中新經緯11月13日電 (宋亞芬)經歷一輪短暫回調后，國際金價自11月10日以來連續上漲，并于12日重返4200美元/盎司。
這一輪金價的強勢反轉并非無源之水。宏源期貨研究所分析師王文虎對中新經緯表示，本輪國際金價上漲主要由三方面因素推動。
其一，美聯儲降息預期再度升溫。最新發布的“小非農”數據――ADP(美國自動數據處理公司)就業報告顯示，10月美國私營部門就業人數減少4.5萬人。挑戰者公司發布的數據則顯示，美國企業10月宣布裁員15.3萬人，較9月激增183%。疊加亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示2026年2月任期屆滿時退休，這意味著將來特朗普政府可以任命更多美聯儲官員，致使美聯儲未來降息預期升溫。
其二，市場流動性環境趨于寬松。隨著美國聯邦政府結束停擺，財政一般賬戶資金預計將重新流入市場。疊加美聯儲停止縮表甚至開啟擴表預期，且仍在通過SRF(常備回購便利)為銀行間市場提供流動性，共同營造了資金面趨于寬松的市場預期。
其三，全球結構性風險持續支撐金價。大國競爭與人口老齡化引導全球主要國家財政赤字擴張預期，全球多國央行持續購買黃金，烏克蘭危機、中東局勢、美委關系等地緣政治風險難解，均為金價提供了堅實支撐。
國投期貨研究院高級分析師劉冬博進一步指出，隨著美國政府重新開門，市場的關注點已轉向未來經濟走向與利率前景。短期來看，市場再度轉入“降息交易”，帶動黃金在內的商品市場普遍走強。
展望后市，劉冬博認為，黃金走勢的核心邏輯依然圍繞“百年未有之大變局”展開，全球政治經濟格局深刻重塑，與美國政府激進的財政政策形成共振，貨幣超發與債務膨脹持續侵蝕美元信用，加速全球“去美元化”進程。
“目前黃金上行邏輯穩固難以逆轉，未來重心穩步抬升仍是大概率事件，但上漲不會一蹴而就，近期調整時間依然較短，能否重拾漲勢有待觀望。”劉冬博補充說。
關于具體走勢，劉冬博建議關注國際金價前高4380美元/盎司位置阻力，一旦突破則目標位看向5000美元/盎司。
王文虎則將4381.5美元/盎司附近視為關鍵壓力位。他分析稱，如果金價可以向上突破且站穩，則可以關注下一個壓力位4778美元/盎司附近；如果不能有效突破前高，則可能在3850-4380美元/盎司之間震蕩一段時間，蓄勢等待機會開啟第三次向上突破，且大概率會成功。
投資方面，王文虎指出，如果個人投資者前期持有黃金多單，則仍可以繼續持有，一旦金價無法有效突破前高，則建議及時止盈，等待倫敦金價回落至3850-3950美元/盎司區間再逐步建立多單。如果個人投資者前期沒有持有黃金多單，則建議耐心等待觀察一下，看看倫敦金價是否可以有效向上突破前高4380美元/盎司附近，有效突破后再輕倉做多也不晚。
劉冬博則建議風險偏好較高的投資者可以考慮在突破前高時追漲參與，普通投資者則可以堅持黃金ETF等定投參與博取長期收益。(中新經緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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責任編輯：袁媛
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