1元“甩賣”地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務 背靠央企的南國置業(yè)斷臂求生
財聯(lián)社9月18日(財聯(lián)社記者 李潔)一家深陷虧損泥潭的房企，以1元的價格“甩賣”房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務及相關資產(chǎn)，來斷臂求生。
9月17日深夜，*ST南置(002305.ST)發(fā)布公告，公司擬向控股股東中國電建地產(chǎn)集團有限公司的全資子公司上海瀧臨置業(yè)有限公司轉讓房地產(chǎn)開發(fā)、租賃業(yè)務相關資產(chǎn)及負債，交易金額僅為1元。
此次交易標的包括17項房地產(chǎn)開發(fā)、租賃業(yè)務股權資產(chǎn)、相關應收款項及與房地產(chǎn)開發(fā)、租賃業(yè)務相關的其他資產(chǎn)和債務，標的資產(chǎn)評估值為-29.34億元。
在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整背景下，ST南置1元轉讓上述資產(chǎn)背后，有著怎樣的考量？
“本次重組前，上市公司主營業(yè)務包括房地產(chǎn)開發(fā)與銷售、租賃與運營，屬于房地產(chǎn)行業(yè)。通過本次重組，上市公司擬將所持有的房地產(chǎn)開發(fā)和租賃業(yè)務相關的資產(chǎn)及負債置出，未來將進一步聚焦于商業(yè)運營、產(chǎn)業(yè)運營等城市運營輕資產(chǎn)業(yè)務方向，實現(xiàn)向綜合性城市運營服務商的戰(zhàn)略轉型。”*ST南置方面稱。
上半年歸母凈利潤同比降20633.52%
本次交易*ST南置擬置出的標的資產(chǎn)，規(guī)模體量相對較大，但已經(jīng)嚴重資不抵債。
根據(jù)交易報告書披露，截至評估基準日2025年4月30日，標的資產(chǎn)總額197.78億元，占*ST南置資產(chǎn)總額的93.92%；資產(chǎn)凈額為-30.11億元，占比為171.77%；營業(yè)收入27.35億元，占比為92.1%。
“這種1元轉讓交易的實質(zhì)是承接負資產(chǎn)，買方需要承擔標的公司的所有負債和未來經(jīng)營風險。對賣方而言，意在擺脫拖累上市公司業(yè)績的不良資產(chǎn)，避免繼續(xù)虧損?！币晃环康禺a(chǎn)行業(yè)分析師指出。
易居研究院副院長嚴躍進認為，這一舉措是公司為了保住上市資格而采取的不得已之舉。“這種交易在A股市場并不罕見，特別是對于面臨退市風險的上市公司，通過剝離不良資產(chǎn)來保住上市企業(yè)資格是一種常見做法。”
公開資料顯示，*ST南置前身為南國置業(yè)，成立于1998年，是一家以商業(yè)地產(chǎn)為引導，涵蓋多種物業(yè)類型的綜合性開發(fā)、運營企業(yè)。2009年，南國置業(yè)成為地產(chǎn)行業(yè)IPO重啟后首家上市的商業(yè)地產(chǎn)公司，發(fā)展勢頭一度十分強勁。
2014年4月，電建地產(chǎn)正式成為南國置業(yè)第一大股東，南國置業(yè)完成了從民營企業(yè)到央企子公司的身份轉變。借助股東實力，其業(yè)務布局迅速拓展至北京、深圳、廣州、武漢、重慶等全國多個重點核心城市。
然而，近年來房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整，主要從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務的*ST南置也深受影響，自2021 年以來持續(xù)處于虧損狀態(tài)。
財報顯示，2022年、2023年和2024年，南國置業(yè)實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-8.23億元、-16.93億元和-22.38億元。2025年上半年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8.98億元，同比大幅下降20633.52%。
“上市公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務已持續(xù)對公司整體經(jīng)營業(yè)績造成不利影響?！?ST南置方面表示，2024年末，公司經(jīng)審計的歸母凈資產(chǎn)為-17.53億元。根據(jù)《上市規(guī)則》有關規(guī)定，公司股票自2025年4月30日起被實施退市風險警示(*ST)。
在本次交易完成后，雖然*ST南置的資產(chǎn)規(guī)模、負債總額和營業(yè)收入等財務指標都將大幅下降，但公司將得以輕裝上陣，所有者權益和凈利潤均有較大幅度的上升。
據(jù)*ST南置披露，交易完成后，2024年度公司備考的歸屬于母公司股東的凈利潤為2.25億元，較交易前增加24.63億元；2025年1-4月，公司備考的歸屬于母公司股東的凈利潤為-0.26億元，較交易前減虧6.78億元。
“本次交易完成后，公司經(jīng)營業(yè)務由重轉輕，資產(chǎn)質(zhì)量得到進一步提升，有利于增強上市公司盈利能力，符合上市公司全體股東的利益?！?ST南置方面稱。
但本次交易能否讓*ST南置擺脫退市風險，尚未可知。
“若上市公司2025年12月31日經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，或2025年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤三者孰低為負值且扣除后的營業(yè)收入低于3億元，則公司股票將于2025年度經(jīng)審計的財務報表披露后面臨退市?！?ST南置方面如是說。
能否借“減負”契機擺脫困境？
事實上，*ST南置并非第一家退出房地產(chǎn)行業(yè)的公司。
在市場環(huán)境壓力下，不少房企開始尋求業(yè)務轉型，通過出售房地產(chǎn)項目、剝離相關業(yè)務等方式，逐步減少甚至退出房地產(chǎn)開發(fā)領域，僅保留資產(chǎn)管理、物業(yè)管理及項目建設管理等輕資產(chǎn)業(yè)務。
而像*ST南置這樣1元轉讓房地產(chǎn)業(yè)務的公司，也并非個例。
例如，*ST中地為了保殼，將持有的經(jīng)過評估為-29.8億元的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務相關資產(chǎn)及負債，以1元的價格轉讓給控股股東中交地產(chǎn)集團，其未來也將聚焦于物業(yè)服務和資產(chǎn)管理與運營等輕資產(chǎn)業(yè)務。
嚴躍進表示，由于部分公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務深陷虧損泥潭，這些房企的資產(chǎn)在市場上的估值大幅下降，還可能附帶大量負債，對于接手方來說，是一個不小的負擔，因此以1元的象征性價格轉讓，更像是一種“甩包袱”的行為，旨在快速實現(xiàn)減負及業(yè)務轉型。
截至2025年6月末，*ST南置合并報表層面其他應付款余額133.57億元，面臨較大償債壓力。
分析人士指出，對*ST南置而言，此次資產(chǎn)轉讓是一次重要的戰(zhàn)略抉擇，也是其擺脫困境、實現(xiàn)重生的關鍵一步。
對于未來的發(fā)展方向，*ST南置方面表示，未來將進一步聚焦于商業(yè)運營、產(chǎn)業(yè)運營等城市運營輕資產(chǎn)業(yè)務，實現(xiàn)向綜合性城市運營服務商的戰(zhàn)略轉型。此外，為進一步提升上市公司業(yè)績規(guī)模，增強上市公司盈利能力，南國置業(yè)未來擬開拓物業(yè)服務業(yè)務。
值得關注的是，電建集團以及電建地產(chǎn)控制的除南國置業(yè)外的其他企業(yè)，涉及所從事的運營、物業(yè)服務業(yè)務與南國置業(yè)主營業(yè)務存在區(qū)域重合的情況。
為妥善解決運營、物業(yè)服務業(yè)務的同業(yè)競爭問題，保障上市公司及其股東權益，南國置業(yè)控股股東電建地產(chǎn)與實際控制人電建集團承諾，將分階段逐步解決該等業(yè)務與南國置業(yè)的同業(yè)競爭問題。
“如電建集團、電建地產(chǎn)控制的其他企業(yè)未來獲得任何與南國置業(yè)主營業(yè)務構成或可能構成競爭的新業(yè)務機會，電建集團、電建地產(chǎn)將立即書面通知南國置業(yè)，并盡力促使該業(yè)務機會按合理和公平的條款和條件首先提供予南國置業(yè)。如南國置業(yè)放棄該等業(yè)務機會的，電建集團、電建地產(chǎn)控制的其他企業(yè)將在南國置業(yè)履行相關程序后方可從事。”南國置業(yè)方面表示。
業(yè)內(nèi)人士認為，雖然轉型之路充滿挑戰(zhàn)，但背靠中國電建集團這一強大的央企股東，市場對*ST南置未來的發(fā)展仍抱有一定的期待。
“此次資產(chǎn)剝離，為南國置業(yè)未來接受大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入創(chuàng)造了條件。但轉型成功與否，還需看公司在新業(yè)務領域的布局和運營能力，以及能否有效整合資源，實現(xiàn)業(yè)務的平穩(wěn)過渡和可持續(xù)發(fā)展?！鄙鲜龇治鰩煴硎尽?span style="display:none">CnI速刷資訊——每天刷點最新資訊，了解這個世界多一點SUSHUAPOS.COM
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