南方財經(jīng)記者 朱治宣
國慶期間，位于安徽合肥的緊湊型聚變能實驗裝置（BEST）項目建設(shè)取得關(guān)鍵突破以后，近期，資本市場對可控核聚變領(lǐng)域的熱情正以k線圖的形式直觀呈現(xiàn)。
目前，隨著技術(shù)突破與政策紅利的雙重驅(qū)動，可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈已初步成型，形成“上游-原材料，中游-設(shè)備與工程建設(shè)，下游-核電站運營”的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。有研究指出，核聚變能因其資源豐富、清潔綠色、安全高效等特點，被視為未來理想終極能源的首要選擇。
國際能源署預(yù)測，到2030年，全球核聚變市場規(guī)模有望達(dá)到4965.5億美元，2024至2030年間復(fù)合年均增長率為7.4%，市場潛力巨大。
技術(shù)突破引領(lǐng)板塊強(qiáng)勢突圍
截至2025年10月13日，可控核聚變概念股龍頭合鍛智能實現(xiàn)4連板，報收26.16元/股。Wind數(shù)據(jù)顯示，核聚變指數(shù)（8841917.WI）逆勢上漲3.44%，從10月9號至今，41家成分股中39家漲幅為正，年初至今已有11家企業(yè)股價實現(xiàn)翻倍，指數(shù)累計漲幅為66.14%。
截至13日收盤，中洲特材（300963.SZ）以13.85%的漲幅領(lǐng)漲。公開資料顯示，中洲特材憑借高溫合金材料獨家中標(biāo)BEST核聚變真空室支撐部件，訂單額為1.8億元。此外，中洲特材給BEST堆供的第一壁材料耐溫突破2000℃，BEST項目訂單占中洲特材核電收入的四成。2025年半年報顯示，公司持續(xù)加大核電、新能源、海工等產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的市場開發(fā)力度報告期內(nèi)核電、新能源、海工領(lǐng)域銷售占比23.56%，較2024年度提升4.48%。
合鍛智能（603011.SH）近10個交易日內(nèi)已經(jīng)有6個漲停板。根據(jù)其半年報顯示，公司完成了“BEST真空室首批重力支撐”交付，攻克“卡脖子”難題，率先實現(xiàn)聚變堆Inconel718超級螺栓100%自主研制，其參與BEST真空室偏濾器及包層項目研制工作，對偏濾器及包層制造工藝進(jìn)行了深度開發(fā)，在偏濾器及包層預(yù)研工作中承擔(dān)了重要角色。
但是，合鍛智能在2025年上半年卻增收不增利。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年營業(yè)總收入9.82億元，同比上升8.23%，歸母凈利潤951.31萬元，同比下降11.39%。
此輪行情的核心驅(qū)動力源于技術(shù)上的實質(zhì)性突破，我國聚變能源研究正從基礎(chǔ)科學(xué)向工程實踐跨越。
今年1月，全超導(dǎo)托卡馬克裝置"東方超環(huán)"（EAST）創(chuàng)造1億攝氏度1066秒"高質(zhì)量燃燒"的世界紀(jì)錄；10月1日，自主研發(fā)的緊湊型聚變能實驗裝置（BEST）核心部件杜瓦底座成功落位，標(biāo)志著主體工程進(jìn)入新階段，該裝置預(yù)計2027年建成后將成為全球首個緊湊型聚變能實驗平臺，10月10日其總價值超1億元的偏濾器靶板等核心部件已啟動招標(biāo)，建設(shè)進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。
機(jī)構(gòu)已明確指出板塊投資主線。某券商研報強(qiáng)調(diào)設(shè)備端將充分受益產(chǎn)業(yè)化加速，建議關(guān)注合鍛智能、聯(lián)創(chuàng)光電等核心部件制造商及稀缺性低溫系統(tǒng)設(shè)備商杭氧股份。在技術(shù)進(jìn)步和資金投入共同推動行業(yè)進(jìn)入快速孵化階段，開源證券建議關(guān)注聚變項目資本開支加速帶來的上游裝備、材料等環(huán)節(jié)投資機(jī)會，西部超導(dǎo)、英杰電氣等標(biāo)的被納入推薦名單。
資本逐鹿萬億級新賽道
政策端的持續(xù)發(fā)力帶來如今核聚變行業(yè)的穩(wěn)步提升。2024年，工信部等七部門發(fā)布的《關(guān)于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》明確將核聚變列為重點領(lǐng)域，要求打造全鏈條裝備體系。生態(tài)環(huán)境部于2025年4月正式發(fā)布《關(guān)于聚變裝置輻射安全管理有關(guān)事項的通知》，首次將聚變裝置納入統(tǒng)一輻射安全監(jiān)管體系，規(guī)范裝置建設(shè)與運營安全，填補了傳統(tǒng)核裂變堆與粒子加速器監(jiān)管框架的空白；9月《中華人民共和國原子能法》正式通過，明確鼓勵受控?zé)岷司圩兊目茖W(xué)研究與技術(shù)開發(fā)。
此前國家發(fā)改委、能源局發(fā)布的"人工智能+能源"實施意見，更將AI助力等離子體預(yù)測控制納入技術(shù)路徑，為聚變裝置穩(wěn)態(tài)運行提供智能解決方案。接下來，10月14日至18日，國際原子能機(jī)構(gòu)聚變能大會在成都舉辦的，這使得板塊情緒將得到進(jìn)一步釋放。
若核聚變完全商業(yè)化，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)IgnitionResearch的預(yù)計，到2050年可控核聚變行業(yè)將成為一個至少萬億級美元的市場，對應(yīng)超導(dǎo)磁體空間超千億美元，潛在市場規(guī)模龐大。同時，2025年7月FIA（聚變工業(yè)協(xié)會）發(fā)布的《2025年全球聚變行業(yè)》報告，印證了全球?qū)τ诤司圩儺a(chǎn)業(yè)的重視，過去5年全球聚變行業(yè)呈爆發(fā)式增長，總投資額從2021年的19億美元飆升至2025年的97億美元。
中航證券指出，可控核聚變有望引領(lǐng)新一輪的科技革命，被認(rèn)為是能源領(lǐng)域的“終極解決方案”。當(dāng)能源不再稀缺，以資源為基礎(chǔ)的國際秩序也將被改寫，率先掌握核心技術(shù)的國家將在全球能源領(lǐng)域占據(jù)話語權(quán)。
有行業(yè)分析人士指出，對于資本市場而言，隨著BEST裝置將于2027年建成、合肥與上海等地示范項目推進(jìn)，具備核心技術(shù)壁壘與明確訂單的企業(yè)將持續(xù)獲得估值溢價，而超導(dǎo)材料、精密制造等細(xì)分賽道或成為率先兌現(xiàn)業(yè)績的核心領(lǐng)域。
本文鏈接：可控核聚變概念股龍頭4連板，年內(nèi)11家企業(yè)股價翻倍http://www.sq15.cn/show-3-156766-0.html
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