21世紀經濟報道特約記者龐華瑋
9月9日，恒生指數盤中最高報26027點，時隔近4年再次站上26000點整數關口。
對于恒指走高原因，業內人士認為，主要是受到資金推動以及近期A股市場走強的帶動。
港股這一輪行情和A股的節奏雖然不太一致，短期來看，有蹺蹺板的效應，但是中長期來看，大方向趨同。在政策支持以及資金推動之下，機構對港股后市繼續看多。
有機構人士向記者表示，港股反彈后，短期需關注回調風險，長期看好硬科技方向，短期看好估值較低的部分消費和互聯網等優質個股。
恒指盤中創近4年新高
9月9日，恒生指數盤中最高突破26000點，上一次站上26000點是在2021年10月26日。
截至9月9日收盤，恒生指數報25938.13點，漲1.19%；恒生科技指數漲1.30%；恒生中國企業指數漲1.32%。今年以來，上述三大港股指數分別累計上漲29.30%、30.45%。26.78%。
9月9日，盤面上，科網股普漲，嗶哩嗶哩漲超5%，快手漲超4%，京東、阿里巴巴漲超3%，小米漲超2%，騰訊、網易、聯想漲超1%；此外，互聯網醫療股走高，阿里健康漲超10%；黃金股強勢，赤峰黃金漲超11%；內房股普漲，碧桂園漲超27%；大行科工上市首日漲近15%。
盤點年內貢獻最大的公司，恒指成分股中，總市值超萬億港元的公司有15家。其中，阿里巴巴年內漲75.10%，小米集團漲62.90%，中國人壽漲58.79%，騰訊控股漲51.67%，匯豐控股漲41.67%。
此外，今年以來一批港股表現出色。泡泡瑪特漲222.80%，中國生物制藥漲181.97%，周大福漲146.39%，恒生指數的成份股中，年內已有11只翻倍股。
從近期市場熱度來看，醫藥、有色和半導體類成分股對港股影響較大。其中，醫藥方向方面，中國生物制藥近3個月漲幅最大，達到98%。此外，京東健康漲69%，藥明康德漲62%，阿里健康漲59%。 有色金屬方面，中國宏橋近3個月漲64%，紫金礦業也漲57%。 半導體方面，中芯國際近3個月漲超45%，比亞迪電子累計漲超34%。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，恒生指數創出近4年新高，主要是受到資金推動，以及近期A股市場走強的帶動。
格上基金研究員托合江則認為，恒生指數的強勁走勢得益于美聯儲降息預期強化，房地產政策利好疊加，和南向資金持續流入的助力。
壁虎資本基金經理陳雯指出，主要原因為港股經過2020年—2023年連續四年的調整，整體估值水平處于低估狀態，加之政策的積極引導，比如優化市場機制、降低費率、擴大互聯互通等直接點燃了港股的投資人氣。
資金流向哪？
業內普遍認為，恒指突破26000點，流動性是推漲主力。一是南向資金；二是美聯儲降息預期升溫，全球流動性寬松，外資回流港股意愿增強。
截至2025年9月9日，南向資金年內凈流入額達?1.04萬億港元?。
“南向資金持股占港股市值比重從2021年的5.3%升至當前的超11%，成為港股重要定價力量，尤其在科技、金融等板塊。”托合江表示。
從南向資金流向來看，來自格上基金數據顯示，近3月南向資金凈買入居前的行業為信息技術-軟件與服務、金融-多元金融、醫療保健-生物科技和房地產-房地產開發。
近期科技AI主線有所強化，阿里巴巴連續11日獲凈買入，累計達195億港元，反映南向資金對AI產業鏈的布局。而與之相比，之前受外賣行業競爭影響，恒生科技表現受到一定拖累，有所折價，存在估值修復。
陳雯表示，2024年南向資金主要流入銀行、石油石化等高股息板塊，占比超50%；2025年轉向傳媒、電子、通信等科技領域，占比升至30%。
除了南向資金之外，外資也是一大助力。
“美聯儲降息預期升溫，市場普遍預期美聯儲將在9月啟動降息周期，美元指數走弱，人民幣匯率企穩回升，外資回流港股意愿增強。”融智投資基金經理兼高級研究員包金剛說。
楊德龍介紹，從去年4月份開始，外資就是以持續流入為主了，給港股帶來了更多的增量資金。
托合江指出，今年外資對港股整體是凈流入狀態，結構來看，被動外資今年以來繼續流入港股，主動外資繼續流出港股，從趨勢來看，主動外資的流出有所放緩。
陳雯表示，全球流動性來看美聯儲降息預期升溫，以及南向資金和海外資共同涌入，推動了港股的中長期上漲。據陳雯介紹，2025 年以來，EPFR口徑外資流入港股52.2億美元，其中7月單月流入近70億美元。海外資金主要投資H股互聯網科技、保險、新消費、創新藥、新能源，減持了H股的公用事業、煤炭等傳統行業。
機構投資港股
楊德龍表示，港股的投資機會包括一些白馬股，以及科技互聯網等科技互聯網，科技創新等代表經濟轉型方向的好行業上。
“目前機構投資港股的資產，主要是一些分紅率高，業績優良的好資產，而機構投資策略是以分散化投資為主。”楊德龍說。
一位港股投資的機構負責人表示，險資目前主要投向以銀行為主的金融機構，而一些公私募等機構則更多投向于科技為主的方向。
托合江指出，在港股投資中，機構關注三類投資：一是港股的核心資產，包括科技板塊的AI、半導體、互聯網龍頭；二是高股息資產，包括能源、公用事業、金融等支柱產業；三是新能源、新消費賽道。
“機構投資的主要策略包括‘啞鈴策略’，即同時配置科技龍頭和高股息資產。此外，還有指數化投資，布局指數基金。”托合江說。
陳雯表示，對港股的投資機會主要聚焦科技成長、創新藥，保險紅利、新消費等。
港股投資一般采用長期持有的策略。核心配置科技互聯網龍頭，風險管理上同時配置高股息行業壓倉。
招商證券認為，目前港股板塊分化明顯，以結構性行情為主。但港股作為全球估值洼地，恒指估值亦低于歷史均值。未來基本面改善，盈利預期上修疊加估值修復將驅動港股中長期上行。今年市場板塊從“科技/互聯網→新消費→創新藥→上游原材料”切換，預期未來仍是輪動特征。配置策略上，招商證券建議采取三進攻（科技、有色、非銀）+兩底倉（困境反轉、紅利）。
包金剛表示，恒指近期表現強勢，呈現出“估值修復 + 盈利預期改善 + 資金流入”的三重驅動特征。其認為，即使突破26000點，恒指整體估值仍低于歷史均值，具備中長期配置價值。展望后市，包金剛表示，結構性行情有望延續，建議重點關注科技、醫藥、高息資產與資源股等主線方向。
一位全球投資的機構人士表示，港股反彈后，短期需關注回調風險，長期看好科技等硬科技方向，短期看好估值較低的部分消費和互聯網等優質個股。
本文鏈接：恒指盤中創近四年新高，南向資金成重要推力http://www.sq15.cn/show-3-154428-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。