近期,證監(jiān)會(huì)主席吳清在全國(guó)兩會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)證監(jiān)會(huì)的首要職責(zé)是抓好全鏈條各環(huán)節(jié)的監(jiān)管,首先是“嚴(yán)把入口”。自2023年8月27日發(fā)布優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排以來(lái),IPO監(jiān)管趨嚴(yán)已成定勢(shì)。截至3月8日,2024年以來(lái)已有59家公司終止或撤回IPO申請(qǐng),其中57家為主動(dòng)撤回。這一變化直接影響了券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)。
在這一背景下,一級(jí)市場(chǎng)遇冷,VC/PE機(jī)構(gòu)通過(guò)IPO退出獲益的難度加劇。中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)綜合指數(shù)下降,市場(chǎng)活躍度降低。投資機(jī)構(gòu)不得不轉(zhuǎn)向并購(gòu)等多元化退出策略。并購(gòu)的估值倍數(shù)低于IPO,機(jī)構(gòu)對(duì)并購(gòu)?fù)顺龃嬖陬檻]。
在這種情況下,證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管力度,嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān),加大對(duì)財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等惡劣行為的處罰力度。證監(jiān)會(huì)首席檢查官、稽查局局長(zhǎng)李明表示,將注重全流程監(jiān)管執(zhí)法,堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”,對(duì)重大違法企業(yè)堅(jiān)決出清。證監(jiān)會(huì)將更多案件適用新《證券法》,處罰力度會(huì)逐步加大。
專家建議,未來(lái)IPO制度改革的目的是選拔出真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)上市,而非財(cái)務(wù)造假、偽創(chuàng)新的企業(yè)。中國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)是慢牛、長(zhǎng)牛,需要政策、制度和法律的統(tǒng)籌。證監(jiān)會(huì)主席吳清定調(diào)“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”,向造假者“宣戰(zhàn)”,推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
在這一背景下,證監(jiān)會(huì)將加大對(duì)“帶病闖關(guān)”企業(yè)的處罰力度,實(shí)行全過(guò)程監(jiān)督,起到震懾作用。未來(lái)的IPO制度改革將優(yōu)化制度,確保企業(yè)上市質(zhì)量,維護(hù)投資者利益。證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)監(jiān)管力度,嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān),推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
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