南方財經記者 龐成 翁榕濤 廣州報道
年初，杭州“六小龍”的爆火，讓各地掀起了一場關于如何培育科創企業的深刻反思與對標學習。
大家驚奇地發現：獨角獸成長背后，金融支撐不可或缺。尤其是鼓勵創新、寬容失敗的耐心資本，一路陪伴“六小龍”從無到有、從小到大。
正因如此，全國各地關于科創企業成長背后需要何種金融服務的討論從年初開展至今。
對此，廣州開發區、黃埔區的探索給出了一種全新的解決方案。
7月31日，廣州開發區、黃埔區召開的一場新聞發布會，詳解近期出臺的《廣州開發區（黃埔區）加強金融服務實體經濟高質量發展若干措施》等政策，包括對符合條件的金融機構最高支持2000萬元，知識產權質押融資單個企業最高扶持50萬元，設立總規模50億元的科技創新創業投資母基金等政策。
如果要說這些政策有什么共性，那么無疑是：靶向解決區內科創企業大體量、有針對性的融資需求。
（發布會現場。李劍鋒/攝）
按照傳統信貸思維，科創企業“兩高一低”（高技術、高風險、輕資本）的特點，會讓不少金融機構望而卻步。如何滿足科創企業的融資需求，尤其是處于最燒錢階段的初創期科創企業，助其成功跨越從實驗室到市場的“死亡之谷”，是地方政府服務科創企業亟需解決的難題。
廣州開發區國有資產監督管理局局長湯克明在接受媒體采訪時直言，本次升級后的金融服務政策，就是希望以真金白銀的支持，助力金融機構提能升級，推動風投創投機構集聚發展，鼓勵投早、投小、投硬科技，為區內優質企業穩健發展提供耐心資本支撐。
當下，新一輪科技革命和產業革命加速演進，搶占未來發展制高點的競賽已在全球展開。廣州開發區、黃埔區此次金融服務政策之變，恰恰反映出政府服務科創企業的思路之變：主動構建適配高水平科技的金融服務體系，為科創企業解決后顧之憂，讓其能夠輕裝上陣。
最高2000萬元 激勵資本“投早投小投硬科技”
一位企業家曾向記者抱怨過這樣一件事：科創型中小企業在融資時，銀行往往不敢介入，而一旦進階為獨角獸后，幾家銀行往往又搶破頭式地爭著介入。
實際上，企業在發展初期無存款、無廠房、無土地，銀行很難突破政策為其授信；一旦進入快速擴張期，“高風險”的特征令企業很難獲得金融機構青睞。
廣州開發區、黃埔區民營及中小企業集聚，80%以上規上工業企業是民營及中小企業，80%以上高新技術企業是民營及中小企業。這類企業成長快速、金融紓困需求強但信用資質相對較弱，廣州開發區、黃埔區遇到此類尷尬困境的情況最早也最為急迫。
在廣東金融學會副秘書長、廣東外語外貿大學金融學院副院長張浩看來，要解決上述難題，根本上是優化金融資源的供給和提升金融服務質效，構建針對科創企業全生命周期的全鏈條金融支持體系。
而此前廣州開發區、黃埔區已先后推出“風投10條”“金融10條”“綠色金融10條”“金融科技10條”“資管10條”等扶持政策，吸引了包括持牌金融機構總部6家、29家銀行設立分支機構155個、證券分支機構22家、保險一級分支機構7家、地方金融組織16家，以及累計超900家風投機構。
有金融機構集聚的基礎，接下來，面對新一輪未來產業的白熱化競爭，廣州開發區、黃埔區尤其需要引導金融機構敢于“投早投小投科技”。
本次金融服務政策一大亮點即優化金融資源供給，通過真金白銀的獎勵撬動更多金融機構落地，讓科創型中小企業有更多融資選擇。例如，新政策提出對新設持牌金融機構總部、專業子公司、市級以上分支機構和金融科技企業，分別給予最高2000萬元、1500萬元、300萬元和150萬元開辦費支持，對符合條件的持牌金融機構總部及分支機構每年給予最高100萬元支持。
（廣州黃埔金融服務新政策出臺 最高2000萬元力促創投發展。李劍鋒/攝）
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，“此舉將有效降低金融機構前期固定成本和運營風險，能推動更多金融機構將目光投向黃埔，為區內企業提供更豐富多樣的金融產品與服務，滿足不同發展階段的融資需求。”
政策另一大亮點是提升金融服務質效。政策提出結合風投機構投資非上市企業情況，給予累計最高2000萬元補貼；對投資區內種子期、初創期科技創新企業2年以上的風投企業，按照實際投資額一定比例，每投資1家單位最高給予100萬元支持；對風投機構場地租金給予50%費用支持。
張浩認為，“股權投資本來就是一個高風險行業，‘投早投小投硬科技’也意味著風險等級進一步提高。黃埔此輪政策的支持力度高、針對性強，等于主動為風投創投機構提供風險補償，是引育耐心資本的一種典型做法。”
宜德私募股權投資基金管理（廣州）有限公司曾在2023年獲得過近19萬元的租金補貼。其執行董事岳亞斌評價，“廣州開發區、黃埔區科技型企業群體相當龐大，政策直接給予投資發展、場地補貼等多種支持，能夠有效降低創投機構的運營成本，引導更多社會資本參與早期科技創新投資，迅速做大投資規模。”
推動“知產變資產” 破解科創企業融資瓶頸
在廣州開發區、黃埔區流傳著這樣一個故事：科創板上市公司禾信儀器，初創時曾多次瀕臨“死亡”，創始人周振一度要以300萬元的價格轉讓公司大部分股權。
彼時，像禾信儀器一樣的不少科技型中小企業都普遍面臨同樣的難題——公司固定資產占比低、科技成果轉化周期長，很難在傳統金融機構獲得融資。
廣州開發區、黃埔區80%以上的發明專利、創新成果和新產品都來源于中小企業，知識產權就是該類企業最核心的資產之一。作為全國唯一經國務院批準的知識產權綜合改革“試驗田”，廣州開發區、黃埔區最早通過知識產權質押融資與證券化產品，為科創型中小企業的無形資產變現提供了新渠道。
截至2024年，廣州開發區、黃埔區知識產權質押融資規模已超過152億元，累計發放補貼約1.74億元，惠及企業1132家次；累計發行知識產權證券化產品5支，為超60家次企業融資11.39億元。
“按現行利率、現行政策計算，補貼后企業實際融資成本降至1.5%左右，專精特新‘小巨人’等資質較好的低至1%，顯著緩解了中小微企業融資難、融資貴問題。”廣州開發區知識產權局副局長陳光輝透露。
而本次金融服務政策的一大亮點就是通過激勵知識產權金融產品創新，進一步降低了企業創新成本。
（金融服務超市）
例如新政策提出，鼓勵企業以其依法擁有的知識產權從銀行或類金融機構獲得質押融資，按實際融資利息最高50%給予扶持，單個企業最高扶持50萬元；對通過知識產權證券化產品實現融資的企業，按其實際融資成本最高50%給予最高200萬元扶持。
為提高金融機構的積極性，新政策還提出，對已發行的知識產權證券化產品，按照發行金額最高1%，對發行主體給予最高150萬元扶持。
中國銀行深圳市分行大灣區金融研究院高級研究員曾圣鈞表示，這種補貼利息和支持發行證券化產品的方式，將有效激活“知產”變“資產”的創新路徑，破解科創企業“輕資產、重知識產權”的融資瓶頸，大大提高企業融資的獲得性。
隨著企業出海提速，越來越多的企業在海外遭遇知識產權風險。本次金融服務政策的一大亮點是對投保知識產權保險的單位，按保費最高50%給予扶持，單個企業最高扶持100萬元，系統提升企業知識產權風險防御能力。
廣東小鵬汽車科技集團是黃埔區最早一批接觸知識產權保險企業之一，2024年底曾在歐洲統一專利法院遭遇到首次海外專利訴訟，保險公司第一時間介入協助應訴，才成功于今年4月達成和解。
小鵬汽車知識產權總監趙大武表示，“正因為有了知識產權海外險的支持，我們在應訴過程中才有充分的信心和底氣。現在案件已經結束，產生的相關法律費用也及時通過保險公司賠付，有效減輕了公司的應訴成本壓力。”
打造科創型中小企業成長新范式
合肥“招投”模式的成功，曾一度引發地區之間招投優惠政策的節節攀高，而隨著中央層面建設全國統一大市場的信號加速釋放，尤其是杭州“六小龍”爆火引發的討論，讓各地再次思考如何培育科技創新企業的新模式。
有別于合肥“移植大樹”模式，廣州開發區、黃埔區近年來探索出一條通過完善金融服務生態，挖掘科創型中小企業內生發展動力的“育苗造林”新范式。
云舟生物科技（廣州）股份有限公司是一家基因遞送領域的全球引領者，2014年創立于廣州開發區、黃埔區。在早期發展階段，該區就為其對接了包括大額中長期貸款、低息貸款、金融授信、金融風險管理、資金置配等全方位多樣化的金融支持服務，助其快速成長為廣州第一家生物科技獨角獸。
這種政府做“紅娘”為企業成長牽線搭橋的故事常在廣州開發區、黃埔區上演，方邦股份、潔特生物、瑞松科技、小鵬汽車等相繼登陸資本市場。目前，其區內上市公司累計達88家，上市企業數量、總市值均占全廣州市的三分之一，上市公司數量位居廣州市第一、全國經開區首位。
（位于廣州科學城的總部經濟區。賈自豪/攝）
如此成績背后，要歸功于黃埔區搭建起的“12345”的現代金融投融資服務體系，即“一項政策體系、兩大培育工程、三大服務機制、四大服務載體、五大活動品牌”，圍繞企業發展不同階段的需求給予不同的要素支持。
例如，廣州開發區、黃埔區突破性創新科創母基金引導機制，設立總規模50億元的科技創新創業投資母基金，通過“子基金+直投”的方式，撬動社會資本重點投向區內戰略性新興產業領域的種子期、初創期科技企業。
而早在今年一季度，《廣州開發區（黃埔區）科技創新創業投資母基金直接股權投資實施細則》就提出“種子直投、天使直投單項目最高允許出現100%虧損”，刷新全國國資創投容虧率紀錄。
田利輝認為，“黃埔區國資基金首設100%容虧率的舉措，與硬科技投資周期長、失敗率高的行業特性相適配，對破解投資機構‘不敢投、不愿投’ 難題、引導金融機構‘投早投小投科技’具有很強的示范意義。”
當前，該區還通過上市前苗圃培育工程以及上市后高質量發展研修實戰工程，挖掘區內科創型中小企業，形成“種子層—青苗層—金穗層”擬上市企業梯度，以“育苗造林”模式分層分級護航企業發展上市。截至目前，該區已培育苗圃企業累計接近400家，輔導備案企業12家，在審企業12家。
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