點心債市場加速擴容 年內(nèi)發(fā)行額已近9800億元
本報記者 楊 潔
11月14日，中國銀行發(fā)布消息稱，中國銀行作為全球協(xié)調(diào)人，先后為阿里巴巴、百度、騰訊、美團等多家科技領軍企業(yè)在香港市場發(fā)行點心債，合計發(fā)行金額超過470億元。這些債券發(fā)行均受到離岸人民幣投融資市場熱捧，合計認購金額接近1500億元，是發(fā)行金額的3.2倍。
點心債，又稱“離岸人民幣債券”，是指中國大陸境外發(fā)行的、以人民幣計價的，定期獲得利息、到期歸還本金及利息皆以人民幣支付的債券。它不僅為內(nèi)地及香港企業(yè)提供了多元化融資渠道，也有助于提升人民幣在境外的流通程度和人民幣國際使用范圍。
自2022年以來，點心債發(fā)行規(guī)模快速增長。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年全市場發(fā)行點心債1179只，發(fā)行總金額為7469.69億元；2023年全市場發(fā)行點心債1484只，發(fā)行總金額為9675.31億元；2024年全市場發(fā)行點心債2086只，發(fā)行總金額達12786.98億元，首次年度發(fā)行規(guī)模破萬億元。2025年以來，截至目前，全市場點心債發(fā)行總金額達9794.54億元。
關于點心債市場加速擴容的原因，中信證券首席經(jīng)濟學家明明對《證券日報》記者表示，一是人民幣國際化加速，人民幣在國際貨幣體系中地位提升，點心債為境外投資者提供了配置人民幣資產(chǎn)的渠道；二是離岸人民幣資金池擴大，國際貿(mào)易和投資活動產(chǎn)生大量留存境外的人民幣資金，為點心債市場擴容提供資金基礎；三是內(nèi)地企業(yè)有拓寬融資渠道的需求，點心債融資成本較美元債更低，滿足企業(yè)研發(fā)、擴張等資金需求；四是中國香港作為全球最大的人民幣離岸中心，具備成熟金融市場體系和專業(yè)服務能力，吸引企業(yè)前來發(fā)行點心債，且內(nèi)地與香港金融市場互聯(lián)互通不斷增強，中國金融市場與國際金融市場融合程度持續(xù)加深。
“點心債的成本優(yōu)勢較為明顯，發(fā)行主體參與積極性較高。同時，點心債產(chǎn)品的發(fā)行條件持續(xù)優(yōu)化，在匹配供需雙方的要求方面發(fā)揮了重要作用。”上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，點心債發(fā)行規(guī)模的逐年攀升說明人民幣國際化程度在穩(wěn)步提升，中國金融市場雙向開放在持續(xù)走深走實。
從當前點心債發(fā)行特點來看，呈現(xiàn)多元發(fā)展態(tài)勢。明明表示，一是發(fā)行主體多元化，從大型國有企業(yè)、金融機構到科技企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)、城投平臺等各類企業(yè)均積極參與；二是投資者結(jié)構國際化，吸引來自全球各地的境外投資者，包括大型基金、銀行、保險公司等機構投資者和高凈值個人投資者；三是債券品種多樣化，綠色點心債、可持續(xù)發(fā)展點心債等創(chuàng)新品種出現(xiàn)，滿足不同企業(yè)融資目的和投資者需求；四是期限結(jié)構豐富，債券期限覆蓋短期至長期，能夠適配企業(yè)資金使用計劃和投資者不同投資策略。
記者從中國銀行了解到，該行助力多家科技型龍頭企業(yè)首次發(fā)行點心債，多筆債券在期限結(jié)構、發(fā)行主體類型等方面實現(xiàn)創(chuàng)新突破，進一步豐富了發(fā)行主體，完善了市場生態(tài)，為離岸人民幣市場注入了新動能，也為豐富科技金融耐心資本拓展了新渠道。
談及如何進一步盤活和擴大點心債市場規(guī)模，明明建議，加強市場基礎設施建設，完善債券交易平臺，降低交易成本；推動產(chǎn)品創(chuàng)新，鼓勵發(fā)行資產(chǎn)證券化點心債、與人民幣匯率掛鉤等創(chuàng)新品種；加強政策支持和監(jiān)管協(xié)調(diào)，出臺稅收優(yōu)惠政策以提高境外投資者積極性，同時加強內(nèi)地和香港金融監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)合作。
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