21世紀經濟報道記者朱藝藝
（海正藥業與圣兆藥物的合作簽約儀式）
10月30日，海正藥業（600267.SH）與新三板公司圣兆藥物（股票代碼：832586）舉辦合作簽約儀式，宣布在復雜注射劑領域的聯手合作。
雙方將在臺州市椒江區共同投資設立一家專注于復雜注射劑領域的合資公司浙江海正圣兆制藥有限責任公司(暫定名，以工商登記為準)。
對于合資公司，海正藥業擬出資4.95億元，持股45%；圣兆藥物擬出資6.05億元，持股55%。
合資公司將主要從事11個復雜注射劑產品（含復雜注射劑仿制藥和改良型新藥）的研發、生產及商業化。此外，海正藥業對在圣兆藥物未來相關產品享有優先合作權。
雙方的合作不只于此，據10月28日公告披露，海正藥業還擬斥資2億元參與圣兆藥物股票定向發行（擬按照18.16元/股認購圣兆藥物發行的1101.32萬股股份）。若完成定向發行，海正藥業將持有圣兆藥物不超過10%的發行后總股本。
如此大手筆加碼復雜注射劑領域，海正藥業的意圖何在？
“公司已將復雜注射劑作為實施差異化發展的重點領域”，海正藥業董事長、總裁肖衛紅接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，“通過參與圣兆藥物股票定向發行、與其投資設立合資子公司，有助于公司在高端仿制領域的戰略布局，也是公司推動國際化發展戰略的重要一步”。
擬7億元認購股份并設立合資公司
在10月28日的董事會決議公告中，海正藥業提到了擬參與圣兆藥物股票定向發行及與其共同投資設立復雜注射劑合資公司的情況。
這家合資公司，將聚焦復雜注射劑領域，暫定名為浙江海正圣兆制藥有限責任公司，注冊地址在浙江省臺州市椒江區，注冊資本1億元。
該合資公司總投資預計23億元，其中股東出資11億元，其余通過申請銀行貸款等金融方式解決。
從股東出資看，海正藥業擬出資4.95億元，持股比例45%；圣兆藥物擬出資6.05億元，持股比例55%。雙方均以現金方式出資，股東出資計劃分5年實繳到位。
公告顯示，合資公司成立后將主要從事11個復雜注射劑產品(含復雜注射劑仿制藥和改良型新藥)的研發、生產及商業化。
（海正藥業董事長、總裁肖衛紅，圣兆藥物董事長陳赟華接受采訪）
對于合資公司為何未被納入上市公司合并報表范圍？海正藥業董事長、總裁肖衛紅告訴21世紀經濟報道記者，“不并表是一個客觀情況，海正藥業最大的優勢在工業制造優勢，對于高端復雜注射劑，我們更多參與和學習國內優秀的合作伙伴，合資公司會是我們參與復雜注射劑的主要平臺”。
肖衛紅也進一步提到，“海正藥業也有布局復雜注射劑的團隊，與合資公司之間是合作的關系，如果我們自己做出來一些特色的復雜制劑的科研成果，應該也會通過這個合資公司落地”。
對于11個復雜注射劑產品的詳情，圣兆藥物董事長陳赟華則告訴21世紀經濟報道記者，“11個產品中有9個仿制藥，2個改良創新藥。其中仿制藥涉及精神分裂癥治療、激素調節治療等領域”，他進一步指出，“精分（精神分裂癥）的像利培酮微球、帕利哌酮，生長激素主要是亮丙瑞林和曲普瑞林，有一個月的（劑型）也有三個月的（劑型），還有生長激素像奧曲肽、蘭瑞肽拿瑞泰，2個改良創新藥中一個是精分的全球改良藥，一個是鎮痛領域的藥物，這是目前確定下來放到合資公司中的（管線）”。
陳赟華也表示，“合資公司的主要定位是參與國際化競爭，依靠線性放大、連續化生產技術，實現復雜注射劑產品的大規模生產，相關產品申報美國市場、歐洲市場等等，探索國際化之路”。
從組織架構看，該合資公司設5名董事，由股東會選舉產生。其中圣兆藥物委派3名，海正藥業委派2名。董事長由圣兆藥物委派的董事擔任，并擔任法定代表人；副董事長由海正藥業委派的董事擔任。
值得一提的是，海正藥業此次投資事項，將提交11月12日舉行的公司2025年第二次臨時股東會進行審議。
那么，被海正藥業青睞的圣兆藥物，是一家什么樣的公司？
公開信息顯示，圣兆藥物成立于2011年，聚焦復雜注射劑研發及產業化領域，目前已建立起微球、微晶、脂質體、多囊脂質體、納米粒和緩釋植入劑等復雜注射劑的研發及產業化技術平臺。
圣兆藥物于2015年6月掛牌新三板，目前已遞交北交所上市輔導備案申請材料，但由于公司持續投入較大，仍處于虧損狀態。
從公告披露看，圣兆藥物2024年實現營收2706.53萬元，歸母凈利潤為-1.93億元(上述數據已經審計)，2025年上半年實現營收2273.29萬元，歸母凈利潤為-2364.58萬元(上述數據未經審計)。
值得一提的是，在設立合資公司之前，海正藥業和圣兆藥物已合作多年。
21世紀經濟報道記者梳理圣兆藥物歷年財報，2020年1月至4月，圣兆藥物與海正藥業簽署多個重大合同，就多個復雜注射劑項目的研發、注冊、生產、銷售各環節開展全面合作；2022年4月，圣兆藥物與海正藥業簽署了深度戰略合作的《戰略合作框架協議》；2024年，圣兆藥物首款上市銷售的復雜注射劑產品鹽酸多柔比星脂質體注射液，通過海正藥業進行委托生產（CMO），委托生產藥品2024年銷售額達到1019.50萬元。
明年著重發力國際化
在宣布7億元重大投資動作的幾乎同時，海正藥業也交出了2025年三季報。
2025年前三季度，海正藥業實現營收79.23億元，同比增長0.61%，實現歸母凈利潤4.61億元。從單季度來看，公司第三季度實現營收26.72億元，同比增長1.57%，實現歸母凈利潤1.62億元，同比增長102.14%。
對于公司業務的未來增長邏輯，肖衛紅接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，“首先是夯實我們的醫藥工業板塊，不斷提升國內仿制藥業務的競爭力；其次是原料藥業務也要翻身，這方面我們在做一些戰略布局，可能未來一年會有一些動作出來；同時，我們也有多元化的兩塊業務——動物保健品、醫美大健康；此外，我們借助澐生合成進入合成生物學領域；除此之外，海正的特色創新藥平臺也在恢復和搭建中。所以公司整個增長邏輯是核心業務+多元化業務+創新藥業務，堅定地朝這些方向努力”。
在此過程中，“國際化”也是海正藥業在交流中頻繁提到的關鍵詞。
“海正藥業明年開始會大規模推動國際化，我們在海外的渠道和注冊能力非常強，比如復雜注射劑將來出口到美國，完全可以利用我們的國際化能力”，肖衛紅進一步表示，“國際化涉及工業合作、研發合作、銷售合作等多個方面，作為一家業務多元化布局的公司，海正藥業也會走全面的國際化之路”。
本文鏈接：海正藥業擬7億元聯手新三板圣兆藥物，加碼復雜注射劑領域http://www.sq15.cn/show-9-73938-0.html
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