21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 閆碩
今年以來，創(chuàng)新藥迎來新一輪增長。二級市場上，創(chuàng)新藥企舒泰神作為一匹“黑馬”，從年初至今股價漲幅已超6倍。不過，與之相對應(yīng)的是，其上半年業(yè)績依舊承壓，尚未扭虧為盈。
日前，舒泰神發(fā)布2025年半年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.26億元，同比下降31.14%；實現(xiàn)歸母凈利潤-2463.56萬元，同比大幅下降619.70%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-2771.67萬元，同比下降334.84%；基本每股虧損0.05元。
營收凈利的“雙降”延續(xù)了近幾年下降的趨勢。自2018年以來，舒泰神僅有2021年和2024年業(yè)績實現(xiàn)營收或歸母凈利潤的“單降”，其余年份均為“雙降”。2020年以來，公司更是連年虧損，截至今年上半年合計虧損已超10億元。
目前舒泰神上市銷售產(chǎn)品主要為蘇肽生（注射用鼠神經(jīng)生長因子）和舒泰清（復(fù)方聚乙二醇電解質(zhì)散（IV））及其系列產(chǎn)品。
其中，蘇肽生是我國注射用鼠神經(jīng)生長因子領(lǐng)域第一個國藥準(zhǔn)字號產(chǎn)品，領(lǐng)先于同類產(chǎn)品先行上市，并第一個完成產(chǎn)品上市后的Ⅳ期臨床試驗。而舒泰清作為清腸、治療便秘的藥物，是多個指南中的一線用藥/推薦藥物。
但這兩大產(chǎn)品今年上半年銷售額并不理想。報告期內(nèi)，蘇肽生實現(xiàn)銷售收入7432萬元，占營業(yè)收入的59.17%，較去年同期下降5.71%；舒泰清實現(xiàn)銷售收入4169 萬元，占營業(yè)收入的33.19%，較去年同期下降57.88%。
“主要產(chǎn)品的銷售收入有所下降”便是舒泰神針對業(yè)績下降給出的一大理由。這背后主要受外部環(huán)境及行業(yè)政策等因素影響。其中，舒泰清受政策變化影響較大。
2024年12月30日，第十批國采結(jié)果正式被公示，舒泰清并未入選。具體來看，復(fù)方聚乙二醇電解質(zhì)散（III）有9家中選企業(yè)，復(fù)方聚乙二醇電解質(zhì)（I、II、IV）均未入選。舒泰清作為復(fù)方聚乙二醇電解質(zhì)（IV）產(chǎn)品，報告期內(nèi)受到了政策變化的影響。
為應(yīng)對相關(guān)不利影響，舒泰神一方面推進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品迭代，另一方面加速在研管線落地，以破局業(yè)績困境。
在產(chǎn)品迭代方面，在兒童便秘、成人便秘和清腸市場，舒泰神分別提前布局了舒斯通、舒亦清、舒常輕等藥物，目前相關(guān)產(chǎn)品均已上市。同時，針對蘇肽生的第四代迭代升級品種STSP-0902注射液，已于2024年進(jìn)入臨床階段。
在加速在研管線落地方面，舒泰神聚焦STSP-0601注射液，STSP-0902注射液（用于治療少弱精子癥），STSA-1002注射液（用于急性呼吸窘迫綜合征適應(yīng)癥）等多款在研品種。
需要指出的是，舒泰神今年的股價大幅上漲，除受整個創(chuàng)新藥板塊上漲影響外，還與STSP-0601有一定關(guān)系。其于今年4月、5月先后5次發(fā)布關(guān)于股票交易異常波動的公告，并在多份公告中提及：“注射用STSP-0601”相關(guān)信息關(guān)注度較高。
注射用STSP-0601主要用于兩個適應(yīng)癥：伴抑制物血友病患者按需治療和不伴抑制物血友病患者按需治療。
根據(jù)相關(guān)研究數(shù)據(jù)，國內(nèi)預(yù)計血友病患者在10萬人以上，預(yù)計接近三分之一的重度患者在接受凝血因子補(bǔ)充療法的長期規(guī)范治療后，會產(chǎn)生抑制物。在伴抑制物血友病方向，STSP-0601已于2022年獲得國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心（CDE）突破性療法認(rèn)定。
2025年1月20日，舒泰神發(fā)布公告，STSP-0601的IIb期研究結(jié)果顯示，其在伴抑制物血友病A或B患者中出血按需治療的療效顯著，且安全性良好。5月26日，STSP-0601被CDE納入擬優(yōu)先審評品種公示名單，并于6月5日被正式納入。
產(chǎn)品利好消息不斷，舒泰神股價也一路高漲。根據(jù)同花順，從2024年12月31日至今，舒泰神漲幅超600%。4月初，其股價曾出現(xiàn)短暫回調(diào)，如果按當(dāng)時的股價計算，至今漲幅則超700%。
有市場分析人士指出，盡管舒泰神近期資金流入積極，但市場整體表現(xiàn)疲軟，且股價接近壓力位，因此，需要警惕潛在的回調(diào)風(fēng)險。
作為一家創(chuàng)新藥企，面對諸多在研管線，舒泰神必然要持續(xù)“燒錢”。報告期內(nèi)，其研發(fā)投入6504.69 萬元，占營業(yè)收入的 51.79%，較去年同比下降 15.76%。
“公司多個在研項目所對應(yīng)的多項適應(yīng)癥在持續(xù)推進(jìn)臨床試驗中；公司研發(fā)管線中有部分臨床前在研項目持續(xù)推進(jìn)”，這亦是舒泰神透露的業(yè)績承壓的另一大原因。
舒泰神已在積極籌資。報告期內(nèi)，其籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長1347.91%，達(dá)到1.89億元，主要由于本期收到無錫金易原力股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“金易原力基金”）投資款所致。
金易原力基金所投資的企業(yè)為舒泰神子公司江蘇貝捷泰生物科技有限公司（簡稱“貝捷泰”），上述提及的STSP-0601便由該子公司主要負(fù)責(zé)推進(jìn)。增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，貝捷泰注冊資本由9000萬元增加至9533.33萬元，舒泰神對其的合計持股比例由100%變?yōu)?91.6084%，仍為控股股東。
7月4日，舒泰神發(fā)布公告，貝捷泰已完成工商變更登記。
創(chuàng)新藥物的研發(fā)上市并非一帆風(fēng)順，需要大量人力、物力和財力的投入。舒泰神已連續(xù)虧損多年，但其產(chǎn)品也正不斷實現(xiàn)突破，最終何時實現(xiàn)扭虧為盈，仍有待觀察。
本文鏈接：股價上漲超6倍、凈利大幅下降，舒泰神何以“冰火兩重天”？http://www.sq15.cn/show-9-64924-0.html
聲明：本網(wǎng)站為非營利性網(wǎng)站，本網(wǎng)頁內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻(xiàn)，不代表本站觀點，本站不承擔(dān)任何法律責(zé)任。天上不會到餡餅，請大家謹(jǐn)防詐騙！若有侵權(quán)等問題請及時與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時間刪除處理。
上一篇： 創(chuàng)新藥品收入超43億元，復(fù)星醫(yī)藥加強(qiáng)雙向許可尋新增長
下一篇： 白帶有血絲是月經(jīng)要來了嗎