21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張偉澤 香港報(bào)道
6月3日，光大證券國(guó)際證券策略師伍禮賢在市場(chǎng)展望會(huì)上表示，目前恒生指數(shù)表現(xiàn)已經(jīng)反映市場(chǎng)對(duì)于關(guān)稅沖突不確定性的擔(dān)憂，下半年內(nèi)地整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將會(huì)主導(dǎo)港股走勢(shì)。隨著內(nèi)地新一輪刺激政策的開啟，下半年恒生指數(shù)將平穩(wěn)向上，預(yù)計(jì)目標(biāo)價(jià)為25000點(diǎn)，整體波幅將會(huì)有所縮窄。
伍禮賢指出，以往中美利差擴(kuò)大對(duì)港股構(gòu)成壓力，但近一兩年，這一關(guān)系出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。近期中美利差增加，港股反而上漲，反映美債利率上升未能吸引資金流入，資金反而從美國(guó)市場(chǎng)流出。預(yù)期未來中美利差仍將持續(xù)擴(kuò)張，因此對(duì)港股而言仍是利好因素。
伍禮賢認(rèn)為，恒指當(dāng)前估值較為合理，恒指平均股息率為3.9%，接近歷史均值；其市盈率為10.6倍，也處于合理區(qū)間。
今年以來，內(nèi)地資金不斷涌入港股，截至5月9日，今年以來北水凈流入港股逾5,755億港元。伍禮賢表示，內(nèi)地長(zhǎng)期國(guó)債利率下降降低了債券吸引力，而港股市場(chǎng)相對(duì)股息率較高，因此吸引資金流入。隨著港股股息收益率與內(nèi)地長(zhǎng)期國(guó)債利率息差擴(kuò)大，流入港股的北水規(guī)模持續(xù)上升，這將是支撐港股下半年表現(xiàn)的主要因素之一。
對(duì)于國(guó)際資金的流向，伍禮賢指出，今年初流入港股的資金主要為東南亞資金以及部分歐美資金，若中美關(guān)系有進(jìn)一步緩和，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定，相信歐美長(zhǎng)線資金會(huì)隨之流入。
就具體板塊而言，伍禮賢認(rèn)為，目前中國(guó)科技股重估過程尚未結(jié)束，且內(nèi)地預(yù)計(jì)將會(huì)推出更多刺激政策，因此下半年港股可以關(guān)注內(nèi)需消費(fèi)、創(chuàng)新科技、新能源車以及傳統(tǒng)火電板塊。
伍禮賢對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，下半年內(nèi)地將有更多刺激內(nèi)需的政策出臺(tái)。過往政策更多集中在電子消費(fèi)品及汽車市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來刺激重點(diǎn)將擴(kuò)展至居民日常消費(fèi)領(lǐng)域，如餐飲、出行等。
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