一、信托產(chǎn)品發(fā)行：10月發(fā)行量環(huán)比減少16%
Wind數(shù)據(jù)顯示，以產(chǎn)品成立日統(tǒng)計(jì)，10月發(fā)行信托產(chǎn)品1124只，環(huán)比減少15.87%。其中證券投資信托發(fā)行877只，占比78.02%，環(huán)比上升0.24個(gè)百分點(diǎn)。其他投資信托發(fā)行222只，占比19.75%，貸款類信托發(fā)行19只，占比1.69%。
證券投資信托無論數(shù)量占比還是規(guī)模占比均相比9月出現(xiàn)上升，規(guī)模占比也由9月的36.43%上升至10月的42.37%。
從發(fā)行機(jī)構(gòu)來看，10月發(fā)行信托產(chǎn)品最多的還是對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托，中糧信托發(fā)行數(shù)量排第二，華鑫信托發(fā)行數(shù)量排第三。
二、證券投資類產(chǎn)品表現(xiàn)：股票型信托10月回報(bào)縮水
10月債市出現(xiàn)反彈，股市行情出現(xiàn)分化，科創(chuàng)50指數(shù)10月下跌5.33%，而大盤股權(quán)重占比較高的上證指數(shù)上漲1.85%。
債券型信托收益表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，今年前10個(gè)月回報(bào)平均值為1.91%，股票型信托表現(xiàn)則有所退步，前10個(gè)月平均回報(bào)為17.71%，低于前9個(gè)月平均回報(bào)18.58%。
1、宏觀策略依然表現(xiàn)最佳，股票策略10月平均回報(bào)為負(fù)
今年前10個(gè)月收益表現(xiàn)最佳的策略還是宏觀策略，平均回報(bào)為25.89%，股票策略和組合基金策略分別以20.51%、17.14%排第二、第三。但股票策略10月平均回報(bào)為負(fù)，為-0.8%。
股票策略中，平均回報(bào)較高的子策略包括量化多頭、主觀股票多頭、股票多空，其中量化多頭策略前10個(gè)月平均回報(bào)達(dá)34.67%，并且10月依然保持正收益。主觀股票多頭策略10月平均回報(bào)為-0.95%（統(tǒng)計(jì)的是前10個(gè)月存續(xù)的產(chǎn)品），出現(xiàn)凈值回撤壓力。
組合基金策略中FOF策略依然表現(xiàn)亮眼，前10個(gè)月回報(bào)平均值17.18%。
債券策略雖然整體回報(bào)一般，但子策略債券增強(qiáng)策略整體表現(xiàn)不錯(cuò)，前10個(gè)月回報(bào)平均值為4.68%。
具體產(chǎn)品來看，前10個(gè)月回報(bào)最高的債券型信托為“華鑫信托慧智投資154號(hào)”，該產(chǎn)品10月凈值出現(xiàn)快速攀升，10月回報(bào)達(dá)42.55%，貢獻(xiàn)了前10個(gè)月大部分收益。前9個(gè)月凈值波動(dòng)較小，收益率僅3.11%。
“啟航12號(hào)”前10個(gè)月回報(bào)排第二，但近1個(gè)月表現(xiàn)一般，回報(bào)為0.38%。“華鑫信托慧智投資153號(hào)”排第三，前10個(gè)月回報(bào)為39.53%，10月凈值漲幅也不小，回報(bào)達(dá)21.17%。
不過凈值大幅波動(dòng)伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也需要關(guān)注。通常突然收益大增的產(chǎn)品后續(xù)在短期內(nèi)凈值難以持續(xù)保持快速增長(zhǎng)。
股票型信托中，10月“外貿(mào)信托璟琨1號(hào)”凈值飆升，收益率達(dá)131.7%，前10個(gè)月回報(bào)也因此高達(dá)247.57%，在股票型信托中排第一。
上海博頤投資管理有限公司擔(dān)任投資顧問的3只產(chǎn)品則分別排第二、第三、第四，排名略下滑，10月凈值下跌幅度也不小，跌幅在17%-19%之間。
“外貿(mào)信托興晟-汐泰銳宸”3期和2期10月“奮起直追”，10月回報(bào)分別為15.08%、15.2%，前10個(gè)月回報(bào)排名進(jìn)入前十。
2、信托公司：國(guó)民信托、吉林信托債券型信托平均回報(bào)排名靠后
百瑞信托債券型信托前10個(gè)月回報(bào)平均值依然排第一，不過有前10個(gè)月回報(bào)數(shù)據(jù)的產(chǎn)品數(shù)量?jī)H3只。
上海信托平均回報(bào)排第二，債券型信托前10個(gè)月平均回報(bào)為6.43%。相關(guān)產(chǎn)品數(shù)量同樣只有3只。興業(yè)銀行以5.88%的平均回報(bào)排第三。
部分信托公司10月債券型信托表現(xiàn)較佳，因此排名明顯上升，比如華鑫信托10月債券型信托平均回報(bào)為1.39%，前10個(gè)月平均回報(bào)排名也上升了4個(gè)名次（相比前9個(gè)月平均回報(bào)排名）。
此類信托平均回報(bào)排名靠后的信托公司有國(guó)民信托、吉林信托、中糧信托等。國(guó)民信托、吉林信托的債券型信托10月平均回報(bào)排名同樣靠后。
股票型信托前10個(gè)月平均回報(bào)最高的還是華潤(rùn)信托，不過前10個(gè)月平均收益率為61%，相比前9個(gè)月平均回報(bào)98.39%明顯縮水（樣本數(shù)量略有變化）。主要由于10月收益縮水，10月平均回報(bào)為-8.61%。
財(cái)信信托平均回報(bào)依然排第二，10月回報(bào)為正收益，策略以主觀股票多頭、量化多頭等為主。整體收益表現(xiàn)不錯(cuò)，僅少量產(chǎn)品前10個(gè)月回報(bào)低于10%。
陜國(guó)投以28.4%的平均回報(bào)排第三，產(chǎn)品之間分化明顯，有3只產(chǎn)品前10個(gè)月回報(bào)超50%，也有幾只產(chǎn)品前10個(gè)月收益為負(fù)。
中信信托、平安信托、中融信托此類產(chǎn)品10月平均回報(bào)為負(fù)，相比前三季度平均回報(bào)排名，前10個(gè)月平均回報(bào)排名出現(xiàn)了下降。
不少陽光私募由私募基金擔(dān)任投資顧問，尤其在股票型信托中這種現(xiàn)象較為普遍。若從投資顧問角度統(tǒng)計(jì)業(yè)績(jī)，前10個(gè)月平均回報(bào)最高的投資顧問依然是上海博頤投資管理有限公司，但上海博頤投資管理有限公司擔(dān)任投資顧問的股票型信托10月凈值回撤幅度不小，因此前10個(gè)月平均回報(bào)也相比前三季度明顯縮水。
股票型信托平均回報(bào)排第二的投資顧問為淡水泉(北京)投資管理有限公司，前10個(gè)月平均回報(bào)為51.26%。
知名量化私募機(jī)構(gòu)幻方量化擔(dān)任投資顧問的股票型信托收益表現(xiàn)排第三，前10個(gè)月平均回報(bào)為50.01%。
三、信托行業(yè)重大事件一覽
1、定位私募、嚴(yán)管非標(biāo)，資產(chǎn)管理信托管理辦法公開征求意見
信托行業(yè)監(jiān)管體系不斷完善，近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《資產(chǎn)管理信托管理辦法（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）向社會(huì)公開征求意見。
《辦法》共五章八十五條，明確了資產(chǎn)管理信托作為“基于信托法律關(guān)系的私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品”的定位，強(qiáng)調(diào)“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)；賣者失責(zé)、依法賠償”原則，嚴(yán)禁通道業(yè)務(wù)、資金池業(yè)務(wù)和剛性兌付，并從銷售、投資、風(fēng)控、信息披露等環(huán)節(jié)提出全流程管理要求。
北京信托法學(xué)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)、北京航空航天大學(xué)法學(xué)院教授任自力在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，《辦法》通過破立并舉，推動(dòng)信托業(yè)回歸本源，實(shí)現(xiàn)信托公司從“類信貸融資中介”向“真正資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)”的轉(zhuǎn)型及信托業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張到質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型。
此外，《辦法》允許更多金融機(jī)構(gòu)代銷資產(chǎn)管理信托，《辦法》第35條明確規(guī)定，允許商業(yè)銀行、理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)代理銷售信托產(chǎn)品。
2、中誠(chéng)信托領(lǐng)660萬元罰單 年內(nèi)多家信托公司被罰
信托公司再現(xiàn)巨額罰單。北京金融監(jiān)管局日前公布的行政處罰信息顯示，中誠(chéng)信托被罰款660萬元，5名相關(guān)責(zé)任人分別被警告并各罰款5萬元。至此，今年以來已有中誠(chéng)信托、中建投信托、陸家嘴信托、國(guó)元信托等多家機(jī)構(gòu)受到處罰。
業(yè)內(nèi)專家表示，信托行業(yè)監(jiān)管高壓態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)，業(yè)務(wù)違規(guī)、管理不善等問題將持續(xù)成為處罰重點(diǎn)，“雙罰制”（機(jī)構(gòu)與責(zé)任人同步處罰）的落實(shí)力度也將進(jìn)一步加大。
處罰信息指出，中誠(chéng)信托主要存在以下違法違規(guī)問題：部分高級(jí)管理人員未經(jīng)任職資格核準(zhǔn)即提前履職；部分風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目未納入或未及時(shí)納入風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目要素表；盡職調(diào)查不審慎；項(xiàng)目后期管理不到位；向不符合監(jiān)管要求的項(xiàng)目和企業(yè)提供融資；以投資永續(xù)債權(quán)為名變相開展融資類業(yè)務(wù)；流動(dòng)資金貸款管理不到位；合格投資者人數(shù)突破“資管新規(guī)”要求；個(gè)人信托貸款業(yè)務(wù)開展不規(guī)范；部分信托計(jì)劃分級(jí)比例超過監(jiān)管要求。
3、我國(guó)信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)新高達(dá)32萬億元
我國(guó)信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模首次突破30萬億元大關(guān)。日前，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔡概還在上海舉辦的資產(chǎn)管理與財(cái)富管理循環(huán)驅(qū)動(dòng)論壇上介紹，截至今年6月末，信托全行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模為32.43萬億元，與上年末相比增加了2.87萬億元，增幅為9.7%，與上年同期相比增加了5.43萬億元，增長(zhǎng)幅度20.11%。
此前數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，中國(guó)信托行業(yè)受托管理資產(chǎn)規(guī)模為29.56萬億元。而如今，信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模在資管行業(yè)中僅次于保險(xiǎn)資管和公募基金的資產(chǎn)規(guī)模，創(chuàng)下行業(yè)發(fā)展里程碑。
說明：
1、債券型信托以債券投資為主，債券資產(chǎn)+現(xiàn)金占基金資產(chǎn)比例下限大于等于80%或者在其合同或招募說明書中載明產(chǎn)品的類別為債券型。
股票型信托以股票投資為主，股票等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例下限大于等于80%或者在其合同或招募說明書中載明產(chǎn)品的類別為股票型。
2、為避免凈值更新太滯后導(dǎo)致信托表現(xiàn)統(tǒng)計(jì)不準(zhǔn)，統(tǒng)計(jì)截至10月31日表現(xiàn)的時(shí)候選取的是凈值已更新至10月份的信托產(chǎn)品。數(shù)據(jù)提取日期為11月13日，11月13日后披露的凈值數(shù)據(jù)可能未體現(xiàn)在本期報(bào)告。在統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)某類產(chǎn)品表現(xiàn)時(shí)，為避免數(shù)據(jù)過少不具代表性，剔除了有相關(guān)數(shù)據(jù)的產(chǎn)品少于3只的機(jī)構(gòu)。
3、因信托產(chǎn)品信息披露透明度相對(duì)較低，可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的不完整性，統(tǒng)計(jì)結(jié)果僅供參考。本期報(bào)告對(duì)信托的分析僅供參考，不作為推薦。過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
本文鏈接：資管信托政策出臺(tái)，債券產(chǎn)品回暖，中誠(chéng)信托收大額罰單丨信托月報(bào)http://www.sq15.cn/show-3-159209-0.html
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