8月26日，美麗田園醫療健康（02373.HK）發布2025年中期業績報，數據顯示在行業整合加速的背景下，公司實現營收14.6億元，同比增長28.2%。
作為國內領先的健康與美容管理服務連鎖品牌，業績增長的背后，是中國消費醫療市場正在發生的結構性變化。隨著社會節奏加快和壓力增大，消費者的需求正從物質追求轉向情感連接和精神共鳴。中國消費者協會報告顯示，情緒價值已成為影響年輕一代消費決策的關鍵因素，預計2025年中國情緒經濟市場規模將達到2.3萬億元。
在這個轉型過程中，美麗田園的"雙美+雙保健"商業模式展現出較強的適應性。上半年，集團20%的美容和保健會員購買了醫美或亞健康醫療增值服務，三大業務板塊協同效應顯著。特別是在亞健康醫療領域，收入同比激增107.8%，反映出當代女性消費者從外在美麗到內在健康的需求升級。
業績增長背后的“雙美+雙健康”模式
業績報顯示，今年上半年美麗田園實現營業收入達14.6億元，同比增長28.2%，凈利潤1.7億元，同比增長35.5%，經調整凈利潤率提升至13.1%，創歷史新高。截至2025年6月30日，公司現金及類現金資產金額達20億元，同比增長27.5%，經營性現金流4.1億元，同比增漲84.4%。
截圖來自業績報
美麗田園CEO連松泳在業績發布會上表示，“成績的背后，是客戶對我們堅定的選擇?！鄙习肽?，美麗田園直營門店客流達到92萬人次，同比增長48%，直營活躍會員數躍升至12萬名，同比增長47%。
依托“雙美+雙健康”的商業模式，上半年20%的美容和保健會員購買了醫療美容或亞健康醫療增值服務。CFO周敏在業績說明會上指出：“2025年上半年，集團實現毛利額7.2億元，同比增長34.7%，毛利率提升2.3個百分點至49.3%。三大業務板塊呈現出各具特色而且齊頭并進的成長曲線?！?span style="display:none">QMD速刷資訊——每天刷點最新資訊，了解這個世界多一點SUSHUAPOS.COM
美容與保健服務作為公司基石業務，上半年實現業務收入8.1億元，同比增長29.6%，毛利率達42.1%，顯著提升1.8個百分點；直營門店客流量85萬人次，同比增長48.6%；直營活躍會員數增至11.2萬名，同比增加45.7%。
醫療美容服務上半年收入逆勢提升至5.0億元，同比增長13.0%，跑贏行業平均水平；毛利率達56.9%，同比增加了1.8個百分點。上半年門店接待客流達5.0萬人次，同比增長28.0%；活躍會員數上升至2.4萬名，同比增長27.6%。
研源醫療作為集團旗下亞健康醫療服務品牌，精準把握當前市場機遇，加速業務版圖擴張。2025年上半年，亞健康醫療服務收入1.5億元，同比增長107.8%，占收入比例首次突破10%，呈現爆發式增長態勢；毛利率水平升至63.1%，同比大幅增長8.7個百分點。
女性悅己消費成為增長新引擎
中國消費者協會的報告顯示，情緒價值已成為影響年輕一代消費決策的關鍵因素。艾媒咨詢預測，中國情緒經濟的市場規模2025年將達到2.3萬億，2029年將突破4.5萬億，為行業發展創造了廣闊的增量空間。
“我們的用戶是中國高線城市的中堅女性，她們在職場與家庭中承擔重要責任，同時也是最需要關愛和呵護的群體?！边B松泳在業績會上闡述公司的客群定位。隨著女性悅己消費意識的覺醒，提升幸福感和生活品質成為新的消費服務場景。
美麗田園打造的不僅是專業舒適的服務，更是為女性提供一個心靈棲息的港灣。在這里，她們能暫時卸下社會角色與身份的標簽，獲得放松愉悅的情感和服務體驗，回歸最真實的自己。這種基于情感連接的價值主張，正好契合了當代女性消費者的深層需求。
高線城市女性客戶展現出強大的消費能力。2025年上半年，美麗田園直營門店會員到店頻次5.7次，人均消費總額6200元，單次消費1086元。其中，高端美容服務的美麗田園和貝麗詩單次消費達1166元。聚焦在身體保健方面的奈瑞爾的單次消費871元，因為其客群相對年輕，都其實體現出了高線城市女性的悅己消費的意愿和能力。
“91%的收入貢獻都來自于活躍會員，凸顯了會員特別是活躍會員對我們整個營收的支撐?！边B松泳在回答投資者提問時表示。2025年上半年，集團的客戶充值了15個億，同比增長了36%，這個數字仍然高于收入的增長。
從會員分層來看，消費10萬以上的高端會員凈消費同比增長1%，通過優化服務的組合以及推出有價值的項目，實現了量穩價升。1萬至10萬的終端會員凈消費同比增加了2.5%，這部分的客戶的人數增長了4%?；A客人凈消費增長了12%，人數同比增長了11%，這對于做大客戶池帶來了非常基礎的作用。
女性健康消費已經超越外在容顏的修飾，邁向更全面的身心健康管理。亞健康醫療服務收入同比激增107.8%，占收入比例首次突破10%，功能醫學收入同比增長122%，女性特護中心收入增長172.8%。這些數字背后，是當代女性對自我價值實現的追求。
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