21世紀經濟報道記者周瀟梟 北京報道 3月21日，國新辦舉行發布會，邀請國家發展和改革委員會副主任劉蘇社、財政部副部長廖岷、中國人民銀行副行長宣昌能，介紹近期投資、財政、金融有關數據及政策情況。
一季度我國經濟實現良好開局，其中工業、制造業投資、進出口等數據表現好于市場預期，背后離不開宏觀政策的支持。
據介紹，去年增發的1萬億國債，已經落實到防洪排澇、災后重建等項目，目前正在加快形成實物工作量。1~2月份，全國一般公共預算支出4.36萬億元，同比增長6.7%，完成全年預算的15.3%，支出進度為近五年同期最快。2月末，M2、社會融資規模、人民幣貸款分別保持8.7%、9.0%、10.1%的較快增長，貨幣政策也在加大逆周期調節力度。
展望未來，待中央批準通過超長期特別國債具體方案后，今年1萬億元超長期特別國債將致力于重點領域項目建設。今年超9萬億政府債券資金、超6萬億政府投資，將成為推動經濟回升向好的有力支撐。與之相配合的是，我國貨幣政策有充足的政策空間，法定存款準備金率仍有下降空間。
政策作用下我國經濟實現平穩開局
1~2月，全國固定資產投資同比增長4.2%，增速比去年全年加快1.2個百分點；扣除房地產開發投資后的整體投資增長8.9%。
具體來看，1~2月，制造業投資增長9.4%，增速比去年全年加快2.9個百分點；其中，制造業技改投資增長15.1%，高技術產業投資增長9.4%。1~2月，基礎設施投資增長6.3%，增速比去年全年加快0.4個百分點；其中，水利管理業投資增長13.7%，鐵路運輸業投資增長27%，道路運輸業投資增長8.3%。
劉蘇社表示，1~2月全國固定資產投資同比增長4.2%，實現平穩開局。制造業投資增速在加快，新動能投資增長勢頭良好。基礎設施投資發揮了有效支撐作用，水利、鐵路、道路等基礎設施投資增速較快，反映出2023年增發國債等政策效應在逐步顯現。
1~2月，全國一般公共預算收入4.46萬億元，同比下降2.3%，可比口徑增長2.5%。其中，國內增值稅同比下降5.3%，企業所得稅與去年同期持平，個人所得稅同比下降15.9%，出口退稅增長23.9%，證券交易印花稅下降46.8%，契稅增長6.6%。1~2月，全國一般公共預算支出4.36萬億元，同比增長6.7%，完成全年預算的15.3%，支出進度整體較快。
廖岷表示，近幾年財政收入波動幅度較大，主要與應對疫情采取的減稅降費措施有關。比如，2022年制造業中小微企業部分緩稅在2023年前幾個月入庫，抬高了2023年基數。再比如，2023年8月出臺的減半征收證券交易印花稅，使得今年前8個月基數較高。扣除這些不可比因素之后，前兩個月財政收入延續恢復性增長態勢，與宏觀經濟穩中向好的態勢基本一致。財政支出進度為近五年同期最快的，體現出財政靠前發力，尤其是社會保障和就業、教育、城鄉社區、農林水、交通運輸等領域支出增長較快，重點項目支出得到有力保障。
2月末，M2、社會融資規模、人民幣貸款分別增長8.7%、9.0%、10.1%。1月下旬，央行宣布降準0.5個百分點，釋放長期流動性超過1萬億元。2月中旬，5年期以上貸款市場報價利率（LPR）下調0.25個百分點，為LPR改革以來最大降幅。另外，去年12月份新增的5000億元抵押補充貸款（PSL）額度已全部發放，央行還設立了科技創新和技術改造再貸款，加強對重點領域的信貸支持。
宣昌能表示，今年國內生產總值預期增長目標在5%左右，居民消費價格預期漲幅目標是3%左右，也就是說名義經濟增速預期目標大體是8%左右。2月末，社會融資規模、廣義貨幣M2同比增長分別是9%、8.7%，與預期增長目標是相匹配的，依然體現了貨幣政策的逆周期調節。考慮到去年年初處于疫情防控轉段初期，宏觀政策應對力度顯著加大，金融指標增長較快，在上年高基數基礎上保持9%左右的增長，實際是比較高的。
后續財政貨幣穩增長政策仍有空間
在投資、財政、貨幣等政策協同下，前2個月我國經濟實現平穩開局，但是房地產市場仍在下行通道，國內商品消費仍在恢復進程中，外需回升的可持續性有待觀察，政策層面仍需積極應對有效需求不足的現狀。
劉蘇社回應21世紀經濟報道記者提問時表示，從今年起擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。按照黨中央、國務院決策部署，發展改革委會同有關部門研究制定具體方案，細化完善支持領域，進一步明確工作要求。下一步，發展改革委將在黨中央、國務院批準方案后，會同有關方面迅速做好組織實施工作。聚焦科技創新、城鄉融合發展、區域協調發展、糧食和能源資源安全、人口高質量發展等重點領域，組織開展項目謀劃儲備、前期工作和建設實施，支持一批高質量項目建設。抓緊推動出臺實施相關配套政策措施，與重大項目建設形成合力，確保各項任務高質量落地。
“除了去年增發的1萬億元國債，還有今年1萬億元超長期特別國債，今年還安排了7000億元的中央預算內投資，另外還有3.9萬億元的地方政府專項債券，這幾個方面資金總的規模超過6萬億元。提高政府投資使用效益，發揮好政府投資對全社會投資的帶動作用，是今年投資工作的關鍵”，劉蘇社表示。
三部門的三位副部級官員同臺介紹相關政策，也對外釋放政策協同發力的信號。
廖岷表示，財政部將實施好積極的財政政策，組合運用赤字、專項債、超長期特別國債、稅收優惠等財政政策工具，同時強化與貨幣、就業、產業、區域、科技、環保等政策協同配合，確保同向發力、形成合力，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。展望全年，隨著各項政策組合效應進一步放大，會鞏固和增強當期的宏觀經濟回升向好態勢，也會推動供給側結構性改革、技術進步、發展新質生產力帶來積極作用，這也將有利于我國經濟保持中長期增長態勢，筑牢財政可持續性的堅實基礎。
21世紀經濟報道記者簡單加總發現，4.06萬億元赤字規模，加上3.9萬億元地方政府專項債券，1萬億元超長期特別國債，這三項加總的政府債券規模為8.96萬億元。另外，去年四季度增發1萬億元國債，大多數在今年使用，今年實際用到的政府債券資金規模超過9萬億元。
宣昌能表示，我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有下降空間，存款成本下行和主要經濟體貨幣政策轉向有利于拓寬利率政策操作的自主性，設立的科技創新和技術改造再貸款將助力高端制造業和數字經濟的加快發展。
交銀國際首席策略師蔡瑞表示，1~2月整體數據普遍超預期。制造業投資明顯加快，主要來自設備更新的推動。預計來自新舊動能切換、制造業出海的趨勢，將推動制造業投資維持韌性。2023年增發國債陸續落地，一定程度上對沖了地方政府化債壓力，使得1~2月廣義基建投資維持韌性。預計在萬億特別國債的加持下，基建投資仍有堅實保障。1~2月房地產投資降幅，相較1月份有所收窄。隨著“三大工程”的推進，在實物工作量持續強化的推動下，地產投資降幅有望進一步收窄。
中國首席經濟學家論壇理事長連平表示，今年是中國經濟在經歷了三年疫情沖擊后逐步復蘇的第二年，但經濟增速要完全恢復到疫前水平仍需時日。到2035年要實現經濟總量或人均收入翻番的目標，考慮到經濟增速有逐年遞減的規律，這要求“十四五”期間我國GDP平均增速需要在5%以上。但是，疫情三年我國經濟實際平均復合增長率僅為3.9%，這要求疫后幾年增速能盡可能高一些。發行超長期特別國債，有助于我國投資和消費需求的進一步擴張，如果每年新增1萬億資金，有望額外拉動GDP至少0.2~0.25個百分點。再疊加上其他增量資金，今年實現5%左右甚至更高的經濟增速概率較大。
連平表示，截至2023年末，我國政府債務余額為70.77萬億元。其中，國債余額30.03萬億元，占全部政府債務余額比重為42.4%。目前，中央財政尚有余力和空間，地方財政壓力相對較大。從2023年末發行1萬億國債用途來看，相當部分是通過轉移支付的方式安排給地方，由此大大減輕了地方財政負擔。后續發行超長期特別國債，利好地方財政休養生息。
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