在動(dòng)態(tài)發(fā)展中各關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的資金需求。
以產(chǎn)品創(chuàng)新形成覆蓋企業(yè)全生命周期的服務(wù)閉環(huán)。據(jù)北京中關(guān)村銀行業(yè)務(wù)管理部劉炤介紹，針對(duì)創(chuàng)新藥企普遍存在的研發(fā)周期長(zhǎng)、對(duì)資金穩(wěn)定性要求高等特點(diǎn)，該行推出授信期限最長(zhǎng)5年的“科技研發(fā)貸”，用于滿足企業(yè)科技項(xiàng)目研究開(kāi)發(fā)、科技成果轉(zhuǎn)化等研發(fā)資金需求；該行主力產(chǎn)品“認(rèn)股權(quán)貸款” 則通過(guò)“債權(quán)融資+認(rèn)股權(quán)”的方式，以認(rèn)股權(quán)的潛在收益抵補(bǔ)信貸風(fēng)險(xiǎn)，既降低了企業(yè)當(dāng)期的融資成本，又讓銀行可以分享企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)紅利；同時(shí)，基于頭部醫(yī)藥企業(yè)通過(guò)外延增長(zhǎng)提升技術(shù)水平、擴(kuò)大市場(chǎng)的行業(yè)規(guī)律，該行開(kāi)發(fā)了并購(gòu)貸款產(chǎn)品，幫助企業(yè)完成并購(gòu)交易、支持企業(yè)做大做強(qiáng)；該行還開(kāi)發(fā)了回購(gòu)貸款產(chǎn)品，適用于對(duì)于因觸及回購(gòu)條款引發(fā)的投資機(jī)構(gòu)退出、實(shí)控人主動(dòng)提升股權(quán)比例以及因核心團(tuán)隊(duì)更迭引起股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整等場(chǎng)景。
構(gòu)建生態(tài)圈：做醫(yī)療健康企業(yè)的 “長(zhǎng)期陪跑者”
醫(yī)療健康企業(yè)的成長(zhǎng)，需要金融與產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)力。北京中關(guān)村銀行通過(guò)構(gòu)建“金融+生態(tài)” 的服務(wù)模式，讓自己從單純的資金提供者，轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)成長(zhǎng)的 “長(zhǎng)期陪跑者”。
“村寶”創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)服務(wù)體系是該行實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同的核心載體。北京中關(guān)村銀行攜手專注醫(yī)療健康行業(yè)的投資機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、孵化器及加速器、醫(yī)院及醫(yī)學(xué)院、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)等合作伙伴，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)、共同賦能企業(yè)發(fā)展，為醫(yī)療行業(yè)客戶提供資金、產(chǎn)業(yè)資源、人才保障、空間布局等全方位的支持，該行對(duì)接各類合作伙伴機(jī)構(gòu)超過(guò)300家。“合作伙伴不僅是北京中關(guān)村銀行重要的獲客渠道，也是我行實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的重要伙伴，我們借鑒各類專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，不斷完善銀行的授信評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)控制手段。”劉炤介紹。
晶泰科技就是北京中關(guān)村銀行“長(zhǎng)期陪跑”的一個(gè)典型案例。AI制藥頭部企業(yè)晶泰科技于2024年6月13日成功登陸港股，成為港股市場(chǎng)特專科技（18C上市規(guī)則）第一股而備受關(guān)注。回溯至2020 年，晶泰科技尚處于早期發(fā)展階段，適逢疫情期間，北京中關(guān)村銀行給予企業(yè)大力支持，成為其北京研發(fā)中心的首貸銀行。此后銀行授信額度隨企業(yè)成長(zhǎng)穩(wěn)步增加，在擴(kuò)產(chǎn)、研發(fā)、市場(chǎng)拓展等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)持續(xù)支持。如今企業(yè)成功上市，北京中關(guān)村銀行繼續(xù)陪伴其成長(zhǎng)，正探索與晶泰控股深化合作，為其提供全方位金融保障。
益科思特則是北京中關(guān)村銀行賦能早期醫(yī)藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)突圍的另一個(gè)案例。2021年，這家抗體新藥研發(fā)企業(yè)的臨床前研究正處于關(guān)鍵期，其新一輪股權(quán)融資由于市場(chǎng)環(huán)境變化而面臨較大不確定性。北京中關(guān)村銀行通過(guò) “認(rèn)股權(quán)貸款” 產(chǎn)品給予企業(yè)千萬(wàn)元資金支持，幫助企業(yè)度過(guò)艱難時(shí)期。如今，其核心管線已進(jìn)入臨床二期，臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)優(yōu)異，收到了國(guó)際藥企合作意向。
從晶泰科技到益科思特，可以看出商業(yè)銀行在企業(yè)陪伴中實(shí)現(xiàn)價(jià)值共生的重要性。北京中關(guān)村銀行的 “長(zhǎng)期陪跑”理念，既為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)注入了金融動(dòng)能，也使銀行在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中實(shí)現(xiàn)了差異化發(fā)展。
本文鏈接：專注醫(yī)療健康賽道，中關(guān)村銀行探索科技金融賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)特色路徑http://www.sq15.cn/show-3-150720-0.html
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