中新經(jīng)緯11月24日電 據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站24日消息，為保持銀行體系流動性充裕，2025年11月25日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展10000億元MLF操作，期限為1年期。
來源：中國人民銀行網(wǎng)站
東方金誠首席宏觀分析師王青對中新經(jīng)緯表示，本月有9000億MLF到期，這意味著11月央行MLF凈投放為1000億，為連續(xù)第九個月加量續(xù)作，符合市場預(yù)期。考慮到本月央行還開展了5000億買斷式逆回購凈投放，這意味著11月中期流動性凈投放總額達到6000億，與上月相同，連續(xù)四個月處于6000億的年內(nèi)較高水平。
王青提到，在5月降準(zhǔn)釋放長期流動性10000億之后，近六個月中期流動性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)，且11月凈投放規(guī)模繼續(xù)處于高位，主要有以下原因：
一是10月安排5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額，用于化解存量債務(wù)及擴大有效投資，這意味著年底前會加發(fā)5000億元地方債，11月政府債券凈融規(guī)模會有明顯上升。
二是10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢，在帶動當(dāng)月委托貸款走高后，接下來還會帶動配套中長期貸款較快投放。
三是11月銀行同業(yè)存單到期量也有明顯增加。
王青表示，以上都會在一定程度上收緊銀行體系流動性，需要央行給予流動性支持。
王青進一步分析稱，著眼于應(yīng)對潛在的流動性收緊態(tài)勢，央行通過MLF和買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，有助于保持資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。這能助力政府債券發(fā)行，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度。
在王青看來，接下來央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動性。不過，王青預(yù)計，年終前后可能實施新一輪降準(zhǔn)，接下來中期流動性加量規(guī)模可能較此前每月6000億的較高水平有所回落。(中新經(jīng)緯APP)
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