（文/霍東陽 編輯/張廣凱）
據彭博社最新消息，安踏體育目前正被列入對德國運動品牌彪馬發起收購要約的潛在競購方之一。報道指出，若推進競購，安踏可能聯合一家私募基金共同操作，模式類似此前收購亞瑪芬體育（Amer Sports）的做法。
其他潛在競購方還包括李寧、日本亞瑟士（Asics）、品牌管理巨頭Authentic Brands Group以及私募基金CVC。有知情人士透露，李寧已開始與銀行商討融資方案，并對彪馬進行了初步評估，但目前仍處于非常早期的階段，尚不確定哪些競購方會正式推進。
對此傳聞，安踏方面表示不予置評，李寧則回應稱公司仍專注于自有品牌的發展，尚未就收購彪馬展開任何“實質性”談判或評估。
這已經是今年下半年以來，第二次傳出安踏與李寧競購彪馬的消息。
8月25日，有外媒報道稱，彪馬的最大股東Artemis SAS（持股比例29.3%）正在研究對其所持股份的后續安排，不排除出售的可能性。
Artemis SAS是開云集團（Kering）首席執行官皮諾（Pinault）家族的投資工具，其所持彪馬股份主要來自開云集團此前以股代息的操作。由于開云集團與Artemis SAS均面臨債務壓力，皮諾家族因此考慮出售彪馬股份。
受收購傳聞推動，彪馬股價曾在歐洲市場大幅上漲，單日漲幅一度接近20%，創下2001年以來最大單日漲幅之一。
然而，隨后有媒體報道稱，出售進程并不順利。
在經歷多輪評估和潛在買家接觸后，皮諾家族未獲得滿意報價，甚至考慮取消交易。一位接近該家族的消息人士表示：“我們不會永遠持有彪馬，但也不會以當前價格出售……我們認為彪馬的估值遠高于現有報價。”
10月30日，彪馬公布了2025年第三季度財報。數據顯示，經匯率調整后銷售額下降10.4%，至19.557億歐元，主要受戰略調整影響；凈虧損為6230萬歐元，每股收益-0.42歐元。
彪馬新任CEO阿瑟·霍爾德表示：“自7月底以來，我們采取了重要措施清理分銷渠道、改善現金管理和重置運營費用。通過擴大成本效率計劃，我們正迅速應對挑戰，提升業務效率與抗風險能力。”
他強調，擁有超過77年歷史的彪馬品牌潛力巨大，未來目標清晰——躋身全球體育品牌前三，實現高于行業平均的增速，并創造可持續的利潤。
展望2025年全年，彪馬指出，受地緣政治和宏觀經濟波動影響，行業與企業層面的挑戰仍將持續，具體包括品牌勢頭疲軟、渠道結構變化、美國關稅壓力以及庫存高企等問題。
近年來，彪馬不斷借助代言人、聯名與潮流文化扭轉局面，先后與德國健身博主帕梅拉和韓國女團Blackpink成員Rosé合作。2024年以來，Rosé穿著的Speedcat鞋款已成為彪馬最出圈的產品之一。
但有分析認為，彪馬還在時尚與運動間搖擺，既想延續潮流勢能，又想在專業運動賽道上重奪份額，但性能市場積累不足拖住了彪馬的發展。
阿瑟·霍爾德上任滿100天的戰略更新中，公司將“Performance”重新確立為核心方向，聚焦足球、跑步和訓練等基礎運動品類，并設立了首席品牌官來強化產品聚焦和品牌管理。
值得注意的是，彪馬近年來持續押注來自德國的綜合健身賽事HYROX。該賽事創立于2017年，彪馬自2018年首屆起即展開合作。
HYROX是近來最引人注目的體能賽品牌之一，在賽事數量、參辦城市數量和參賽人群都增長迅速。2024/25賽季，HYROX舉辦了74場比賽，預計到2026年，2025/26賽季將舉辦超100場賽事，吸引130萬參賽者。
自2024年在北京首度落地中國以來，HYROX已在國內舉辦五場比賽。2025年11月23日，HYROX再次登陸上海，吸引近7000名運動員與6000名觀眾，成為國內首場規模超萬人的兩日制分站賽。
針對中國市場的HYROX參與者，彪馬推出了“彪破60”計劃，旨在幫助選手在60分鐘內完成比賽。2025年10月，彪馬宣布與HYROX續約全球合作至2030年，希望借助這一熱門運動IP進一步提升品牌影響力。
10月，彪馬宣布和HYROX全球合作伙伴合約續約至2030年，將有望通過HYROX這一人氣運動IP進一步擴大品牌影響。
在當前運動品牌從“潮流”回歸“專業”的大趨勢下，阿迪達斯簽約萊美和CrossFit，耐克發力混合訓練，安德瑪重回健身領域，彪馬對綜合體能賽事的持續投入，或將成為其未來增長的關鍵支點。
對于任何潛在競購者而言，彪馬無疑都是一塊充滿誘惑力卻又帶著棘手的資產。
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