近日，外媒援引知情人士的話稱，中國MANNER咖啡考慮最早2026年在香港上市。這家咖啡連鎖店一直在與投資銀行洽談上市事宜，可能尋求籌集數億美元資金，估值最高達30億美元。不過，相關討論尚處于早期階段，規模和時間等細節仍有可能發生變化。
對此，觀察者網向MANNER咖啡方面求證，相關負責人表示“不予置評”。既未證實也未否認，為這場潛在的上市計劃增添了幾分神秘感。
MANNER咖啡首店
回溯MANNER咖啡的發展軌跡，堪稱“草根逆襲”的典范。2015年，MANNER咖啡在上海市靜安區南京西路旁的一條支路里悄然誕生，最初僅是一個面積不足2平方米的窗口式小店，連基本的堂食座位都沒有，消費者需站在街邊點單、取餐。
而彼時的上海咖啡市場，早已被星巴克等國際連鎖品牌占據主導地位，本土精品咖啡品牌難以立足。MANNER咖啡創始人韓玉龍也意識到了這點，于是決定走“平價精品”“專業品質”的差異化路線。
為了不犧牲咖啡品質，韓玉龍會親自去松江的烘焙廠烘豆子做品控，咖啡機則堅持使用半自動的，以保持咖啡的口感。價格上，MANNER咖啡將經典美式定價為15元，拿鐵20元，價格僅為國際品牌的一半左右。
這種模式成功讓MANNER從一眾咖啡品牌中迅速脫穎而出。韓玉龍曾在采訪中透露，第一家門店做到第三個月的時候，每天就可以賣幾百杯。并且在上海的白領、學生和咖啡愛好者口口相傳下，2平方米的窗口小店也逐漸成為網紅打卡地，甚至出現了排長隊的場景。
不過，盡管市場反響熱烈，從2015年到2018年，MANNER咖啡始終保持著“小而美” 的姿態，僅在上海開出3家門店，全部延續窗口式設計。
2018年成為MANNER咖啡發展的重要轉折點。企查查顯示，這一年，該品牌獲得了今日資本的首輪8000萬人民幣融資，資金的注入為其擴張提供了動力。此后，MANNER咖啡逐步放開門店形態，在保留窗口店的同時，開設了帶有少量座位的標準店，門店面積擴大至20-50平方米。
同時，其擴張步伐明顯加快，僅2019年就在上海落地了近50家門店。然后借助H Capital&Coatue Management、淡馬錫、美團龍珠與字節跳動等巨頭的投資，又從上海逐步走向全國，先后進入北京、深圳、杭州、成都等一二線城市。
窄門餐眼數據顯示，截至2025年11月25日，MANNER咖啡的全國門店數量已達到2234家，只排在瑞幸咖啡、庫迪咖啡、星巴克、幸運咖、挪瓦咖啡之后。
創始人韓玉龍、陸劍霞夫婦的財富也水漲船高。2021年，韓玉龍、陸劍霞夫婦以35億的身家首次登上《胡潤百富榜》，位列第50位；2022年，他們的身家翻了一倍至70億元；2024年，又以72億元身家排在《2024胡潤全球富豪榜》榜單第3058位。
MANNER咖啡融資歷程
此次傳出上市消息，并不讓人意外。近年來，中國咖啡行業的資本化進程加速，資本市場對本土咖啡品牌的關注度持續提升。對于MANNER咖啡而言，上市不僅能籌集資金用于進一步擴張門店、完善供應鏈和研發新產品，還能提升品牌知名度，鞏固行業地位。
而且，這并非該品牌首次被傳上市，四年前就有報道稱其擬在香港交易所上市，預計募集資金3億美元。只不過，彼時韓玉龍直接對外否認了這一傳聞，稱公司無相關計劃。與四年前的明確否認相比，MANNER咖啡此次的對外回應明顯留有余地。
不過，MANNER咖啡的上市之路也面臨著不少挑戰。首先，咖啡行業競爭日益激烈，星巴克通過降價、推出本土化產品應對沖擊，瑞幸和庫迪持續擴張門店，市場份額爭奪白熱化，MANNER咖啡需要在保持性價比的同時，進一步提升品牌溢價和用戶粘性。
其次，隨著門店數量的增加，如何維持產品品質的穩定性和服務質量，是需要解決的關鍵。尤其是MANNER的咖啡采用半自動咖啡機制作，相較于其他品牌使用的全自動咖啡機，需要咖啡師手動操作的步驟更多。
此外，資本市場對咖啡企業的盈利能力要求較高，MANNER咖啡尚未公開披露財務數據，其盈利狀況和可持續性仍有待市場檢驗。
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