鋼鐵市場階段性回暖 “金九銀十”供需預(yù)期改善
證券時報記者 趙黎昀
“金九銀十”伊始，經(jīng)歷了階段性沖高的煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈多個商品價格出現(xiàn)調(diào)整。不過，在行業(yè)“反內(nèi)卷”共識下，市場對于今年基建施工旺季的預(yù)期依然向好。
今年7月以來，鋼價自底部回暖，上游焦煤、焦炭價格更是顯著提漲，為下游市場走強提供了成本支撐。據(jù)企業(yè)及分析人士介紹，在宏觀利好、需求恢復(fù)、供給收緊三重因素推動下，焦炭價格的支撐較強。當(dāng)前鋼價仍處于年內(nèi)中低水平，9月份現(xiàn)貨市場有望迎來趨勢性上漲行情，不過也需關(guān)注宏觀政策落地效果及需求兌現(xiàn)程度。
“反內(nèi)卷”助鋼市回暖
近月來，多個行業(yè)發(fā)力抵制“內(nèi)卷式”競爭，企業(yè)自律控產(chǎn)穩(wěn)價的動作頻頻，持續(xù)低迷的鋼價也呈現(xiàn)階段性回暖。
“鋼鐵市場近期出現(xiàn)明顯變化，鋼價已從低位反彈，企業(yè)經(jīng)營情況也顯著改善。”安陽鋼鐵董秘郝猛告訴證券時報記者。在行業(yè)“反內(nèi)卷”共識影響下，6月26日至7月22日，鋼材價格出現(xiàn)顯著上漲，此后自7月23日至8月下旬，市場表現(xiàn)為高位震蕩。
新興鑄管相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時也稱，7月以來鋼材價格反彈后，鋼廠盈利能力有所改善。同時，受近期焦煤、焦炭價格顯著上漲影響，鋼材產(chǎn)品成本上升幅度較大，也對鋼價走強形成有效支撐。
上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，全國螺紋鋼7月末均價較6月低點上漲了6.8%。一周內(nèi)有近20家鋼廠調(diào)整建筑鋼材出廠價，上調(diào)幅度在20元/噸至100元/噸不等。不過進(jìn)入8月后，隨著利好預(yù)期消退，市場呈現(xiàn)震蕩趨弱走勢。
卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師田艷接受證券時報記者采訪時表示，今年7、8月份，鋼材價格止跌上揚，出現(xiàn)“淡季不淡”的特征。但隨著政策影響減弱，8月鋼價先漲后跌，9月調(diào)整延續(xù)。
經(jīng)歷了2021年的高盈利后，近年來國內(nèi)鋼鐵市場景氣度下行，鋼價呈現(xiàn)底部運行態(tài)勢。當(dāng)前鋼企的“反內(nèi)卷”動作，無疑為低迷的市場注入“強心針”。
郝猛表示，面對鋼鐵行業(yè)從“增量擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“存量提質(zhì)”，公司積極響應(yīng)行業(yè)“反內(nèi)卷”號召，明確了“高端化、智能化、綠色化”并舉的發(fā)展路徑，生產(chǎn)經(jīng)營效果持續(xù)改善。近期披露的2025年半年報就顯示，安陽鋼鐵上半年實現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤達(dá)3805.83萬元。
新興鑄管上述負(fù)責(zé)人稱，公司主動適應(yīng)市場新常態(tài)，持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品和市場結(jié)構(gòu)，打造細(xì)分領(lǐng)域特色產(chǎn)品，短流程簽單由低價訂單產(chǎn)品向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)換，縮減低效產(chǎn)能，上半年主要經(jīng)營過程指標(biāo)基本跑贏了行業(yè)大盤。
焦炭調(diào)漲七輪支撐鋼價
本輪“反內(nèi)卷”行情對上游焦煤、焦炭市場影響較為明顯。
“2025年上半年，焦炭價格持續(xù)下行，截至6月底，現(xiàn)貨市場總計錄得十輪下降，一度降至近幾年低點。而在7月‘反內(nèi)卷’政策出臺及煤礦查超產(chǎn)等文件的推動下，雙焦價格快速反彈，截至目前，焦炭價格已有七輪漲價落地。”上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦炭分析師張豪告訴記者。
卓創(chuàng)資訊焦炭分析師劉璐璐受訪時也提及，7月中旬前，焦企面臨“成本漲、售價跌”雙重擠壓，多數(shù)焦化廠存在大額虧損，但在焦炭市場價格連續(xù)提漲七輪后，截至9月2日，搗固干熄焦累計上漲385元/噸，漲幅為28%。以山西焦企為例，8月份隨著上游焦煤價格企穩(wěn)，焦炭在供需基本面偏強支撐下繼續(xù)提漲，焦化廠利潤進(jìn)一步修復(fù)。截至8月28日，平均盈利已經(jīng)增至55元/噸。
分析人士透露，經(jīng)歷七輪上漲后，8月25日，主流焦企提出了第八輪漲價，但主流鋼企并未回復(fù)，貿(mào)易商恐高情緒已出現(xiàn)。當(dāng)前焦煤、焦炭價格上漲已傳導(dǎo)至生產(chǎn)成本端，繼而推動鋼價同步上漲。
價格大幅提漲后，焦炭后續(xù)是否還有上行空間？
張豪認(rèn)為，“金九銀十”是基建旺季，制造業(yè)補庫需求集中釋放，8月下旬終端訂單已有一定好轉(zhuǎn)。在宏觀面預(yù)計釋放利好、需求恢復(fù)預(yù)期升溫、供給繼續(xù)收緊三重因素推動下，9月、10月焦炭剛需的支撐較強。
“河北多數(shù)鋼廠焦炭庫存維持在5天至7天的中等水平。”劉璐璐表示，預(yù)計焦炭價格9月份可能有階段性回落，但宏觀政策預(yù)期偏強，鋼材價格仍有支撐，且鋼廠利潤較好，高爐開工或很快回升，9月中下旬焦炭或仍偏強上漲。
供需改善強化市場預(yù)期
近年鋼鐵行業(yè)需求整體低迷的大環(huán)境下，市場曾出現(xiàn)過旺季不旺的情況。如今“金九銀十”又至，鋼企是否有望迎來旺季？
“當(dāng)前市場供給可控，而需求有望回升，預(yù)計9月、10月鋼材市場價格將穩(wěn)步上漲。”郝猛認(rèn)為。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1月至7月我國粗鋼產(chǎn)量為59446.5萬噸，同比下降3.1%。“反內(nèi)卷”導(dǎo)向下，國內(nèi)粗鋼控制政策逐步推進(jìn)，預(yù)計產(chǎn)量難以大幅回升，利多于市場。而在需求端，全年國民經(jīng)濟(jì)整體保持穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，鋼鐵下游行業(yè)表現(xiàn)出韌性，房地產(chǎn)市場的下跌也有所放緩。隨著消費旺季到來，預(yù)計下游需求將有不同程度的回升。
上海鋼聯(lián)建筑鋼材事業(yè)部分析師吳建華分析，伴隨著基本面邊際好轉(zhuǎn)，下游項目開工支撐需求回升。目前鋼價處于年內(nèi)中低水平，一旦提前交易旺季需求的邏輯啟動，9月份現(xiàn)貨市場可能有趨勢性上漲行情。
“除成本支撐因素外，當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)量低位運行，8月份全國粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在250萬噸左右。9月份限產(chǎn)政策仍有延續(xù)，預(yù)計粗鋼日產(chǎn)仍將維持低位。”蘭格鋼鐵研究中心分析師王國清提及，下半年以來，我國“強內(nèi)需”政策將逐步發(fā)力。隨著專項債和超長期特別國債資金到位，有望推動基建項目在9月進(jìn)入施工旺季，形成實物工作量，基建投資同比增速有望再次回升，將階段性提振建筑用鋼需求。
她也提示，需關(guān)注宏觀政策落地效果及需求兌現(xiàn)程度，以及國際貿(mào)易爭端及關(guān)稅政策變化所帶來的鋼材出口壓力等。
新興鑄管上述負(fù)責(zé)人認(rèn)為，當(dāng)前鋼鐵市場處于弱平衡態(tài)勢。下半年，“反內(nèi)卷”政策制約供給，而地產(chǎn)仍處筑底階段，用鋼需求有可能繼續(xù)收縮；基建資金優(yōu)先償債，用鋼需求依然承壓。盡管在宏觀政策加碼下，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季鋼價可能迎來階段性反彈，但長期來看壓力仍然存在。
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