統一大市場構建戰略支撐 多領域迎長期投資機遇
證券時報記者 趙夢橋
國家發展改革委今年初公布《全國統一大市場建設指引(試行)》(下稱《指引》)，將推動全國統一大市場建設概括為“五統一、一破除”；7月1日召開的中央財經委員會第六次會議，對推進全國統一大市場建設進行部署。此次會議提出了縱深推進全國統一大市場建設“五統一、一開放”的基本要求。
多家公募人士指出，推動全國統一大市場建設不僅對我國經濟發展意義重大，對資本市場也具有深遠意義，能夠引導資金轉向基本面投資，聚焦真正具有核心競爭力的企業。長期來看，一個規則透明、公平競爭、預期穩定且規模巨大的統一市場，對全球資本吸引力大幅增強。
建信基金研究部總經理田元泉指出，《指引》是打造現代化經濟體系的根基：“五統一”通過統一制度規則、基礎設施、政府行為、監管尺度和要素市場，系統性降低交易成本，破除阻礙經濟循環的各類堵點卡點，讓各類生產要素和商品服務能夠在全國范圍內以更低成本、更高效率自由流動、優化配置，從而極大提升全要素生產率，為高質量發展注入強勁動能。此外，《指引》是構建新發展格局的戰略支撐，“一開放”不僅指對外開放，更強調對內開放的深化。《指引》著力推動內外貿一體化，暢通出口轉內銷路徑，培育內外貿優質企業，這既是應對復雜國際形勢、增強經濟韌性的重要手段，也是充分釋放國內超大規模市場潛力的關鍵路徑。
“一個高效、統一、強大的國內市場，能使中國在國際競爭與合作中擁有更大的議價能力和戰略主動權，更好地聯通國內與國際市場。”嘉實基金表示。
永贏基金認為，從市場層面看，統一市場意味著資源能夠更集中、更高效地流動，通過打破區域與行業壁壘，促進要素自由流動和資源優化配置，進而降低交易成本，提升龍頭企業的競爭力與盈利能力。
“對金融業而言，意味著資本能更順暢地流向科技創新、綠色發展、普惠金融等國家戰略領域，提升金融服務實體經濟效能。對于技術密集型產業，統一的技術交易市場、數據要素市場，能加速創新成果轉化和應用。對于能源產業，統一的能源市場有助于優化資源配置，穩定能源供應和價格。”田元泉表示。
《指引》的出臺，不僅給實體經濟的發展方向領航定向，也給資本市場注入了一劑“強心針”。
田元泉認為，《指引》的推進對我國資本市場具有深遠意義，能夠引導資金轉向基本面投資，聚焦真正具有核心競爭力的企業。長期來看，一個規則透明、公平競爭、預期穩定且規模巨大的統一市場，對全球資本吸引力大幅增強。
永贏基金表示，統一大市場建設或將直接利好一系列產業，有望為資本市場帶來結構性投資主線，其中現代物流、能源大宗商品、科技“專精特新”及消費龍頭等傳統板塊，均有望從中受益。
田元泉認為，當前在權益資產配置時，應把握三條主線。
一是強化基本面驅動邏輯，關注“高質量”核心因子。一方面，優選各行業中具備顯著規模效應、技術壁壘、卓越管理、強大品牌力、優秀現金流和良好公司治理的頭部企業。另一方面，加大對在核心技術突破、數據要素價值挖掘、綠色低碳轉型等領域擁有實質進展的企業的配置權重。
二是關注產能利用率偏低行業，尤其是治理無序競爭、淘汰落后產能等措施，將加速市場出清、改善供需格局。產能利用率偏低的行業，如鋼鐵、光伏等將受益于此，盈利水平將大幅改善，可以加大配置權重。
三是關注受益于“統一”與“效率”提升的結構性機遇。關注受益于交易成本和運行成本的降低，可能在未來跑出超額表現的行業，在資產配置時進行相應傾斜。例如，全國性高效物流網絡運營商、產業互聯網平臺、數據基礎設施與服務商，具備強大供應鏈整合能力、品牌運營實力、能無縫對接國內國際兩個市場的優質消費品及現代服務業龍頭等。
此外，嘉實基金指出，高端制造業、汽車、醫藥、高端裝備等相關行業過去往往存在一定的地方保護和技術壁壘。在全國統一大市場的建設推進過程中，醫藥行業中藥品和創新器械需要憑借真正的質量和成本優勢進入全國市場，有助于倒逼企業創新，知識產權保護的重要性正在空前凸顯。
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