來源|時代商業(yè)研究院
作者|陳佳鑫
編輯|韓迅
上半年，A股十大光伏組件企業(yè)出海普遍受阻，“海外收入”合計961.56億元，同比減少26.54%。且值得注意的是，多數(shù)企業(yè)海外收入降幅大于國內(nèi)收入降幅。
海外收入下跌與全球部分傳統(tǒng)市場需求放緩、貿(mào)易壁壘加劇以及產(chǎn)業(yè)鏈價格競爭激烈有關(guān)。而出海受阻背后，憑借較高溢價，海外市場仍是光伏組件企業(yè)的主要利潤來源，企業(yè)仍在尋找突破口。
半年報展現(xiàn)出的幾大趨勢愈發(fā)明顯，如加快海外本地產(chǎn)能建設(shè)、開拓重心轉(zhuǎn)向新興市場、轉(zhuǎn)型綜合方案提供商以及高端化。
趨勢一：多措并舉規(guī)避貿(mào)易壁壘
上半年十大光伏組件廠商出海業(yè)績不佳與整體出口量下降有關(guān)。中國機電產(chǎn)品進出口商會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)光伏組件出口額為115.4億美元，同比下降29.3%，出口量為120.5GW，同比下降17.7%。
今年上半年全球光伏貿(mào)易壁壘加深。美國通過“關(guān)稅大棒+調(diào)查圍堵”多管齊下限制光伏產(chǎn)品進口，歐盟通過《凈零工業(yè)法案》構(gòu)建“規(guī)則壁壘”，印度、巴西等國則強化“本土化要求”。
許多國家和地區(qū)為規(guī)避貿(mào)易壁壘，更傾向于進口電池片回國組裝。據(jù)中國機電產(chǎn)品進出口商會數(shù)據(jù)，今年上半年光伏電池片出口額為17.3億美元，同比逆勢增長31.1%；出口量為44.4GW，同比逆勢增長59.1%。
此外，為應(yīng)對海外日益嚴苛的貿(mào)易壁壘，多家組件企業(yè)持續(xù)推動海外本土化生產(chǎn)布局。
其中，晶科能源（688223.SH）的美國2GW組件產(chǎn)能已滿產(chǎn)，沙特項目10GW的電池組件產(chǎn)能正在穩(wěn)步推進中；隆基綠能（601012.SH）在美國的5GW組件合資工廠已經(jīng)達產(chǎn)。
2025年8月，晶澳科技（002459.SZ）簽署協(xié)議，計劃在埃及投資建設(shè)包含2GW太陽能電池片工廠、2GW組件工廠及1GWh儲能系統(tǒng)工廠的項目；橫店東磁（002056.SZ）的印尼3.8GW電池片項目已于2024年投產(chǎn)，2025年產(chǎn)能利用率逐步提升。上述海外產(chǎn)能均能在一定程度上規(guī)避貿(mào)易壁壘。
趨勢二：海外市場仍為主要利潤來源，新興市場貢獻核心增量
盡管上半年海外收入降幅較大，但從盈利端來看，光伏組件企業(yè)的利潤仍主要靠海外市場貢獻。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年上半年十大光伏組件廠商的平均“海外”銷售毛利率為6.07%，作為對比，平均“國內(nèi)”銷售毛利率僅為0.17%。十家企業(yè)中有四家國內(nèi)銷售毛利率為負，而海外銷售毛利率為正。
海外市場分化，呈現(xiàn)出“傳統(tǒng)主力市場收縮，新興市場快速崛起”的趨勢。
InfoLink數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國累計出口歐洲市場約50.5GW的光伏組件，同比下降7%；出口美洲市場約14.15GW的光伏組件，同比下降16%，兩大傳統(tǒng)市場均呈下滑趨勢。
非洲市場體量雖小但增速亮眼。今年上半年，中國累計出口非洲市場約7.27GW的光伏組件，同比增長45%；亞太地區(qū)穩(wěn)中有升，上半年出口亞太市場約42.5GW的光伏組件，同比增長5%。新興市場也存在分化，上半年中國對中東市場組件出口總量約12.91GW，同比下降17%。
晶科能源半年報顯示，海外市場中菲律賓、哥倫比亞和巴基斯坦等新興市場光伏需求增長顯著，而歐洲、巴西和日本等成熟市場光伏需求出現(xiàn)下滑趨勢；天合光能半年報顯示，歐美市場受本土化制造要求影響，需求增速放緩，而中東、拉美等新興市場成為新增長極；阿特斯表示，今年上半年中東、印度、非洲等新興市場光伏裝機較快增長，新興市場成為組件出口新亮點。
多數(shù)光伏組件企業(yè)將新興市場視為未來核心增量市場，并加快布局節(jié)奏。由于新興市場較為分散，當前各光伏組件企業(yè)在不同國家建立了地域優(yōu)勢，新興市場整體競爭烈度相對較低。
趨勢三：兩條轉(zhuǎn)型路線，綜合能源解決方案與高端化
單純的組件出口競爭日益激烈，光伏組件企業(yè)也在積極尋求轉(zhuǎn)型，其中兩條路線逐漸清晰。
首先是向“光伏+”綜合能源解決方案提供商轉(zhuǎn)型，代表性路線為光儲一體化。
在十大光伏組件上市企業(yè)之中，晶科能源、晶澳科技、天合光能（688599.SH）、阿特斯（688472.SH）、協(xié)鑫集成（002506.SZ）、橫店東磁、東方日升（300118.SZ）等7家企業(yè)均已布局儲能。
晶科能源表示，今年上半年，光儲協(xié)同優(yōu)勢見效明顯，儲能簽單與出貨的增速超預(yù)期；晶澳科技為打造光儲融合整體解決方案，圍繞分布式戶用、分布式商用以及集中式光伏電站，推出了3個系列的儲能產(chǎn)品；天合光能則提到要從光伏產(chǎn)品制造商轉(zhuǎn)型升級為光伏及儲能智慧能源整體解決方案提供商。
由于光伏發(fā)電不穩(wěn)定，光儲一體化屬于剛性需求。儲能門檻相對較低，對光伏企業(yè)來說，提供一體化方案不僅能增加營收，一站式采購也更受海外客戶歡迎，且提升了溢價空間。
儲能業(yè)務(wù)也可與組件業(yè)務(wù)共用銷售渠道。阿特斯表示，對于光儲項目，組件和儲能業(yè)務(wù)共用銷售渠道，公司的全球組件銷售團隊同時也是儲能的銷售渠道。
另一條轉(zhuǎn)型路線為“高端化”。如隆基綠能面向高端分布式市場，融合了HIT 高質(zhì)量鈍化和 BC 工藝，推出HIBC（高低溫復(fù)合鈍化背接觸技術(shù)）組件；晶科能源的TigerNeo 系列高端組件產(chǎn)品已成為其出貨主力產(chǎn)品。
愛旭股份則面向海外高價值分布式市場推出ABC （全背接觸太陽能晶硅電池）組件，具有發(fā)電性能、美觀度方面的優(yōu)勢。半年報顯示，ABC 組件較傳統(tǒng) TOPCon 組件銷售溢價可達 10%～50%，其中第三代滿屏組件憑借在效率、外觀上的進一步升級，銷售溢價達到 50%以上。在ABC組件產(chǎn)銷兩旺及高溢價的推動下，愛旭股份今年第二季度成功扭虧為盈。
高端化產(chǎn)品的推出有助于光伏組件企業(yè)打造品牌價值，擺脫同質(zhì)化價格戰(zhàn)。而無論是綜合能源解決方案還是高端化，很大程度上都反映出光伏組件企業(yè)正由追求“規(guī)模”轉(zhuǎn)向追求“利潤”，這也符合光伏行業(yè)反內(nèi)卷的期望。
（全文2164字）
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