10月17日，證監會官網顯示，江蘇天兵航天科技股份有限公司（以下簡稱“天兵科技”）已進行上市輔導備案，輔導機構為中信建投證券。
官網顯示，天兵科技成立于2019年，是國內率先開展新一代液體火箭發動機和中大型液體運載火箭研制的商業航天頭部企業。江蘇省政府國有資產監督管理委員會官網顯示，2023年，天兵科技成功獲評“江蘇獨角獸企業”。
從液體火箭動力系統海上試車成功到申報資本市場IPO通道，天兵科技正以商業化姿態重塑中國航天產業格局，此舉也是中國商業航天從“技術突破”邁向“體系化發展”的關鍵標志。
商業航天液體火箭首度試水，奠定規模化制造核心競爭力
在啟動上市輔導前，據新華網消息，9月15日，天兵科技剛在山東海陽東方航天港完成天龍三號大型液體運載火箭一級動力系統海上試車，刷新了國內商業航天液體發動機推力紀錄，并首次驗證“一箭多星”批量發射能力，具備工程實用價值。
天龍三號箭體長72米，起飛重量約600噸，一級配置9臺自主研制的天火十二發動機，性能比肩國際主流的Space X獵鷹9號火箭，近地軌道運力可達22噸，實現“一箭36星”組網發射，有望成為我國商業航天首款近地軌道運力突破20噸的大型液體火箭，并將有效填補我國火箭運力缺口，為后續大規模衛星互聯網星座部署提供關鍵支撐。
在核心技術方面，天兵科技已構建從火箭發動機研制到整箭集成的全鏈條自主研發能力，天龍三號大運力液體火箭集成了50余項關鍵核心技術，其中首次應用超過30項。天火十二發動機約90%的零組件通過一體化打印完成，顯著縮短了研制周期。推進劑選擇上延續了天龍二號全球首次飛行驗證的煤基航天煤油，并結合硫分離技術改善發動機結焦問題，不僅有效降低了燃料成本，還提升了火箭復用潛力。此外，在關鍵子系統上，自主研制的三冗余計算機通過采用工業級元器件，在保證高可靠性的前提下，大幅降低了系統成本。
這些技術突破不僅提升了火箭可靠性和經濟性，更代表中國商業航天在系統集成和工程能力方面邁入新階段。天龍三號這類具備“一箭多星”群發能力、并以重復使用和批量化生產為目標的大運力液體運載火箭，其出現將從根本上改變國內商業航天的產業格局，將推動發射服務從滿足零散需求，轉向支撐規模化、標準化、常態化的星座組網部署。
這不僅為下游的衛星制造與應用企業打開了商業閉環的關鍵瓶頸，也標志著我國商業航天正式具備了支撐國家“新基建”戰略的產業化能力，從單一的技術競爭，邁入由產業模式和生態效率主導的全新發展階段。
從有限到全面戰略級突破，構建全鏈路閉環
中國正在通過制度紅利為商業航天企業創造更有利的成長環境。自2014年起，國家開始推動民間資本進入航天產業，2020年衛星互聯網被納入“新基建”，2024—2025年商業航天連續寫入《政府工作報告》，定位為“新增長引擎”。
這一系列政策導向明確、力度遞增的支持措施不僅覆蓋了市場準入和安全監管等關鍵環節，更標志著國家對民營航天力量從有限支持到全面開放的戰略轉變。
目前，天兵科技已建立起覆蓋火箭自研、規模制造到專屬發射工位的全產業鏈布局，并形成以北京火箭研發中心、西安動力研發中心、河南火箭發動機智造及動力試驗中心、蘇州火箭智造基地、無錫火箭智造基地、酒泉專用發射工位等為核心的航天智造體系，初步具備年產30枚天龍三號大運力液體火箭及500臺天火系列發動機的制造能力，為其大規模商業化交付提供了堅實基礎。
此外，在酒泉衛星發射中心，天兵科技建設完成的國內首個民營液氧煤油火箭專用發射工位已驗收竣工，并已規劃布局新的發射工位，以支撐未來每年60次以上的高頻發射任務。從設計研發、制造生產到發射服務，“全鏈路閉環”正成為天兵科技應對規模化星座組網挑戰的核心路徑。
不久前，天兵科技剛剛完成Pre-D輪和D輪合計近25億元的融資，主要用于火箭批產的備產備料、新一代發動機與火箭的研制。
科創板釋放政策紅利，頭部商業航天企業密集啟動上市計劃
當前，我國衛星互聯網建設正在全面提速。
國泰海通證券于2025年8月10日發布的研報《低軌衛星加速部署，商業火箭應勢啟航——商業航天專題研究》顯示，2025年將成為中國商業低軌通信星座集中部署的關鍵年份，火箭發射需求預計將大幅增長，全年商業衛星發射需求接近1000顆。中國的商業火箭公司正在快速發展，具備液體火箭研制與工程化能力的民營企業成為重點關注對象。
今年6月，證監會發布《關于在科創板設置科創成長層增強制度包容性適應性的意見》，明確將具備核心技術的商業航天企業納入資本市場支持體系。
在此背景下，中國商業航天企業正迎來從“單點突破”到“系統構建”的戰略機遇期，頭部商業航天企業正密集啟動IPO。
于天兵科技而言，此時推進上市輔導將是其強化自身產業鏈掌控力與商業化能力的重要一步。通過對接資本市場，企業將獲得更強的資金支撐和更高的估值空間，為其完善量產與交付體系，打通從技術到產業的商業化通道，構建以規模智造和批量發射為核心的長期競爭優勢，支撐國家低軌星座組網部署和“占頻保軌”戰略。
作為中國最早投資商業航天的機構之一，陸石投資董事長鄧釗指出，未來，中國商業航天的競爭將不再局限于單一火箭的成功發射，而是涵蓋技術自主性、量產穩定性、發射經濟性與生態協同性的綜合較量。
綜合而言，天兵科技正率先探索出一條從技術到市場、從產品到產業的商業化通道，其發展路徑將為中國商業航天企業實現體系化躍升提供重要借鑒意義。
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