中新經緯9月25日電 題：科創債ETF為何受歡迎？
作者 薛洪言 蘇商銀行特約研究員
9月24日，第二批共14只科創債ETF集體上市，首日業績表現亮眼。其中，匯添富中證AAA科創債ETF成交額突破150億元，領跑市場；國泰中證AAA科技創新公司債ETF位列第二，成交額也超過110億元。根據Wind基于實時申贖信息及收盤價的估算，工銀中證AAA科技創新公司債ETF上市首日的凈申購金額超85億元，銀華中證AAA科技創新公司債ETF的凈申購金額也超過72億元。
值得注意的是，作為新ETF上市初期的常見現象，在集中建倉需求得到初步釋放后，相關ETF的成交額與申贖規模在9月25日出現正常回落，但仍保持活躍水平。這一走勢反映出機構主力資金首日配置意愿積極，隨后市場進入平穩交易階段。
第二批科創債ETF的集體上市及市場熱捧，折射出當前市場環境下資金對低風險、高等級信用資產的顯著偏好，以及對科技創新領域政策支持的積極響應。從首日成交額突破百億、凈申購規模巨大的表現來看，市場對這類兼具“AAA信用評級”與“科創屬性”的配置型工具需求強烈，反映出投資者在經濟升溫進程中，更傾向于通過風險可控的方式參與政策支持領域。這既體現了對信用風險的謹慎態度，也暗含對科創產業長期價值的認可。機構資金的密集入場，進一步驗證了債券ETF作為大類資產配置工具的成熟度提升，結合近年來其規模的穩步擴張的現狀，或預示債券ETF正從“快速發展”邁向“規模化發展”的新階段。
銀行、保險等機構大規模配置科創債ETF，本質上是其資產配置策略與風險偏好調整的直接體現。對于這些機構而言，AAA級科創債的高信用等級能夠滿足其對安全性優先的底層資產需求，而ETF的交易便利性則有效解決了傳統信用債流動性不足的痛點，便于機構管理資產負債久期缺口，有效應對負債端變化。同時，科創債背后隱含的政策導向性，使其在符合監管要求的同時，能夠獲得一定的風險溢價補償，這種“低風險+政策紅利”的組合，與機構在經濟轉型期尋求“穩健收益+合規適配”的目標高度契合。此外，從資產負債管理角度看，科創債ETF的久期易于匹配長期負債，有助于管理利率波動風險，并降低單一債券的信用集中度。
“AAA科創債”細分賽道的獨特優勢在于，它精準平衡了“安全性、收益性與政策契合度”三大核心要素。AAA評級意味著發行主體償債能力極強，違約風險極低，實現了“風險下沉可控”。在收益方面，科創債因服務科技創新領域，其票息收益往往略高于同等級普通企業債，形成“高等級信用債中的收益增強”效應。對機構而言，這類資產能同時滿足服務實體經濟的考核要求和標準化管理需求；對個人投資者而言，科創債ETF則提供了低門檻參與高等級信用債市場的便捷渠道。這種“機構與個人需求共振”的格局，使得AAA科創債成為當前市場環境下風險收益性價比突出的細分品類。(中新經緯APP)
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責任編輯：張寧
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