“不上市”的娃哈哈拍賣10萬股
12月12日，北京商報記者從阿里拍賣平臺獲悉，浙江娃哈哈實業股份有限公司(以下簡稱“娃哈哈實業”)10萬股股份將于12月28日13時起拍。半年前，娃哈哈實業也有過一次股份被司法拍賣的先例。
此番股權拍賣之所以引發關注，在于“不上市”的娃哈哈似乎已給了普通人持股機會。多年來，娃哈哈頻頻被傳上市，但至今仍無實質動作。分析人士認為，在娃哈哈副董事長兼總經理宗馥莉接班后，未來借助融資，甚至走上資本市場都有可能，但目前娃哈哈的股東人數龐大且分散，要登陸A股的難度不小。
一年內股份兩次被拍賣
阿里拍賣平臺顯示，此次娃哈哈實業股份的起拍價格為184萬元，折合每股18.4元，參與拍賣需繳納保證金36.8萬元，每次增價幅度為5000元。截至12月12日晚10點，該拍賣已經吸引了1.6萬余次圍觀，但無人報名。
據阿里拍賣平臺公布的信息，娃哈哈實業成立于1993年，位于浙江省杭州市，注冊資本9179.1755萬元人民幣，法定代表人為娃哈哈集團董事長宗慶后，營業期限為1993年2月至無固定期限。
這并不是娃哈哈實業股份第一次被拍賣。2023年6月，諸暨市人民法院曾在阿里資產平臺公開拍賣16750股浙江娃哈哈實業股份有限公司股份，作價7.5萬元起拍。這次拍賣共有17人報名參拍，經過124輪競價、37次延時，最終以34.2萬元的價格成交，溢價率高達356%，最終成交價格折合每股20.4元。
通過阿里拍賣平臺可以看到，6月娃哈哈實業被拍賣的股份屬于司法拍賣，股份被諸暨市人民法院查封；12月28日將被拍賣的股份屬于資產轉讓。
浙江省股權交易中心相關工作人員向北京商報記者表示，“此次股份轉讓方為浙江省飼料有限公司，其即將被兄弟公司合并吸收，上級單位要求其處理該筆股權資產。該股權近十年每年每股分紅3-5毛，最高5.6毛(稅后)”。初步計算，若拍得娃哈哈實業10萬股股份，每年的收益約為3萬-5萬元。
多次傳出上市風聲
娃哈哈實業10萬股股份被拍賣，引發業內對于娃哈哈是否想清理股份，為上市做鋪墊的遐想。
對此，香頌資本執行董事沈萌向北京商報記者表示，“阿里拍賣平臺大多是進行涉及司法處置的拍賣，而從此次娃哈哈被拍賣的規模來看，應該也是屬于小額交易，所以不太像是進行股份清理。應該是當初轉讓方和娃哈哈有合作，然后入股”。
娃哈哈實業的股份一直比較分散，據天眼查，發起法人股占約43.0322%的股份，內部職工占約31.4693%，社會法人股占約25.4985%。據了解，娃哈哈從1999年開始試水員工持股計劃，到2003年公司已實現全員持股，目前股東人數超過1.7萬名。
過于分散的股份，也導致娃哈哈恐無法在短時間內實現上市。根據IPO相關規定，擬上市公司申請上市的時候，員工持股計劃需要進行股東穿透處理，穿透后最終股東人數不超過200人。
2017年、2018年和2020年，娃哈哈傳出要上市的風聲，但均被公司否認，目前仍未有實質性的進展公布。2017年，在娃哈哈30周年慶典上，宗慶后首度對上市改口表態，“上市以后能加快企業發展，在適當時候娃哈哈也會考慮上市”。
最接近上市的一次是在2018年，娃哈哈表示，以3元每股(扣除0.4元稅后為2.6元每股)的價格，對原有(員工)股份高價全部收回，原因是原來“股份的激勵作用在下降”，并強調收回股份為員工自愿。不過隨后娃哈哈又否認了回購員工股份是為上市鋪路。
“二代”掌舵欲回巔峰
2013年是娃哈哈最風光的時候，彼時其以中國食品飲料業老大的姿態，創造了738億元營收的歷史新高。
但2013年也是娃哈哈業績下滑的開始。2014-2017年，娃哈哈的營收分別為728億元、677億元、529億元、456億元，呈現持續下降態勢。作為娃哈哈的明星產品，營養快線在2014-2016年的銷售額分別為153.6億元、115.4億元、84.2億元，幾乎腰斬。同時，娃哈哈在瓶裝水賽道也接連受阻，隨著農夫山泉、華潤怡寶等品牌后來居上，不斷蠶食著娃哈哈的市場份額。
2023年12月12日，在杭州舉行娃哈哈集團2024年全國銷售工作會議，與以往宗慶后在臺上侃侃而談不同，此次會議上“二代”掌門宗馥莉承擔起凝心聚力的角色。宗馥莉表示，“娃哈哈創立的聯銷體模式猶如毛細血管般遍布全國，深入各地縣鎮鄉村，構筑了穩固的市場，但這遠遠不夠，新的一年娃哈哈要在抓牢強勢市場的同時，瞄準特通渠道，積極開拓新市場”。
對于上市，宗馥莉曾持積極態度，“上市是企業發展的正常舉措，企業今后的發展需要擁抱資本市場，只有完成與資本市場的結合才能助推企業走得更遠”。
中國食品產業分析師朱丹蓬認為，“娃哈哈的整個模式在改變，未來可能會步入資本市場。當宗馥莉成為接班人之后，整個經營思維都是圍繞資本市場，這匹配整個行業發展的趨勢，也匹配娃哈哈可持續發展的中長期戰略”。
朱丹蓬進一步表示，“娃哈哈有500億的規模，而且整體利潤還不錯，有這個體量去沖擊資本市場，但是登陸A股可能有點難度”。
沈萌也表示，“娃哈哈不是堅持不上市，而是要上市的話，涉及的改革成本太高”。
對于股份被拍賣等問題，北京商報記者通過郵件向娃哈哈實業發出采訪函，截至發稿前未收到回復。
北京商報記者 孔文燮
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