21世紀經濟報道記者 唐婧 北京報道
11月22日，為凝聚行業智慧、探尋發展新路徑，由南方財經全媒體集團指導、21世紀經濟報道主辦的“第二十屆21世紀金融年會”在北京盛大召開。世界黃金協會中國區CEO王立新就黃金不斷刷新歷史新高分享了自己的看法。
王立新表示，國際金價2025年創下了47次新高，2024年創下了將近30次新高，這在歷史上都絕無僅有。今年以來國際金價的漲幅達到54%，在全球大類資產中的表現數一數二。世界黃金協會有一個黃金價格的歸因模型，把影響黃金的因素分為四大類，分別是美元的利率、地緣政治風險、全球買賣黃金的勢能和黃金自身的基本面。
王立新介紹，目前多項黃金需求之中，有兩大核心支撐。一是全球黃金 ETF 持倉的大幅增長。黃金 ETF 是世界黃金協會于 2002 年推出的創新金融產品，通過將黃金現貨與 ETF 指數掛鉤，實現了在全球資本市場的上市交易。截止2025年三季度，全球黃金 ETF 持倉增長了 619 噸，創下歷史紀錄，成為推動金價走強的關鍵力量。
二是各國央行持續加碼的購金行為。全球央行購金已實現連續13年增長，尤其在2022年至2024年，全球央行年度購金量規模實現階梯式躍升，從500噸量級穩步攀升至 1000 噸量級，形成了強勁的剛需支撐。即使是在2025年前三季度，全球央行?凈購金總量也達到了634噸。
王立新指出，全球央行購金的趨勢應該還會持續。今年6月，世界黃金協會發布的《2025年全球央行黃金儲備調查》(CBGR)數據顯示，逾九成(95%)的受訪央行認為，未來12個月內全球央行將繼續增持黃金。這一比例創下自2019年首次針對該問題進行調查以來的最高紀錄，同時也較2024年的調查結果上升了17個百分點。
王立新表示，除了黃金 ETF 和央行購金，黃金需求還有三個方面，包括黃金飾品、科技用金以及金條和金幣。在這五個方面當中，只有金飾需求量是在減少的，背后是高金價抑制了一部分消費者的購買意愿。但如果把金價考慮進去，金飾需求量對應的價值仍然是在增長的，這也體現了黃金飾品的保值增值。
“回溯時間維度，無論是過去 1 年、5 年、10 年、20 年，還是拉長至布雷頓森林體系解體后的近 50 年，黃金的長期收益表現極具穩定性。”王立新介紹，疊加今年以來的漲幅，過去50年間，美元計價的黃金平均年化回報率約為 10%，這充分印證了黃金提供持續穩定回報的核心能力。針對黃金投資，王立新認為，不要把黃金當作短期套利工具，去賭一時的漲跌，而是將其納入資產底倉配置，視為一項戰略性投資選擇。與短期價格博弈相比，“黃金+”產品的價值在于通過黃金的穩定性，提升組合整體的韌性與抗風險能力。特別是在當前“全球不確定性加劇”的背景下，黃金能夠有效對沖權益資產的波動性，成為穿越周期的關鍵因子。
據世界黃金協會此前介紹，業績基準或資產配置策略中配置5%以上黃金的多資產組合稱為“黃金+”產品。目前，公募基金（含FOF及養老FOF）和銀行理財市場已出現各類配置了黃金的“黃金+”產品。市場上有公開數據的“黃金+”產品，大部分配置了5%至10%的黃金，個別產品黃金配置比例達到30%。
王立新指出，在黃金投資中，最難的就是把握時機。為此，他提出了三條核心原則：一是切忌“All-in”，投資黃金不是賭博，不應抱有投機心態一次性重倉押注；二是克服猶豫心理，投資黃金永遠不嫌晚，最好是分批逐步買入；三是控制黃金在整體資產中的比重，根據自身的風險偏好，建議配置比例在5%-20%之間。
王立新還介紹，世界黃金協會是一家全球性的市場推廣機構，會員主要是全球領先的黃金礦業公司， 32 家會員均為全球極具影響力的大型礦業集團，覆蓋美國、加拿大、南非、澳大利亞、中國、俄羅斯等多個國家。協會的核心工作圍繞黃金行業全鏈條展開，聚焦以下幾大領域：
一是增進公眾對黃金的了解，發布專業研究報告、開展黃金產品推廣活動，并為全球主要黃金消費與投資市場的政府部門提供政策研究支持及決策建議；二是優化黃金投資渠道，針對全球部分國家黃金投資渠道不暢的問題進行改善；三是提高黃金的市場信任度，讓更多的市場參與者認可黃金的投資價值；四是完善全球黃金市場基礎設施建設，協助搭建黃金行業可持續發展架構，為全球化黃金市場的健康穩定運行筑牢根基。
本文鏈接：世界黃金協會王立新：黃金漲跌不糾結 納入資產底倉配置更穩妥http://www.sq15.cn/show-3-160026-0.html
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