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南方財經 21世紀經濟報道記者吳斌
在特朗普政府謀求擴大對美聯儲人事影響力之際，當地時間11月12日，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克意外宣布將于2026年2月28日任期屆滿時退休，現年59歲的博斯蒂克距離美聯儲強制退休年齡還有五年多，他本可以再連任一屆。
與此同時，亞特蘭大聯儲董事會已啟動遴選程序，預計將在明年2月底前敲定繼任者。
需要注意的是，博斯蒂克是“鷹派”官員的代表。他表示，在看到“明確證據”顯示通脹正朝美聯儲2%的目標回落前，他傾向于維持利率在當前水平。在評估美聯儲“雙重使命”所面臨的風險時，他認為“更明確且更緊迫的風險仍然在于物價穩定”。
隨著“大鷹派”意外提前退休，美聯儲貨幣政策不確定性愈發濃厚。
意料之外，情理之中
博斯蒂克主動回避了一場可能的連任爭議。白宮正尋求重塑美聯儲決策層，美聯儲理事麗莎·庫克正遭遇罷免危機，明年美聯儲主席也將換人。
根據現行制度，美國總統并不直接提名12家地區聯儲主席人選，但相關任命需經美聯儲理事會批準。所有12位地區聯儲主席都需在五年任期結束后重新尋求連任，這一過程通常低調且例行化。但如果特朗普政府試圖在人事上施加更大影響，這一傳統流程恐生變數。
博斯蒂克也曾卷入美聯儲官員“交易丑聞”的內部調查。美聯儲監察長去年表示，亞特蘭大聯儲主席在管理及申報個人投資時，制造了“基于機密信息交易”以及“利益沖突”的風險。而在2021年，另有兩位地方聯儲主席因類似的財務披露問題辭職。
一些美聯儲內部人士認為，博斯蒂克的財務問題已使其連任變得艱難，尤其是在特朗普政府對美聯儲頻頻發起政治攻擊的背景下。
白宮影響幾何？
雖然美國總統特朗普對美聯儲持非常負面的態度，但野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯席主管蘇博文（Rob Subbaraman）認為，特朗普很難影響美聯儲的政策，美聯儲有很多保障措施和強大的制度基礎，美國政府很難真正控制貨幣政策。
一方面，無論特朗普選擇誰，都必須得到參議院的批準。另一方面，貨幣政策并非僅由美聯儲主席決定，聯邦公開市場委員會有19名成員，12名有投票權。即使特朗普任命了一個能按他意愿行事的美聯儲主席，也不清楚這是否足以影響整個聯邦公開市場委員會。
未來也有一些風險，蘇博文對記者表示，明年美聯儲主席鮑威爾卸任后，美聯儲可能會迎來一位與特朗普立場更一致的新主席。雖然美聯儲失去獨立性并非基本預期，但風險已經升至幾十年來的高點。如果真的出現這種情況，對美國經濟和市場將非常不利。如果利率過低，通脹風險會上升，外國投資者也會對美國資產失去信心，長期利率會上升，美元下跌。
蘇博文分析稱，美國政府的任期只有四年，因此有短期動機，試圖在這段時間內盡可能多地做事，這可能會引發通貨膨脹。人們希望美聯儲獨立于政府，并更加注重長期發展，避免短期內刺激經濟增長，否則會導致永久性的通貨膨脹問題。
美聯儲內部分歧加劇
目前美聯儲獨立性尚未遭遇根本性威脅，但分歧加劇已是不爭的事實。
美聯儲上月將聯邦基金利率目標區間下調25個基點。市場原本預計美聯儲將在12月繼續降息25個基點，但自10月會議以來，包括鮑威爾在內的多位決策者普遍表示，12月降息并非板上釘釘。
作為鷹派的代表，波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯表示，盡管她在上次政策會議上支持降息，但進一步降息的門檻“相對較高”，她預計利率將在“一段時間內”保持在當前水平。
她還警告稱，通過降息為經濟提供更多支持，可能會減緩甚至阻礙通脹回落至美聯儲2%的目標水平。美國經濟中的需求“具有韌性”，盡管失業率存在上行風險，但她認為就業市場自夏季以來并未進一步惡化。
與此形成鮮明對比的是，“鴿王”美聯儲理事斯蒂芬·米蘭傾向于在最近兩次政策會議上各降息50個基點，他認為通脹指標過于滯后，且住房通脹已有所下降，當前利率水平過高。
今年8月，在美聯儲理事庫格勒意外提前辭職后不到一周，特朗普火速提名米蘭擔任美聯儲理事。
美聯儲年底是否降息仍是未知數，美國政府結束停擺后的經濟數據將是關鍵。芝商所美聯儲觀察顯示，美聯儲12月降息25個基點的概率約為60%，維持利率不變的概率約為40%。
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